DeFi 入门必备：你需要了解的 DeFi 重要词语

入门DeFi是必须知道的几个概念和工具推荐。原文题目：《你需要了解的 DeFi 重要词语》

执笔：艾姨

DeFi的门槛很高。目标是建立一个人可以参与的平等金融系统，但复杂的概念会使普通用户容易接受，甚至不理解，给投资造成不可挽回的损失。因此，我希望整理一些常见的DeFi单词，并帮助详细解释这些单词的含义。

什么是加密清算、加密清算清算是一种资产处理方式，在加密货币领域，清算主要是指交易者或资产贷款者将初始保证金全部或部分强制平仓。当他们不能满足杠杆村值的保证金要求时，就会出现这种情况。

例如，在ETH 2000美元的时候，我用MakerDAO存了100 ETH。理论上可以借20万美元(Dai)，但MakerDAO的设计机制需要超过150%的担保率(借1美元需要担保1.5美元ETH)。所以我们最多可以借100吗1.5*2000 133，333美元，此时清算价格为2000美元。如果ETH价格下降2000美元，ETH将被清算。相当于用1333美元购买100个ETH。"当然，也可以少借戴，降低清算线."

如果你想避开100个呢ETH在2000美元时清算或触发清算之前，将133，333美元的Dai返还给贷款系统(加上贷款费用)，或继续担保更多ETH，降低清算线。

好吧，不管怎样，简单理解。首先，抵押物的价值比贷款价值更大。如果担保品价格继续上涨，可以借到越来越多的钱，如果担保品价格下降，担保资产被清算的风险将继续增加。要减少风险，就要补充仓位，减少清算风险，或者提前平仓，避免强制平仓(清算)的出现。

青山线意味着什么实际上，DeFi抵押贷款在数字货币市场每天都在发生，用户出售手中的资产，将资产抵押给合同平台，交换目标资产，进行二次投资，本身就是一种杠杆行为。一些机构或大队有一天可能会发生特别高或集中的抵押贷款行为。例如，如果ETH为1200美元，市场将清算100万个ETH。这笔清算的ETH将由清算人以折扣价购买，在市场上出售，以赚取价差。因此，在市长/市场价格稳定之前，这种大规模清算事件很容易被理解为“不盘”行为。

但是清算是动态的，如果市场价格接近大规模清算线，抵押人可以补充或提前偿还仓库，减少清算风险，避免清算的触发。所以你不必过度解读这些指标。最好作为代币价格压力位的参考。

审查清算工具，提前警告大规模清算的爆发，提前分配手中的资产，需要事先观察贷款市场动态的工具。

Parsec:https://parsec.finance

欧易云链：https://www . oklink . com/zh-cn/chainhub/protocols/defi

dune:https://dune . com/dsalv/liquidations

什么是无偿损失无偿损失常损失是向双方池塘注入流动性后所存代币的总价值与存款前代币的总价值之间的差异。(约翰f肯尼迪)。

简单来说，我注入流动性后赚的钱还没有我注入流动性赚得多。

下面举一个例子说明。

目前，我向联塞部队ETH DAI流动池以1 ETH=1000 DAI的价格注入了100 ETH和100，000 DAI的流动性。X * y=k=10，000，000。

但是这个时候有人想通过这个池塘交易，买10000美元的day，这时池塘里有110000，根据x=k/y=1000000/110000，池塘里还剩约90.9 ETH，这个用户用10000美元买了9.1个ETH，现在是1 ETH。

所以问题来了。如果我不注入流动性，我现在持有100 ETH和100，000 DAI的总价值为100 * 1099 100，000=209，900。但是因为注入了流动性，所以用LP找回流动性的时候，90.9 ETH和110，000 DAI的总价值都是90.9 * 1099 110，000 209，899。其中损失的1美元是无偿损失。随着ETH价格的提高，慢慢变成DAI，可以承受的无偿损失将会增加。

如何正确理解无偿损失值得注意的是，无偿损失不是永久性损失，而是暂时的。价格扳平，回到注入流动性时的价格，无偿损失也就消失了。但是，如果用户等不到无偿损失被扳平的瞬间，恢复流动性，那么承受永久损失就相当于市场的整体行情。(相当于把价值高的货币变成价值低的货币。) (约翰f肯尼迪(John F . Kennedy))。

