底层协议 VS 上层应用：Web3里下一个超额收益机会在哪

不知道是投入Web3应用还是基础设施，有一级市场和余粮的老板们正在为此苦恼。不同的认识和选择隔开了十字路口。

作者：叮当猫编辑：周教授

原文：《应用 VS 基础设施，WEB3 的下一个 Alpha 在哪儿》

不知道是投入Web3应用还是基础设施，有一级市场和余粮的老板们正在为此苦恼。

不同的认识和选择隔开了十字路口。

应用派的粉丝认为时代变了，现在缺少的不是没人问。因为像鬼城的各种公共链基础设施一样，是真正获得用户和资金的应用程序，所以下一个周期的重点在于——捕捉“杀手级应用程序”，投身web 3的腾讯或Bytedance。(阿尔伯特爱因斯坦，美国作家)。

2016年，联合广场风投(USV)的JOEl Monegro写了一篇文章：《Fat Protocols》(胖子协议)

区块链相反，价值集中在共享协议层，只有少数价值分散在应用层，有“胖”协议和“瘦”应用的说法。

根据这一理论，进行区块链投资最简单的方法是广泛投资以公共链为代表的基础设施。回想起来，这个战略无论是一级还是二级都有效，在过去几年里有业界最大的阿尔法。虽然后来作者乔尔重写了文章《Thin Applications》，但据说价值捕获与财务收益率不一样。

那么，这个理论还有效吗

应用派：Alpha在杀手级应用“应用派”中，工程桥等基础设施已经过了Alpha的时代，逐渐成为业界的贝塔，新的Alpha机会在应用层。

胖协议理论的本质是总结协议和应用程序之间的交互。因为所有基于协议的Dapp都需要协议的基本Token来支持Dapp内的所有交互，并且分叉应用程序比分叉协议更简单。

但是随着扩展时代的到来，新的公使/第2层出现了，协议之间的竞争降低了Gas成本，Dapp不再被单个公使绑架，可以多链部署。

就像一家公司过去依赖单一市场向当局缴纳高额税金一样，直到有一天成为大型跨国企业，业务多样化，综合税费降低，才被迫向当局缴纳高额税金。

对于财务价值捕获，应用层更直接。例如，连锁交易、DEX可能收取500美元的手续费、0.5美元的Gas成本、财务价值可能会下沉到应用层。

据Cryptofees称，目前销售额前10个项目中有7个都适用，甚至以前Uniswap收入超过以太坊本身，未来应用收入超过协议可能是正常的。(美国电视剧《Northern Exposure》)

另一方面，大多数协议价值累积来自MEV，许多应用程序开始了旨在减少这种MEV价值获取的设计方法。

因此，下一个周期的机会是Web——超级Web3应用程序，能够真正获得用户和资金的消费级应用程序、BAYC等蓝筹股NFT也可以归于此。

如果web 3应用程序有大量实际用户(已为应用程序支付了费用)，则可以“随心所欲”创建自己的基础架构。

首先，应用程序可以通过自己构建的DEX和NFT MarketPlace为系统留下价值。例如，StepN的内部交易所DOOAR上线后不久就变成了“Solana最大DEX”。核心收入来自应用程序内NFT市长/市场交易的特许权使用费和手续费。

第二，在区块链模块化时代，无论Axie Infinity本身Fork等以太网侧链Ronin、

因此，缺乏的不是基础设施，而是杀手级应用。

基础派：应用短、基建永恒的“基础派”中，大多数都有技术背景，经常就职于财力雄厚的大型VC，有些人将“应用”属于低门槛儿科，真正的实施技术应该是“投资基础”。

在替代性资金的情况下，投资往往追求确定性和重仓的机会。公共链一样的基础设施是大叙事、古天棚的“资本容器”。

与互联网应用不同，web 3应用程序的“瘦”不仅是价值捕捉，也是轻量化和组合性的表现。

在基本框架下，互联网超级企业倾向于将用户锁定在自己的专用界面上，实现数据垄断，但web 3的消费者应用程序往往基于多个“可组合”的协议。这些协议在许多接口上提供特定的服务，协议中的许多应用程序共享资源和数据。

从数据所有权的角度来看，互联网的商业模式依赖于数据垄断，将用户锁定在自己的系统中，不断提取用户的数据价值，但在加密世界中，个人是数据控制的，即插即用的。

结合可组合框架和非托管数据模型，web 3应用程序可以在协议级别共享资源，以非常低的成本构建和运行，效率和成本优势使web 3应用程序仍然能够挑战“巨型鳄鱼”。但是问题是，web 3应用程序的网络效果和护城河不深。

