FTX事件后 SEC与CFTC的监管“争夺战”将走向何方

邀请朋友注册登录，获得60000韩元的* * * *盲盒

欧易移民专用活动：

尽管加密货币和其他数字资产越来越多地渗透到公众的认识中，但加密监管问题大多没有得到解决。一般来说，FTX的崩溃等金融行业的暴雷事件会促进监管清晰度。

不幸的是，最初的迹象是FTX的垮台及其对其他加密公司的影响没有造成任何形式的共识，反而加剧了不同利益相关者之间在是否监管加密货币问题上的分歧。

到目前为止，大多数人都熟悉FTX和Sam Bankman-Fried (SBF)的传说

Coindesk 2022年11月首次报道，SBF的交易公司Alameda Research的大部分股权是FTT代币，触发了银行运营。这导致SBF辞职，FTX和相关组织破产，FTX客户和投资者损失了数十亿美元。SBF随后被指控在纽约南区(S.D.N.Y)犯有电汇诈骗、共谋、洗钱等多项罪行。这是因为FTX客户的资产填补了Alameda的* * *，并涉嫌欺骗投资者。

美国证券交易会* * *会(SEC)和商品期货交易会* * * *会(CFTC)也采取了执法措施，指控SBF违反了证券法和商品交易法(CEA)。

在FTX崩溃之前，一直被认为是和SBF一起加密世界的白衣公司，多次拯救了业界其他陷入困境的公司。因此，FTX崩溃的扩散是不可避免的。到目前为止，损失似乎仅限于其他加密公司、客户和投资者，而不是传统的金融系统。

有趣的是，SBF现在* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *32

FTX暴雷前的管制状态

至少在美国从未有过专门的加密监管机构。各种联邦机构，包括财政部、美国证券交易* * *会(SEC)和美国商品期货交易* * * *会(CFTC)，各有不同的监督职务。一些联邦机构制定了单独的政策，例如，纽约金融服务部发布了自己的“BitLicenses”。

CFTC管辖权的法律依据在不同的管理机构中最为明确。* * *加密货币可以成为CEA第1(a)(9)条(a)(9)款的商品，也可以属于监管范围，这一解释得到了联邦* * *的批准。因此，CFTC对加密衍生品行使监督权，对* * *加密交易行使反欺诈和反操纵执法权。

SEC对加密货币的监管一致性要低得多。在过去的* * *中，SEC似乎对加密货币相对不感兴趣。唯一值得注意的努力是放松对大量首次代币发行(ICO)的措施。这是未注册证券发行，但避免了更广泛地管制加密货币的尝试。

在Gensler ***的领导下，SEC变得更加激进，他一再表示，绝大多数代币都是证券。Gensler的执法部门对不同的代币进行了一系列调查，并根据SEC v. Howey，328 U.S. 293 (1946)对《投资合同》进行了复杂的解释。

尽管如此，SEC还没有确定这些代币是否真的是现行法律下的证券。该机构确实说服了纽汉姆* * *埃尔州地方* * *，将加密货币LBRY作为证券。但是在SEC v. Ripple 20 CIV 10832 (S.D.N.Y

这导致CFTC和SEC之间的* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * CFTC * * * * * CAROLINE DPham援引联邦第49号，称SEC的行为是“执法监督”的突出例子，并鼓励CFTC使用“所有可用手段”在加密领域执行CEA。

在这方面，SBF的指控可视为CFTC的胜利。SEC指控SBF犯有证券欺诈罪，与保护投资者有关，但这无疑是SEC的“大卖”。SEC不声称基本加密货币本身(—FTT—)是证券，而CFTC和S.D.N.Y声称加密货币是商品。

此后，这三家机构对SBF的同伙、旧情人Caroline Ell***on和Gary Wang提出了共同指控，他们都在与* * *合作攻击SBF。

值得注意的是，SEC指控Ell***on和Wang操纵FTT代币，该机构将其描述为“加密资产证券”。CFTC没有具体说明FTT的法律地位，但将比特币、以太坊、泰达作为“数字资产商品”的例子。

