从链上数据踏入Web3：ETH正在离开交易所

资料来源：推特

作者：乔尔约翰

不可否认，加密市场仍在经历惊人的增长和创新。最近几个月，市场动荡和事态频繁，随着最大加密货币遇到继续前进的障碍，全球数字资产市场仍被熊市占领。但是不可否认，加密市场仍在经历惊人的增长和创新。

从以太的合并，到公共链，奇葩而华丽。从DeFi的泡沫膨胀到如今超过1000亿美元的产业，比特币达到了69000美元的价格峰值，NFT销售额超过了220亿美元。这样的历史告诉我们，加密市场以前所未有的方式吸引了公众的目光。

加密市场长期处于深深的熊中，但从链数据来看，web 3生态系统逐渐开始占据市长/市场份额，数字资产行业仍然按照自己的进程走上了发展道路。

从比特币到2022年7月，创造了10亿个比特币钱包。其中，约4200万韩元的余额不为零。比特币花了大约4年的时间，看到了它的第一个100万个非零余额钱包。最后一百万人用了六个月。

这个数字很容易被认为是“灰尘钱包”。在2011年的随机交易中，可能会增加持有少量比特币的钱包。持有1个以上比特币的钱包大约在5年前获得比特币花费了100倍以上，但安装了新的ATH。

矿工交易所的交易量正在减少

自2017年6月价格上涨以来，一些大钱包已经撤资。拥有100个以上比特币的钱包在2017年6月达到了18000个钱包的峰值，拥有10个以上比特币的钱包在2019年9月左右达到了150000个，从那以后也在一定程度上持平。

利润供给比例采取代币最后移动时的比特币价格和当前价格，以确定代币是否有利可图。在ATH，所有UTXO都受益。目前大约54%的UTXO是绿色的。历史上，该指标的底部约为40%。

年龄组查看网络资产在不同时间期内移动的比率。假设移动旧代币会降低价格。因为以更便宜的价格，大约40%的代币三年多没有移动过(包括Satoshi的代币)。

衡量比特币使用量的一种方法是计算100万美元以上的交易量。这取决于比特币的价格，但正在设定下限。每天约有3000件100万美元以上的比特币出现在比特币上。

比特币供应的近10%目前依赖交易所(约226万个代币)，高峰期接近300万个比特币。在过去的一年里，大约一百万人或多或少流向了主要经纪人。

矿工是新币进入市场的供应链的关键部分。确保他们拥有的钱包的供应量略高于190万比特币(9%)。他们似乎是强大的持有者——。可能是因为通过期权等链条下的工具进行了对冲。

在高峰期，矿工拥有近1680亿美元的比特币

相关性不是因果关系等——，但去年矿工拥有的钱包对交易所的交易量最多。从那以后，矿工和交易所之间的交易一直在下降。

Coinbase溢价指数关注coinbase pro价格(BTC为美元)与binance价格(BTC为美元)之间的差异，这是衡量美国投资者购买BTC兴趣的指标。最近有点平坦，但2022年5月打折。

由于Do Kwon，这一溢价差距从2021年1月Kwon谈论比特币时约160美元的高点降至约140美元的低点。目前，它和其他市场一样保持波动。

平均每周有3500亿比特币通过比特币转账。从规模来看，印度每年入境汇款的5倍左右，这个数字随BTC价格而变化，但高于2017年的2000亿美元范围。

目前，wBTC的令牌比闪电网络大约50倍。

其中约25万比特币，约6万比特币处于MakerDAO的鼎盛时期。现在这个数字接近40000。DeFi收益率当然是以太币和比特币之间混合的核心驱动力。

Alameda、Grapefruit、3 Arrows (uh)等玩家——在历史上对其采用至关重要。6月火灾的部分原因是市场在5月自行调整，对所有人的资产负债表进行了压力测试。

从市长/市场份额来看，没有什么能与WBTC相比。第二大玩家拥有BTC-on-eth供应的5%。考虑到他们的分布和覆盖面，我认为Binance推出的类似产品可能有很大的吸引力。