值得注意的是，此前，Bancor发表了对Uniswapv3的无偿损失研究，结果显示，LP收入的50%以上无法覆盖无偿损失。所以大家要注意这个问题。

计算无偿损失的工具https://poolgenie.xyz/

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什么是价值捕获价值捕获浏览维基百科可以得到以下定义：“获取价值是公共融资，可以收回公共基础设施给私有土地所有者的部分或全部价值。””说

但是在区块链中，可以简单理解为“项目当事人(公共链、DeFi等)在用户交易行为中获得商业利益的手段”。价值捕获手段是否健康，是否良性，一般表现在货币价格上。因此，项目的价值或价值评估，特别是DeFi，经常研究价值捕获方法。

特别是，上述价值捕获之所以局限于交易行为，是因为区块链中的所有价值行为都是围绕交易展开的。对于交易行为，最直接的价值回收手段是手续费。例如：

第1层矿工费；

DeFi 贷款分割利润；

CEX/DEX 交易手续费。

如何正确理解价值捕获在Josh Kaufman 《The Personal MBA》书中，价值捕获被描述为收益超过成本的行为。讨论的核心在两个方面。

价值捕获最大化：也就是说，项目当事人必须从用户的每笔交易中获得尽可能多的价值。

最大限度地减少价值回收(保持利润):项目方应尽可能少地获取价值，只要能够保持业务正常运行。

最大化的价值捕获会给项目方带来最大的利益，但会削弱用户的购买能力，使用户逃跑。例如，以太的矿工成本太高，很多用户可能会迁移到货币里或其他链条上。

最小化的价值捕获虽然短期收入低于最大化，但在项目端开展业务时，仍保持用户可见的价值，并传播给其他潜在用户。如果价值捕获带来的收入能继续维持项目方正在做的事情，就没有必要剥削用户来提高价值回收利益。相反，必须创造尽可能多的价值，确保更多的价值回收手段，以便继续运营。

比较典型的是货币安交易所，交易手续费是其重要的价值回收手段，但货币安的利润不仅止于不断提高交易手续费，还决定摧毁BNB，扩大期货、保证金、现货的一系列业务。推出了提供更多BNB应用场景的货币安全链，联动项目方在公共链上进行生态建设，拥有更多网络用户。随着用户的增加，交易量再次扩大，产生了更多的手续费。这是比较良性的价值捕捉手段。

其他赛道如何实现价值捕捉对于公共链，价值回收的实现方法主要体现在三个方面。

足够的安全性(包括集中级别)

交易体验感(包括低手续费、高吞吐量等)

开发者友好度(生态建设的难度)

安全是最重要的。例如，由于以太坊、安全性和丰富的生态建设，会产生足够的粘性，从而最大限度地发挥用户交易的价值。比较直观的表现就像ETH 2017年ICO火热的时候一样。因为很多项目以以太坊公社为基础发行硬币，接受投资的资产和交易消耗的矿工费用都是以太币，当时货币价格暴涨。这实际上是公共链价值捕获的成功成果之一。

但是，正如前面所说，以太的高手续费继续挤压用户的利润，因此越来越多的用户逃到BNB、SOL和Near进行交易。

对于DeFi或DEX(如Uniswap、Compound、MakerDAO等)而言，开放可以让您获得更多的价值捕获机会

任何人都可以在没有许可的情况下参与交易和贷款。

任何人都可以进行货架交易。

任何人都可以在没有许可的情况下注入流动性。

通过这种方式，可以让更多的人参与交易，从而获得更大的利润。

资金效率什么是资金效率在DeFi中，资金效率是指当用户使用抵押贷款或向DEX提供流动性时，资金的使用效果，包括资产使用的效率和适用性。

有趣的是，资金效率和资金利用率并不完全相同。前者主要体现在收益率上，后者则侧重于资本使用的适当性。

如何提高资金效率在参与DeFi生态学时

MakerDAO使用150%的超额抵押贷款。也就是说，担保物(1000的担保物，最多可以借用666美元的可用资产。也就是说，最多只有66%的资金效率。

另一种情况是为UniswapV2的DAI/USDC增加流动性。一般来说，这两个代币的波动在0.99~1.01之间，但增加流动性的范围远远大于这个区间。波动最频繁区间的资金仅占全部的0.5%，绝大多数LP资金没有被利用，收益也随之而来。

