美国加密市场监管多头并进 SEC和CFTC争权逐利

美国现在是加密市场的中心，监管动态一直是加密市场的重要事件。本文简要整理了最近美国对加密货币、加密交易所、稳定、加密矿山等的监管态度和措施。与此同时，美国希望通过对当前加密市场的监管格局和监管纠纷的简单分析，对投资者有所帮助。

为了独霸加密货币监管大权，美国SEC希望新加密货币记录处美国证券交易委员会(SEC)将加密货币管制为尽可能多的证券，最近的新举措正在使这一想法成为现实。这意味着以后可能会有更多的加密货币面临调查和监督。

9月8日，据《比推》报道，美国证券交易委员会主席加里根斯勒(Gary Gensler)周四在华盛顿的一次法律会议上发表了虚拟讲话。他说：“我相信加密市场近10000个代币中，绝大多数都是证券。”没有事先判断任何代币，大多数加密代币都属于Howey测试下的投资合同。加密行业的一些人要求更明确的指导，但在过去的五年里，SEC的声音非常清晰。但是Gensler说：“有些代币可能不符合证券的定义。我叫非证券代币。它们的数量很少，但价值可能很大。”

9月9日，根据《比推》，美国证券交易委员会将设立新的加密货币记录办公室。负责该部门公开业务的副总裁Cicely LaMothe表示，该办公室将隶属于企业融资部，预计将有加密公司咨询和归档的法律和会计分公司，还将处理上市公司的公开。SEC认为，新办公室需要处理围绕加密资产的“独特且不断变化”的申请，其中大多数被SEC视为证券。

加密交易所和稳定货币无法避免限制。SEC已经介入调查，除了加密货币外，SEC还致力于对加密交易所的监视调查。另外，对于所谓稳定化的“脚手架”，我认为可能是证券，我想将其纳入监管范围。但是，稳定货币毕竟更像“货币”，美联储也特别关心，所以美国联邦储备制度理事会主席鲍威尔提出立法。一旦立法完成，就很可能承担美国联邦储备制度理事会这一部分的监管义务。

9月8日，Bitcoin Archive在社交媒体上表示，美国证券交易委员会主席GARY GENSLER(GARY GENSLER)此前，8月初，美国参议员Cynthia Lummis办公室的一位相关人士表示，SEC表示，包括Koin Base在内的所有美国加密货币交易所都处于不同的调查阶段。

美国SEC主席Gary Gensler早些时候在一次会议上表示，稳定货币可能属于未注册证券的范畴。但是鲍威尔可能不同意。据《比推》 9月8日消息，美国联邦储备制度理事会主席鲍威尔周四在Cato Institute会议直播中宣布，稳定货币应受到“适当监督”，在金融体系中发挥作用。我们需要这项立法，你知道，支付稳定货币后没有真正得到监管框架，所以我认为这是必要的。稳定货币必须为消费者提供明确、透明、“流动性强的优质资产的完整储备”。美国立法者几个月来一直在闭门研究稳定纸币法案，众议院金融服务委员会主席Maxine Waters和共和党众议员Patrick Mchenry 7月份试图推进稳定货币法案草案，但尚未成功。

美国监管加密矿产，以太合并或得到机构关注，2021年马斯克特斯拉宣布增设比特币后特斯拉接受比特币支付，但随后因环境问题暂停支付比特币。这一系列工作对当时的加密市场产生了巨大的影响。最近，美国对加密市长/市场开采的限制也在推进，比特币开采在美国很可能受到严重打击，这势必成为对加密市场的噩耗。值得注意的是，以太合并后反而更受机构欢迎，从而获得长期发展机会。

据《比推》 8日消息，白宫科技政策局在周四发布的一份新报告中敦促美国进一步研究加密地雷的能源影响。该办公室是乔拜登总统对加密货币的行政命令的第一次公开反应，详细说明了加密开采对环境的影响

报告指出：“全球市值最大的加密资产每年产生140.3万吨(Mt CO2/y)的二氧化碳，约占全球温室气体年排放量的0.3%。”该报告建议白宫收集数据，以减少温室气体排放，确保能源可靠性，提高能源效率规则，更好地理解挖掘加密货币的影响。如果这些措施在减少影响方面被证明无效，政府就必须探索行政行动，国会可以考虑立法，限制或消除对加密资产开采的高能耗和高强度共识机制。

如果美国立法限制加密矿产，持有比特币的机构投资者可以拥抱更多以太坊。加密分析公司Chainalysis发表的一份报告指出，以太的价格可能与其他加密货币分开。这是因为担保商类似于债券或有套利溢价的商品。ETH担保预计每年将为担保者提供10%-15%的收益率，大大低于国债收益率，因此ETH对机构投资者来说是一种有吸引力的债券替代品。该报告还指出，以太合并后担保可能具有吸引力的原因之一是，向PoS的转换也使以太坊更加环保，使具有可持续发展承诺的投资者对资产更加满意。这尤其适用于机构投资者。