尽管如此，比特币包装变体的关注度似乎确实在下降。全盛时期，我们看到每月有近55k wBTC铸造。8月份，这个数字减少了约80%。

接下来，我们研究了以太发生了什么。如果将分发的智能合同作为衡量开发者关注度的指标，3354可以说是以2019年的水平活动。然而，这并不能说明其他连锁店会引起开发者注意的事实。

Santiment有几个GitHub存储库和需要相应活动来测量指标的开发人员活动指数。下面展示了Solana、Matic和Avalanche是如何赶上以太坊的。注：数据非常简单。本身没有太大意义。

开发者在很多地方开发，以太发生了什么我们从基础开始。活泼的钱包是一个好的起点。有趣的是，我发现一年来熊市长/市场——以太坊钱包并没有明显下降。

每天活跃的地址增加了2倍，虽然——不多，但令人印象深刻。上次ATH后以太的非零钱包从约800万韩元增加到了8600万韩元。当然，人们使用多个钱包——是衡量网络活动的好指标。

人们总是声称这是灰尘钱包——，所以我们分别探索了超过1 ETH和10 ETH的钱包。这两个指标都处于历史最高水平。今天约有158万个钱包超过了1个ETH，2018年1月为88.2万个。

人们是否信任互联网的衡量标准是智能合同提供的百分比。ETH中，供应的27%来自智能合同。熊市也没有影响这个数字。

拥有以太坊的前10名钱包中，有4个是智能合同或变种——，是CeFi逐渐失去智能合同份额的少数资产之一。因此

这张图表分解了互联网上的交易类型。2018年，达到ATH时，——网络中约有60%的网络将ETH从A传输到B。这个数字现在降到了30%。

NFT占15%

稳定货币占9%

DeFi 10%

NFT、DeFi、稳定货币转账等用例实际上在一天内远远超过了与erc-20代币相关的交易量。

大部分余额由Binance和Coinbase持有，他们共同控制交易所持有的ETH余额的44%左右。这里的第二张图表显示了Coinbase在Binance赶上时是如何在市长/市场份额上停滞不前的。

ETH正在离开交易所。

这一趋势的主要贡献者是DeFi。自2021年1月以来，约有1400万ETH用于担保ETH2。

对此进行了很多讨论，但有趣的是，LIDO远远取代了成熟的交易所替代品，当涉及到担保的总价值时，LIDO通过ETH担保了约400万个ETH，通过BINAS担保了300万个ETH。

可兑换存款用于抵押的原因是，Nansen的这张图表——中约40%的抵押ETH可以追溯到中心化实体。

写这篇文章之前，网络上有超过442000名认证者。因此，对ETH持有人来说，部分吸引力在于，未来ETH担保的理论收益率约为4.5%。

近30%的ETH供应休眠了两年以上。在这里，一年以上的hodlwave被忽略了，因为ETH2赌博会影响指标。这是想承受多个周期的供应的很大一部分。

拥有这种意志的部分原因是因为互联网的大部分都处于相对利润中。接近1290美元—— 46%的ETH持有者仍然处于绿色状态。在2020年3月的崩溃期间，该指标的历史最低值约为18%。

有趣的结果之一是矿工持有的ETH减少了。他们可能拿走了他们的AUM，用于担保——

衡量ETH增长率的一种方法是确认部署的智能合同数量。截至写这篇文章为止，网络上约有2400万份智能合同。大约是2017年反弹期间的300万倍。

尽管领先巨大，但向以太网分发新智能合同的兴趣正在减少。因此，这些数字多少回到了2019年的水平。开发者的思想共享很可能被其他新兴阶层1捕获。

稳定货币拥有所有加密货币中最美丽的增长轨迹之一。几年后，他们的总市值已超过1000亿美元。2022年是USDC在市长/市场供应方面最终超过USDT的一年。

在这约1000亿美元中，仅货币安某就有260亿美元的资产负债表。虽然，如果这部分数字被他们拥有的200亿美元抬高。纯粹从tether的角度来看，——Binance拥有的USDT是北美同行(ftx、Kraken)的20倍。