另一个例子是，如果在使用MakerDAO时被清算，拍卖几个小时可能会导致抵押物价值进一步下降，侧面的资金效率下降。

从前面几个例子可以看出，要想提高资金效率，可以从两个方面重点入手。

提高资本利用率

提高资本的流动性

DeFi生态学如何改善Uniswap

上述UniswapV2的资金利用率很低，特别是在一些稳定的货币交易对中。UniswapV3使用用户定义的流动性区间集中流动性，使资产更接近交易频繁的价格区间，从而充分利用资金，LP收取更多的交易费用。

李奎蒂

与MakerDAO不同，Liquity降低了抵押贷款费，允许超额抵押110%，而不是MakerDAO的150%。此外，Liquity加快清算过程，对借款人实现较低的抵押率。

全格贷款

诸如Uniswap、Aave、dYdX等平台提供的服务需要在一笔交易中同时完成贷款、交易和偿还工作。没有担保也能完成贷款。(但是，只有偿还完才能成功，才能避免坏账。）

无担保信用

上述全格贷款是无担保信用的一种，但有严格的限制和技术门槛。目前，各DeFi平台正在寻求更好地评价用户信用的方法，以实现无担保信用。KYC、数字身份(DID)等。

更有趣的实验是Aave的无抵押贷款合同。在Aave合同中存储资产的用户可以获得相应的信用限额，拥有这些信用限额的用户可以将自己的信用限额委托给其他人，因此借款人可以在没有抵押物的情况下获得贷款。看起来像有信用限额的用户的用户可以成为贷款人的担保人。有点DeFi社会意义。

但是想象一下，如果DeFi生态贷款协议能够广泛实现无担保信贷，那么用户的资金效率将达到质的飞跃，DeFi将走向真正的星辰大海。

什么是TVL TVL总价值锁定(TVL)总锁定值，DeFi项目的用户存储或抵押的数字资产总价值。一般在某些情况下用美元或其他法币估价。

为什么TVL很重要DeFi的重要运营方式主要是围绕用户担保贷款或注入流动性展开的，这需要用户在DeFi项目方的智能合同中担保或存入资金。所以TVL展示了资本对DeFi交易者和投资者利益和可用性的影响。

加强安全

TVL越高，意味着更多的资本被DeFi协议锁定，因此通常(相对)DeFi协议更安全。如果发现DeFi平台的APY很高，但TVL相对较低，那么该平台可以成为野鸡平台，随时可以成为Rug pull

提高可用性

所谓的可用性，比如DEX池塘深度比较好，交易价格也会比较好。另一个例子是抵押贷款协议中，如果某一代币的TVL较高，贷款利率也会降低。

更好的流动性

TVL更好的项目往往流动性更好，流动性不容易枯竭。

更好的无线电波

因为TVL是衡量一个DeFi项目的重要指标，所以TVL高的项目也会受到DeFi从业者或业界的更多关注

TVL工具https://defillama.com/

https://www.defipulse.com/

https://tokenterminal.com/

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什么是APY和APR APY和APR平均个人收益(APR)是指投资时不考虑福利(收入回收)的年收益。

APY (Annual Percentage Yield)是指投资时考虑复利的年收益。

APR的计算公式非常简单。APR=每日利率*投资天数

APY比较复杂，因为要考虑复利。APY=(1天利率) (投资天数1)

