​牛市已经来临，相信大部分币友对牛市应该没有什么疑问了。至于是牛市初期、中部还是尾部，现在也很难判断。

但是终牛市顶部终将到来，逃顶是每个币友都渴望的事，但却不是每个币友都能做到的事，包括小蜜蜂在内。

尽管如此，小蜜蜂仍然也会思考这个问题，自己将如何判断牛市顶部，又如何能尽量逃顶呢

❖交易频率❖

小蜜蜂不止一次说，交易量是最诚实的指标，因为它同时反映着价格的变化和交易的数据，可以真实的反应市场多空双方的博弈情况。

小蜜蜂个人对于顶部的判断是看交易频率，或者说换手率。用BTC交易量除以市场，可以反应BTC的交易频率和换手率。

一种情况是：

在BTC上涨的过程中，如果出现放量上涨，也就是价格上涨伴随着换手率上涨，说明有大量卖盘出现。这时候我会选择大量出货，包括BTC和其他币。

另一种情况是：

如果出现缩量上涨，价格上涨伴随着换手率下降，可能是阶段性顶部，拉升力量不足可能会回调，这时候我会选择部分出货，以其他币为主，从而减少下跌带来的风险。

小蜜蜂每周会把BTC的每日数据整理到EXCEL表中，然后计算交易频率（换手率）、制作图表，观察BTC开盘价和交易频率长期以及短期的变化情况，从而对行情进行判断。

除此以外，Aicoin.com上，会显示24小时的换手率，不仅有BTC，也有其他币种的换手率，可以作为我们判断行情的依据。

❖市场预期❖

从去年开始，BTC技术面分析就失效了。经常出现的情况是技术面分析BTC会跌，然而BTC就是涨。或者技术面分析BTC回调的点位，但是跌不到那个位置就开始反弹。

这是因为疫情影响之下，以美元为首的，欧美地区、乃至全球出现不同程度的法币放水。

第一，法币通胀引起BTC的法币价格上涨。

第二，法币通胀引发市场预期变化，更多的机构投资者入场，因此导致BTC价格持续上涨，回调时便有灰度、特斯拉、MicroStrategy等机构买入。

所以，市场预期是受宏观经济等因素的影响，所以，目前环境下我们了解市场预期比技术面更管用。

下一个压力位可能在80000美元附近

第一波回调前的高点是42000美元，第二波回调前的高点是58000美元，大体上是隔20000美元一个阻力位，所以下一个阻力位是80000美元附近，所以比特币达到80000美元附近时要格外小心，密切盯盘以适时卖出。

接近100000美元可能是个强压力位

一部分人对比特币的预期是100000美元。吸取2017年的经验，在90000多美元的时候，可能会出现大量卖盘，这应该是一个非常重的阻力位，即使不是牛市见顶，大概率也会回调。在这个时候小蜜蜂应该会出掉大部分的山寨币和全部杠杆代币，只留下BTC、ETH或许还有其他一些优质币的现货。当然KEY一定会留一些的，KEY在小蜜蜂心中已经不是个币了。

❖宏观环境❖

BTC作为一种金融资产，无论如何也不能完全脱离宏观环境。所以，关注宏观环境变化、美股走势，也是逃顶所需要的。

第二轮股市增长

一方面，疫情的控制正在向好的方向发展。所以实体经济终将复苏。资金会更多流向实体经济，美股可能会出现缓慢增长、也可能会有小幅度的回调。而当实体经济复苏以后，美股会进入下一轮的增长。毕竟股市是经济晴雨表，这句话不是随便说说的。只不过这下一轮的股市增长，可能是结构性的，而不是放水环境下的普涨，第二轮股市增长可能是与实体经济切实相关的增长。

BTC顶部

BTC与美股关联区间内，可能会是一个慢牛阶段，也可能是大起大落的几波上涨与回调。

BTC经常在年底出现极端行情（大涨或大跌），这恐怕不是偶然。

因为在年底，宏观经济政策全部释放，新的政策未出台时，宏观环境趋于稳定中。

所以，今年年底，小蜜蜂推测BTC可能会再次与美股脱锚，进入疯涨阶段，这一阶段，可能会是BTC在本轮牛市的顶部。

小蜜蜂会观察BTC与美股的关联，敏感查觉BTC与美股的脱钩，然后争取适时逃顶。

❖情绪管理❖

有的币友，在横盘的时候不敢买；上涨的时候反而买了；一跌就害怕，一回弹就清仓了。

然后空仓了就跑来问我，有什么币可以买……

他如果觉得牛市还在，他原来拿着那些币就挺好。如果牛市没了，我推荐啥币也没有用啊。

他害怕我能理解，追涨我也能理解，担心我也能理解。

但是，在持币不动和清仓之间还有无数个选择。

如果觉得牛还在，可以卖一部分留一部分，这样涨了还有得赚，跌了可以再买回来然后降低持币成本，为什么非要做一些极端的操作

如果觉得牛不在了，也不必来问我有什么币可以买了。如果牛没了几乎所有的币都会下跌。

去年312也好，减半时也好，特斯拉在32000买入BTC时也好，MicroStrategy最近在48888美元买入BTC也好……几乎所有的人买币以后，在短期内可能都面临过曾经浮亏，只有拿住了，才能迎来盈利、暴利，随着币价上涨、风险也会减少。

币友现在对大趋势缺少敏感度，反而对短期的波动十分敏感。这是人之常情，毕竟短期波动会让人感受更真切。

然而，炒币真正需要的恰恰相反，对短期波动的钝感力和对长期趋势的敏感度，才能让我们减少错误操作，获得时间带来的红利。

个人投资日记，不构成任何投意见！

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