传统互联网应用的护城河之一是用户的数据垄断。比如社交地图和关系链，但是在web 3上失去了这一点，伴随着因财富效应而产生的“流动性转移”，用户和资本没有太多忠诚度。就像牧民，水草特有的居住地。

因此，我们经常可以看到特定的加密应用程序在特定的时间异常炎热、迅速地沉寂，但不管应用程序如何变化，支撑应用程序的协议层永远是绿色的

第二，即使想抓住应用层的机会，第一步也是看相应的基础设施，先投资基础设施，在某个生态系统中建立影响力，投资生态内的优质应用。否则，在相对封闭的生态系统中，“外来参与者”的机会并不多。

我们怎么想

在深潮TechFlow看来，应用和协议首先不是有鸡有蛋的关系，而是相互促进、螺旋上升、基础设施为应用的诞生奠定基础，应用的创新促进了新基础设施的发展。

联合广场风投USV在2018年写了一篇文章，对灯泡和电网的关系进行了比较解读。

“灯泡(应用程序)是在电网(基础设施)之前发明的，所以即使没有电网，也可以有灯泡，但为了让消费者广泛使用灯泡，需要电网！”

目前更关注应用层叙事。

创建城市很简单，但建设一个城市的生态很困难。必须不断地有公司驻扎。居民生活、消费和投资不仅是技术问题，最常见的情况是一厢情愿地“城市建设”，最后无人问津，成为To VC的归宿。

在虚假需求蔓延的加密世界里，要找到真正的需求并不容易。在实际解决应用程序的基础设施需求之前，创建基础设施没有意义。

越来越多的应用程序开始根据自己的需要构建适当的基础架构。仅以游戏领域为例，智能合同钱包siquence是由卡牌游戏sky waver团队构建的。3A游戏工作室GunZilla Games构建了区块链平台Gunz。韩国游戏开发者Com2u、新区块链主网络XPLA……开始.

我们期待“应用程序-基础架构-应用程序”的正向螺旋将带来真正的Supercycle！

附件：

注：以下是USV 2018年10月发表的文章《The Myth of The Infrastructure Phase》，说明了他们认为的Web 3基础架构和应用程序之间的关系。

web 3.0社区的共识是，我们正处于基础设施建设阶段。现在要做的正确的事情是建立基础设施。换句话说，更好的基本公共链、更好的链间互操作性、更好的客户端、钱包和浏览器。首先需要工具。一旦有了这些工具

但是，在与正在建设基础设施的创业者交谈时，我认为最大的挑战是开发人员在基础设施上构建应用程序。现在，如果我们真的处于基础设施阶段，为什么能听到这样的声音

我们的假设是，事情实际上没有这样发展，我们不是在基础设施阶段，而是在应用程序-基础设施周期的另一个转折点。

事实上，现代新技术的发展历史表明，应用程序可以完美地创造基础设施，而不是必须先建立所有基础设施。一旦拥有了我们需要的基础设施，我们又开始构建应用程序，情况正好相反。

这成为重要话题的一大原因是，几乎所有人都知道“平台”是最大的价值机会(Facebook、Amazon/AWS等)，所以自然急于构建获取价值的主要平台。这在区块链网络中可能更真实。价值往往在协议层而不是上面的应用层累积。

但是你可以看到，平台是在应用程序-基础设施-应用程序-基础设施的重复循环中开发的，很少在外部真空中构建。

首先，应用程序刺激基础设施，然后基础设施诞生新的应用程序。

从主要平台诞生的历史事件序列中可以看出，首先有划时代的应用程序，这个应用程序带来阶段性的发展。在此阶段，为了便于构建类似的应用程序，请构建基础架构，基础架构使这些应用程序能够被广泛的消费者采用。(约翰f肯尼迪)。

应用程序和基础架构在周期内相互推动，而不是在不同的独立阶段。

例如，灯泡(应用程序)是在有电网(基础设施)之前发明的。没有电网也能有灯泡。但是为了让消费者广泛使用灯泡，需要电网。灯泡这种突破性的应用首先在1879年出现，然后从1882年开始在电网上跟进。

再比如，飞机(应用程序)是在有机场(基础设施)之前发明的。没有机场也可以拥有飞机，但消费者需要机场来广泛采用飞机。因此，飞机的划时代应用于1903年首次出现，产生了发展阶段。人们于1919年建立航空公司，1928年建立机场，1930年建立空中交通管制。(阿尔伯特爱因斯坦)。