例如，我投资了100元人民币，分别投资了APR和APY每日利率为1%的投资品。那么一年后，我最终能得到。

APR:100 * 1% * 365=365元

Apy: 100 * (1 1%) (365-1) 8740韩元

日利率为1%的APR年化收益为365%，日利率为1%的APY年化收益为3740%，收益相差10倍，不是很可怕吗，这里有个坑。

海淘的诱惑在DeFi，我们总能看到几千年的软化收益。就像我上面举的例子一样，1%的日利率，再投一年也有3740%的APY。然而，这里要注意两种情况。

真的有稳定的每日利率吗

收益是以投资的货币或稳定货币计算的吗

几乎所有DeFi收入都在波动。例如，如果DeFi协议规定APY年利率为3740%，那么今天的每日利率可能只有1%。参加者人数不多，奖励稀释后，明天的每日利率下降到0.1%，后天下降到0.01%，而且越来越少。最后一个AA

此外，一些DeFi项目的收益不按稳定或你投入的代币计算。(阿尔伯特爱因斯坦，Northern Exposure，成功)例如，看APY 1000%项目，你需要担保ETH，但每天给你的收益是shitcoin，shitcoin是价格波动很大的代币，甚至可能为零。

所以不要盲目地被高APY欺骗。

如何选择APY和APR目前，大多数DeFi产品选择APY的原因有三个：

如果每日利率相同，APY将创造比APR更大的投资回报。

因为有复利投资，所以在相同的收入中，APY会产生比APR更大的比率。

很多DeFi协议会自动进行复利投资，使用APY更合理。

但是，UniswapV3只能使用APR。因为流动性注入者的收益是单独计算的

主动和被动地创建城市是什么是做市商在DEX生态学中，做市商主要负责提供交易的报价和流动性。做市商可以由专门的营销团队担任。例如，Tokenlon采用提供流动性和报价(PMM)的专业营销团队。还有自动做市商(AMM)，典型的是Uniswap。此外，DODO还拥有自己的R & amp采用D的主动城市、PMM，我们将分别说明主动城市和被动市场的含义。

众所周知，Uniswap的主动和被动营销是Uniswap使用x*y=k的恒定机会算法作为价格发现，为用户pool提供流动性。其行为本身就是做市商的行为。但是，在Uniswapv2中，用户无法设定价格范围，完全被动地接受整个范围的价格波动。但是，在UniswapV3中，用户可以自行设置价格区间，以便仅承受部分区间的价格波动。

那么在这里，主动开球是可以在V3中设置代表价格区间的实施行为，被动开球是V2中不能设置价格区间的实施行为。

值得注意的是，尽管V3的主动市场提高了资金利用率，但用户将面临更高的无偿损失风险。关于无偿损失的问题，我想对以后的内容再解释一下。

DODO的主动诗和被动诗区在DODO项目方面的意义类别中，AMM(如UniswapV3)的实施也变成了被动实施诗。为什么这么说呢DODO采用的PMM(Proactive Market Maker)的核心思想是引入价格预测器，模拟人类做市商行为指导价格，并在市长/市场价格附近筹集资金，这是一种事先进行价格调整的行为。

与AMM的被动市场相比，PMM主动运营城市，减少了无偿损失，提高了资本利用率，使市长/市场战略不再“僵化”。

当然，据我理解，Tokenlon也在竞标下采取积极的市长/市场战略，背后提供专业做市商或AMM移动池的报价，价格优越者获胜也是一种主动行动。 (以英语发言)(以英语发言)。

流动性收益和净市场收益流动性池收益(Liquidity pool gains)流动性池收益=手续费收益-无偿损失收益，在注入流动性后由手续费补偿和无偿损失决定。本质上是有价值的货币本位。

例如，如果向ETH UNI注入流动性，最终手续费的收益无法支付无偿损失的成本，则流动性池的收益将为负。(阿尔伯特爱因斯坦，Northern Exposure，流动性名言)但是，流动地收益为负，这是否意味着我丢了钱

答案是不一定。这时要看另一个指标：净市场收益。

网市长/市场收益(Net market gains)非常简单，它是由货币价格的上涨和下跌决定的。例如，我在ETH 100美元、UNI 10美元的时候注入了流动性，最后ETH上升到了5000美元，UNI上升到了300美元。虽然会遭受一定的无偿损失，但总的来说，我还是赚钱的。净市场收益通常用稳定货币或法币来评价。

净市场收入=当前流动性池代币比率的涨价决定。

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