日期:2023-05-14
来源:玫瑰财经网
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从回顾2022年到现在的历史事件,我们能找出什么蛛丝马迹来
2022年,反者道之动,逆全球化、通货膨胀、利率反转,新冠肆虐、俄乌战争、金融市场暴跌、楼市惨淡...
2022年,全球通胀大爆发,美联储被迫紧缩货币,剧烈加息导致资产价格暴跌,激进缩表使全球美元负债倒金字塔摇摇欲坠,英国养老金爆雷、瑞士信贷出事、黑石基金挤兑仅仅拉开了危机序幕...
2023年,道反而动开始加速!
圣人取物观象,以象尽意。新年取象:山上有火;以象尽意:火山惊魂!
2023年,海外美元钱荒、影子美元钱荒如何引爆金融危机
美国股市、债券、黄金的走势如何
这都是我们在本年度需要密切深思的,本文会分析上周资金重新抄底美国股市的动机以及重新回顾2008年的金融危机,从历史事件中,我们又能得出什么关联性
接下来进入主题:
上周在美联储宣布加息之后,抄底资金回流美国股市
美联储本周宣布加息25个基点,同时调整了持续提高利率的表述。但是我们都知道美联储放缓加息步伐已经成大概率事件。尽管美联储仍然嘴硬称会在2024年底才开启降息,但是我们永远要记住一句话,当前的美国现实情况已经是岌岌可危,换言之,事件的本身就已经爆发出问题所在,2024年底,恐怕美联储是等不起的,在去年我的文章中曾经表达过美联储将会在今年的3月份开始停止加息,有可能在3季度之后开始降息,那么现在市场其实都在唱美国可能会在5月份暂停加息,这点是需要我们关注的
那么为什么资金会突然流入美国股市呢其实上周资金主要流入的事美国股市基金,在上周五最为明显,这主要来源于市场对美联储有望暂停加息预期也吸引资金回流美国股市基金。
根据数据,截至3月22日当周,投资者净购入101.9亿美元的股票基金。
尽管如此,上周美国货币市场基金净流入1121亿美元,为2020年4月以来新高,显示出不少资金选择观望的情绪。
此外,投资者依然对银行业风险传染性有所顾忌。美联储主席鲍威尔在强调美国银行业稳固的同时,也承认银行倒闭引发的信贷紧缩风险可能会损害经济和劳动力市场, 尽管鲍威尔排除了在2023年底前降息的可能性,美联储基金期货和国债似乎都在为今年晚些时候多达三次的降息定价。现在市场基本定义这一次银行业危机是美国股市熊市的结尾,也就是说,美国股市快要反弹的动能,如果美国股价因这一次的风险持续发酵,那么美国股市还会继续暴跌一轮,然后再开始大幅上涨,这个节奏跟2月份我们在描述美债收益率的时候,我们提到的美国股市非常相近
那么对于美国股市来说,我们要关注的是事件发酵的持续性,往往在资金流动中,也会有趋势机会出现,对于美国股市的观点可关注前面文章【美国经济真的进入衰退美国股市注定躲不过暴跌】
近期除了美国股市,还有原油的暴跌,以及黄金的暴涨都在引起大家注意,在前两周我看到了原油和黄金的反向化,因此我给到原油不再带动黄金的提示,银行业危机这件事爆发的开始,很多人都把雷曼银行联想在一起,当前这一轮黄金再一次暴涨至2009美元,都认为是避险情绪作怪
首先是第一轮黄金暴涨至2009年确实是避险资金流入黄金,促使黄金的上行,但是在后面的黄金价格回落1932继续反攻2003美元则不再是避险情绪在主导,这也是为什么,我一点都不担心黄金站稳2000美元,从基本面的根本来看,高处不持久,我唯一关注的就是2014这个位置,在这个位置下方基本都不是我该考虑的
很多报道都在说,避险情绪,银行业危机,黄金继续暴涨,这都仅仅是表面现象,并非所有的避险情绪高涨的时候,国际黄金价格一定会有比较好的表现,本质上两者没有相关性。
我们可以来回顾2008年金融危机
雷曼兄弟爆雷始末。
2000年代初,美国房地产市场迅速发展,住房价格持续上涨。为追求更高的收益,银行和其他金融机构大量发放次级抵押贷款,即向信用评级较低的借款人发放的高风险贷款。这些贷款被打包成为抵押贷款证券(MBS),并在金融市场上出售。
随着次级抵押贷款市场的扩大,许多投资银行,包括雷曼兄弟在内,都大量持有这些风险较高的金融产品。
换言之就是2008年全球金融危机爆发,美联储启用QE、OT这样的“非常规货币政策”
2007年,美国房地产市场泡沫破裂,房价开始下跌。随着房价下跌,许多次级抵押贷款出现违约,导致抵押贷款证券的价值大幅缩水。
2008年“次贷危机”爆发,美国房地产抵押债券市场起火,美联储改变了央行几个世纪以来的印钞规则(只能用国债和黄金作抵押来印钞)
不仅把利率降至历史性的0,还实施高达1.25万亿美元的QE大批量买入MBS,将房地产抵押债券变成美元的抵押品。
第一轮QE,1.25万亿美元钞票印出来,而且还在0利率之下,美国经济复苏仍然颤颤巍巍,
于是2010年,美联储又继续推出QE2,有火情就有联储印钞。