网络上也有同样的模式。

从第一个应用程序开始看信息传递(1970年)和电子邮件(1972年)，然后刺激了基础结构，使信息传递和电子邮件能够被消费者广泛采用。

以太网(1973年)、TCP/IP (1973年)、互联网服务提供商(1974年)。

有以下应用程序、web门户网站(1990年产品，1991年AOL):互联网门户网站激励人们建立基础设施(20世纪90年代初的搜索引擎和网络浏览器)。然后，下一个应用程序，1994年Amazon.com等早期网站，导致了另一个阶段性爆发。通过构建编程语言(1994年PHP、1995年Javascript、Java)等基础设施，可以轻松创建网站。

而且

在最近的移动应用程序迭代中也可以看到这种模式。首先，我们有非常依赖流式视频的热门移动应用程序。目前，Snapchat (2011年)、Periscope (2014年)、Meerkat (2015年)、Instagram Stories (2016年)等一些公司正在构建基础架构，ziggio(2016年)

这个周期还准确地说明了web 3.0的事件顺序。2008年BTC网络作为第一个区块链基础设施出现，随后在2011年出现了丝绸之路，用最臭名昭著的早期加密货币应用程序刺激了新的基础设施。Sidechains和Drivechain (2015年)、Ethereum智能合同和ERC20协议(2015年)、Lightning闪电网络(2015年)等新应用程序部署变得更加容易，如coin bain。

这一新的基础架构引发了令牌/ICOs (2017年)、早期dapp (2016年Rouleth和vDice，2017年CryptoKitties)、新的基础架构和Infura，我们现在正在等待下一个大应用程序。这将有助于指导下一步的基础设施发展。

附近可能性开发各大平台(电力、汽车、飞机、网络、移动等)的共同主题是，考虑到目前可用的工具，我们构建了我们能做的应用程序。在《好点子从何而来》中，史蒂芬约翰逊称这为“附近的可能性”。也就是说，你可以打开通往隔壁房间的门，但实际上很难跳过步骤，在门廊打开后门，建立一个远远领先于应用市场的基础设施。

每次从应用程序到基础设施的周期都是重复的，以前环路上构建的基础设施使新的应用程序成为可能。例如，YouTube可以在2005年成立，但不能在1995年成立。因为YouTube只有在21世纪初部署宽带等基础设施后才有意义。这发生在ebay、亚马逊、AskJeeves、我最喜欢的Neopets等第一个热门网站之后的基础设施阶段。

Chris Dixon和Fred Wilson最近在a16z播客中提到了这个概念。Chris有一个Dot Bomb这个dot com互联网时代的桌游，目的是为了捉弄90年代末愚蠢的互联网公司。他指出，所有dot com时代的“愚蠢”想法现在都是价值10亿美元的独角兽。需要一些“应用程序”。基础设施“循环周期迭代”在短的一两个周期内看起来毫无意义。

这就是我们所说的基础设施阶段的核心。如果我们考虑脱离当前“基础设施阶段”的应用程序，就有可能在投机性真空中设定过于远大的目标。我们要应用=基础设施=应用=基础设施的循环，以保持我们的诚实。

随着每个新平台周期的增加，构建和使用这些应用程序的成本也越来越低。1995年部署usv.com的成本比今天的成本高得多，今天创建web 3.0应用程序所需的现金、能源和时间成本比15年后的成本高得多。

发展框架和投资框架从投资者的角度来看，区分技术框架和投资框架至关重要。前者解释什么时候可以建设什么，后者解释什么时候可以成为好的投资。

应用程序=基础设施=应用程序=基础设施周期说明了什么时候可以创建应用程序或基础设施，但没有说明什么时候投资应用程序，什么时候投资基础设施。

以灯泡为例。是的，他们是在电网之前发明的，但从投资者的角度来看，电网建成之前没有人出售大量灯泡。

结论我们面临的一个问题是：为什么在这个周期内，应用不是第一个，而是基础设施第一

一个可能的原因是，在应用程序要求解决他们面临的基础设施问题之前，创建基础设施没有意义。

你怎么知道正在建设的基础设施解决了实际问题现在，建立加密货币基础设施将是一个挑战，直到有划时代的加密货币应用程序，其他开发者都想模仿它，为此需要更好的开发工具和基础设施。

有人说，在加密货币领域，首先要构建伟大的工具。一旦有了工具，就可以创建应用程序。但是我们想表明，在其他平台的转换中，在有伟大的工具之前(虽然是更多的现金和时间)，我们可以创建前几个应用程序。然后，这些早期应用程序刺激我们创建和重复工具。

愉快的柳条。

作者：深潮TechFlow

资料来源：panewslab

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