此数据可能不包含所有L2和非EVM链，因此可能会有差异。但是从成交量来看，尽管有熊市，但稳定货币在过去两年里增加了约22倍。从每天约6亿增加到今天的约140亿。

2020年6月稳定货币tx的累计成交量约为每天50万韩元，今天接近20万人。

可能发生的情况是

1.鲸鱼在熊市长/市场期间使用staples作为持有者资产。

2.钱包越少，带来的稳定货币交易就越大。

我建议的理由是，100万美元以上的交易占今天移动成交量的90%左右，但还不到成交量的0.5%。这与我们通常在传统经济中看到的情况同步，是——，所以并不奇怪。

注意到该数据的有趣之处是，100美元以下的交易占通过稳定货币进行的所有交易的四分之一。人们还在利用这个网络发送少量费用。

由于对维泰芳链的适用范围不足，这一数字可能会有所下降。

1.BUSD是智能合同中使用最少的稳定货币。

USDT供应的17%来自智能合同。

3.DAI和USDC近一半都在智能合同中。

我想知道这些稳定资产有多少交易发生在联塞部队。在全盛时期——，通过uniswap的稳定货币交易量约为60000。今天，它接近一万。这是相当大的下降(随着成交量/活动的减少)。

到2020年1月，我们在一天内看到约10亿美元通过稳定货币流过链条。这个数字现在在随机的一天里增加了大约25倍。在2022年5月的混乱中，——价值约870亿美元的稳定货币在钱包之间移动。

Richard Chen的这张图表显示了DeFi的指数增长率。从2019年1月约4000名用户到今天的470万人。这不包括所有最新的DeFi原语。DeFi拥有约1000万用户，占网络用户群体的0.3%或更少。

每当媒体报道DeFi时，——都不考虑基本资产价格的下跌，急于解释DeFi TVL是如何崩溃的。DeFi到2020年5月为止还没有达到第一台10亿电视，我们仍然是50倍。

同样，人们普遍渴望澄清DeFi的MAU是如何崩溃的。据我观察，在没有代币补偿的情况下，会发生回调，特别是成交量。但是用户本身并没有消失。

并不意味着成交量没有受到——的打击。DeFi平台上的成交量从2500亿美元的峰值降至约1000亿美元。但是有趣的是，——1000亿美元仍然是2019年每月平均2000万美元成交量的5000倍。

成交量下降代币激励不足=发生成本降低。

鼎盛时期，著名的DEX平台产生了约6亿美元的成本。我们现在的费用已经下降到大约8000万美元。

这些平台的TVL已经从500亿美元下降到约200亿美元3354美元，但从这里的活动下降来看，我们似乎已经形成了底部。仍在与LPing进行交易的人是粘性用户，可能会继续这样做。

TVL下降是由于贷款应用程序——下降到约503354，也是由于5月份的崩溃。全盛时期，贷款应用程序处理了约580亿个，现在约有180亿个。

由于波动性贷款需求不足，贷款应用成本——这些平台的累计月费从约1.2亿美元降至约2，000万美元。

贷款需求从约300亿增加到130.——，可以肯定的是，收益率平台成本正在长期下降。然而，我确实发现在过去的几个月里，这个价格有预付费用。

从价格/成本比率来看，像Maple和Goldfinch这样的玩家仍然在tradfi银行的倍数上。像Aave和Compound这样的玩家有相关的溢价，但价格与预期成本多少同步。

这是在过去2年里，仅贷款应用程序就累积了12亿美元的费用——的图表。我们还在下降。

同样，——交易所在过去两年里收取了约50亿美元，这个费用可能是平台进口代币激励的混合——，所以未来除非平台活动大幅飙升，否则这里会有些停滞。

虽然市长/市场情况不好，但部分市场仍在增长。以GoldFinch为例，——尽管有下降趋势，但贷款量仍然保持强劲。

Maple Finance的贷款服务台去年已经收取了4000万美元的费用。一度，CeFi贷款渠道一直在努力保持相关性和客户群。

事实上，抵押贷款不足可能是这个市长/市场周期中最健康的部门之一。下图适用于centrifuge。费用和借款量都是ATH。

GMX(与dydx相比)也有类似的趋势。上个月该交易所的成交量约为86亿，这是新的ATH。这个月的费用超过1300万美元。的确，DeFi的一部分仍然健康有力。

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