到2011年,QE2结束,经济复苏还是不那么牢固,扭转操作[ot]来了,国债市场上美联储亲自上阵,在零利率的基础上,卖短买长,操纵国债收益率,这在本质上,打破了美国金融市场所谓市场经济“自由交易”的神话。
到了2012年,OT结束,经济复苏还是不那么牢固
于是QE3上阵,经济不繁荣,印钞不停息。
当时在2008年初,美国次贷危机愈演愈烈,金融市场动荡加剧。作为投资银行业的代表,雷曼兄弟受到严重冲击,负债累累。后面哪怕出售资产救公司,也毫无作用,大家都不敢给他投资,就算后面美国政府和其他人想帮助雷曼,都没办法成功,所以没办法,在9月15日,雷曼兄弟只能宣布破产了,同时就引发了全球的恐慌,美国经济也陷入了衰退,企业破产的太多了。
当时的黄金表现如何
其实这个话题,我们在前面两年讲的还是比较多,我还给大家复盘了黄金50年来的历史,我会把文章名发出来,详细的你们观看前面的文章就可以了
【商品大王预言美元危机来临,复盘近50年黄金历史】
我在这里至说结论:
这一次黄金的上涨和银行危机,与之前2008年的雷曼破产,存在一定相似性,但两者又存在本质区别。
相似的地方在于,都是经济繁荣的后遗症、银行的资产和负债出现问题,
不同之处在于,雷曼兄弟事件主要是由于投资端出现坏账,来自负债端的压力较小,而硅谷银行的压力来自于资产负债两端。
复盘硅谷银行的存在着哪些问题
首先是负债端储户取款导致硅谷银行内部资金链紧张,然后银行出现资金链风险,也就是没有钱兑付,所以硅谷银行不得不出售浮亏的债券,最终导致更多储户取款,导致更严重的资产抛售,市场恐慌加剧。
在雷曼银行倒闭风波期间,黄金价格由2008年9月12日的750美元快速升至2008年9月23日的899美元,从表面上看,黄金的确走高,但是背后逻辑确并非所谓的避险,而是美联储资产负债表再次走向扩张的预期,进而导致美债实际利率的走低
以硅谷银行为代表的美国银行业倒闭风波中,金价上涨也是一样的道理,简单来说,就是美国要发更多的债,印更多的钱,以美元为代表的信用货币吸引力降低,金价就会上涨。
所以为什么我会后面的上涨并不是避险情绪,同时连续提示注意美债市场,在周五美盘时段,我又发了一条提示“注意,之前的美债收益率倒挂,提示经济进入衰退,但现在的10年期美债收益率以及2年期美债收益率准备拉平,那收益率拉平之后也就意味着对黄金上行带来巨大压力”
这句话的意思你们应该就已经非常清楚了,同时呢,我们持有的2000/1995/1985黄金看跌至1960目标,黄金最低触及1969附近,验证了我们对市场的判断
为什么我会说高处不胜寒呢
虽然说在危机刚爆发的时候,我们都看到金价是上涨的,都是疯狂上涨,同时在出现任何危机的时候,黄金都会启动避险功能,所以风险出现,黄金上涨,这没有毛病,但是如果说,风险持续或者这轮风险引发了更大的金融动荡以及恐慌情绪,黄金就不再是被关注的对象
原因是所有能够导致黄金上涨的风险事件必须要能够波及美国金融市场和美国社会。
俄乌冲突导致金价上涨、英国脱欧导致金价上涨其实都波及到美国自身。以发生比较近的俄乌冲突来说,市场本以为俄乌冲突发生以后,美国会暂时不加息或者停止TAPER来应对东欧的问题,实际上,美联储丝毫不理会东欧问题,对于当时的美联储,他们明显更关心通胀。
尽管俄乌冲突带来了短暂的通胀,但是没有阻止美元上涨的趋势,美元信用有所恢复,所以黄金开始下跌。
那要看美元的同时,我们更好的参照物就是美债收益率
不论是硅谷银行还是雷曼兄弟,背后都有美国政府和美联储救市的影子,美元信用因此受损,10年期美债实际利率下行。黄金就上涨
整体来看,
短期黄金因美国银行业危机而继续上涨比较低,如果没有新的情况出现,金价不太可能打破1600-2100美元/盎司的震荡区间,
除非美国自动承认说,停止加息,亦或者是美国经济进入衰退,那么这个区间基本上会被打破。黄金必然攻击2300美元,在我的布局中,这一轮暴涨时间并没有来临,在年前我们押注的事下半年开始可以针对黄金做一轮较大时间波段的布局
没想到在这轮布局还没开启之前,我们巧妙的获得另一轮的中期布局,这算是意外之喜
当前的黄金来说,黄金短期可能依旧在1900上方反复,只有黄金跌破1900关口之后,能够快速打开下跌空间,我们所关心的目标1868/1855/1826也会随即来临,在金价1900上方,我们关注的事1960-1930黄金这个区域的波动率将如何
从趋势来看,本年度黄金是值得布局向上的趋势,但中期黄金仍有下跌空间,想更好的持仓黄金则继续关注实际收益率的涨跌
500吨汽车吊作业性能表(汽车吊支腿反力及抗倾覆验算)
石碣镇汽车站(今天,石碣汽车客运站恢复运营)
招贤汽车站(9月14日起,莒县K601路增开大站快车)
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