CFTC和SEC一致认为，对加密衍生品的监管与加密市场的其他重要组成部分不同，对加密衍生品的监管变得更加成熟。比特币期货合约已经从2017年开始由CFTC率先推出，SEC批准的比特币期货ETF虽然晚了一些，但交易量迅速增加，美国监管加密市场的两个“老贼”已经与很多默契达成共识，正在加快对加密衍生品的监管。

8月11日，美国商品期货交易委员会(CFTC)投票建议与美国证券交易委员会(SEC)制定联合规则，向对冲基金报告加密货币开放情况。8月10日，美国SEC也投票赞成该提案。该规则要求对冲基金通过机密文件报告加密货币敞口，这在一定程度上是为了让金融稳定监督委员会(FINANCIAL STABILITY OVERSIGHT COUNIL)监测系统性风险并加强广泛的监管。净资产超过5亿美元的对冲基金将在FORM PF(2008年金融危机后生成的机密文件)中报告加密货币暴露情况。基金还将报告与集中度和贷款有关的信息。

CFTC专家Christy Goldsmith Romero在一份声明中表示，金融危机显示了私募基金活动蔓延的风险，是提高私募基金活动透明度的建议。我们的目标是提高收集的数据的实用性，使国会对以前隐藏的风险具有透明度。

美国SEC主席Gary Gensler也指出，私募基金领域近年来在没有明显透明机制的情况下明显增长。基金还将报告与集中度和贷款有关的信息。

提案通过了，但也有很多反对的声音。CFTC专家Caroline Pham在反对声明中说：“提案的联合修正案似乎因CFTC和SEC的行动而强加了过于广泛的义务。这将是不必要的负担。《商品交易法》(commodity exchange act，简称

美国SEC想掌握大权，CFTC抱怨预算分配不均。美国证券交易委员会主席Gary Gensler坚持对加密执法的看法，Gensler继续将大部分加密资产视为证券，将加密交易平台视为证券交易所，多方反对发行人和交易所都有义务向SEC注册的说法。其中，他与SEC一直在争夺权力的美国商品期货交易委员会(CFTC)表示强烈反对。

最近，CFTC评论说：“如果CFTC不介入，就应该在CFTC管辖范围内。”CFTC指控Coinbase进行内幕交易，将9种加密货币归类为证券。据知情人士透露，CFTC也调查过内幕交易指控，但SEC宣布9个代币(包括7个在Coinbase交易的代币)为证券，并在管辖范围内被搁置。CFTC官员表示，虽然比特币和以太被管辖为大宗商品，但包括上周SEC诉讼中出席的代币在内的数千种其他代币的法律地位仍然模糊不清。

CFTC工作人员在内部主张，SEC在投诉中被确认为证券的部分代币也很容易被视为大宗商品。一位知情人士表示，一些人担心，SEC针对Coinbase的事件可能会开创衍生品监管机构必须获得许可才能处理数字资产事件的先例。据悉，根据美国现行法律，以商品为基础的衍生品市场的限制由CFTC管辖。前CFTC执法负责人Aitan GOElman说：“如果SEC试图说除比特币以外的几乎所有代币都是一种证券，那么对COIN Base和整个加密经济都可能构成生存威胁。”

美国SEC带头对9种加密货币列为证券的原因是，在预算分配方面，美国CFTC专家对此也有很多不满。CFTC的年度预算为15亿美元，700名员工，SEC预算为26.5亿美元，5000多名员工。根据《比推》，CFTC专家Chris Giancarlo说：“我知道SEC得到的预算规模可能是CFTC的三倍，但他们所做的一切都是因为预算充足，但SEC的工作量也应该是CFTC的三倍。”

鹿死了，加密市场将回应大监督时代SEC和CFTC的监管之争。究竟会如何发展(阿尔伯特爱因斯坦，《Northern Exposure》，死亡)美国参议员Cynthia Lummis办公室的一位官员表示，SEC在表达了监管机构对加密货币行业的管辖权和CFTC的有力回应后，反对了所谓的“通过执法进行监管”。证交会渴望解决与CFTC在加密管辖权方面的争端。如果这件事没有在内部解决，他说立法者将需要参与，国会将站在CFTC一边。

就监管而言，加密市场似乎对SEC做法不太买账。Ripple Labs首席法律顾问Stu Alderoty最近在《华尔街日报》文章《SEC希望成为美国的加密警察》中表示，监管机构造成的加密市场震动并不能保护消费者，市场需要加密监管的明确性，而不是SEC牺牲加密经济中4000多万美国人的利益来保护该地区。

总的来说，随着加密市场的增长和发展，加密市场的监管变得越来越迫切，如果美国SEC和CFTC之间的矛盾得到解决，加密市场无疑将迎来真正的监管时代。

作者：普西阿舍尔张(bi tui Asher Zhang)

来源：非推式

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