日期:2023-04-21
来源:玫瑰财经网
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在利用基本面分析做股票投资时,最重要的就是对股票进行估值。而在对一只股票进行估值时,最重要的指标之一就是市盈率。这是一个可以反映一只股票的投资回报率的指标。那么,市盈率是怎么计算出来的呢
市盈率其实就是股票价格与股票收益的比率,计算公式通常为每股价格除以每股收益。从计算公式来看,市盈率的计算是比较简单的。不过,在实际的计算中,我们却可能会遇到一些问题。
首先,就是每股价格是以什么价格为标准因为一只股票的价格是在不断变化的,所以不可能找得到一个固定的价格。因此选择不同的价格作为标准,就会计算出不同的结果。那么,在计算市盈率时,该选什么价格比较好呢
通常来说,在计算市盈率时,为了能更精准地反映股票的估值情况,用股票的市价来计算市盈率是最合适的。所以,股票的市盈率也是经常性地出现变化,只要股价变动,市盈率就会变。
其次,就是以什么收益为标准市盈率计算公式中存在的两个变量,一个是股价,一个就是股票收益。所以,选择以什么收益为标准,也会影响市盈率的高低。
在计算市盈率时的收益选择,一般可分为两种,一种是选择过去已经实现的收益,另一种就是未来尚未实现的市盈率。
如果是用过去已经实现的收益来计算,计算出来的市盈率就是静态市盈率,此时一般用的是股票上一年的收益。比如一只股票的市价为10元,上一年的每股收益为0.5元,那么它的静态市盈率就是20倍。
另外,如果当年的收益数据已经出来的一部分,也可以利用当年已公布的收益来计算。比如一只股票当年一季度的每股收益为0.1元,后面三个季度的收益虽然还没有公布,但可以从一季度的收益预测,当年的每股收益可能就有0.4元,如果股价为10元,市盈率就是25倍了。
而如果要以未来的收益来计算,算出来的就是动态市盈率。动态市盈率是用静态市盈率乘以动态系数得来的。这里的动态系数为1/(1+i)^n,其中i为股票未来收益的增长率,n为年份。
从动态市盈率的计算公式中可以看出,其最主要的变量就是股票未来的收益率增长率,收益增长率越高,动态系数就越小,动态市盈率也就越小。
而对于股票未来的收益增长率,显然没有一个固定的标准,只能靠预测。至于预测得准不准,这就要看一个投资者对上市公司基本面分析的能力强不强了。
那么,两种方法计算出来的市盈率,哪种更有价值呢当然是以未来的收益计算出的市盈率。因为做股票投资就是投资股票的未来,过去就算收益再怎么高,对于当下要投资股票的投资者来说没有任何作用,只有未来表现好,才能从股票中赚到钱。
然而,股票未来的收益却很难预测,每个人的预测结果都有可能不同。也正因如此,通过动态市盈率来判断股票的估值高低,也是存在缺陷的,最终的结果可能与实际情况相差甚远。
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