这种指控模式可以代表机构之间就被视为"证券"的代币和不被视为"证券"的代币达成协议的早期雏形，SEC主张对前者拥有管辖权，CFTC则声称对后者拥有管辖权。

但是，SEC在对Ell***on和Yang的指控中将FTT定义为“证券”，但在对SBF的案件中却并非如此，这表明，如果发现没有必要在法官面前解决这个问题，它将更加大胆地坚持对“加密资产证券”的广泛定义。

填补规制差距的建议。

在FTX崩溃之前，似乎出现了一种新的共识(或者说几乎是共识)，即国会应该为加密建立一个全面的监管框架。其中包括金融稳定监督* * *次(FSOC)。该* * *建议国会于2022年10月通过立法，为联邦监督机构提供* * *市长/市场"非证券加密资产"的规则制定权。

FSOC没有说明应该授予哪些监管机构这样的权限，但似乎考虑到了CFTC。此外，证券被排除在提议的监管机构之外，这显然是为了保证SEC不会侵犯监管领土。

目前在国会山流传的两份加密法案草案明确授权CFTC监督大部分* * *加密市场。

DEBIE STABENOW(D-MI)参议员和John Boozman (R-AR)参议员8月提出的《数字商品消费者保护法》 ('D***A ')扩大了CFTC的加密监管权限该法案将比特币等一些加密货币定义为商品，但没有提供关于哪些加密资产将被归类为“证券”的详细指导，从而免除CFTC的管辖权。

为了通过，该法案必须克服SBF以前的公开背书——。当时是个好现象，但现在可能会因为信用破坏而受到负担。

Cynthia Lumm * * * * (r-wy)参议员和Kirsten Gillibrand (D-NY)议员发起的负责任金融革新法(RFIA)进一步支持CFTC作为主要加密货币监管机构。该机构授予了对非证券数字资产的监督权，并制定了相当严格的标准来决定加密资产是否为证券。

参议员在联合新闻稿中指出：“由于发现大多数数字资产和商品的相似性远高于证券，该法案赋予CFTC对适用数字资产* * *市场的明确授权。”这里的意图毋庸置疑，他们反对Gensler ***的公开声明。

除了这些差异，这两个法案还有很多共同点。两者都允许CFTC通过向加密公司收取用户费用来筹集资金，并模仿美国证券交易* * *次* * * *之后拥有的权限。对于预算不足的机构，可以改变游戏规则。

在上届国会大幅扩大CFTC职责的—— 2008-09年金融危机后，多德弗兰克法案未能赶上扩大的职权范围，将交换交易纳入该机构的管辖范围——CFTC预算。

征收用户费用的能力将有助于CFTC有效地履行任务。CFTC的预算(约3.2亿美元)与SEC的预算(约20亿美元)相比，仍然存在小数点差距。

两项法案草案的另一个共同点是为加密市场设立了新的自律培训* ***(SRO)。此前，CFTC *** Tim Massad提出由SEC和CFTC共同监督这一***。

FTX的影响

由于FTX的崩溃和对广泛加密产业的连锁反应，国会再次要求采取紧急措施。但是它没有就立法的必要性达成协议，甚至没有达成协议，更不用说如何监督该产业了。(法律)。

相反，它大大加强了各利益攸关方已有的立场。SEC *** Gensler利用FTX事件重申其立场：SEC已经拥有对大多数代币的监督权，要完成这项工作，需要更多的预算。

相反，CFTC *** Benham在FTX宣布破产后不久在国会作证时表示，CFTC监管的FTX美国子公司(FTX US ***ivatives——被称为LedgerX)仍然具备偿还能力，证明了CFTC监管的有效性

加密爱好者通过声称各行业都有诈骗犯来应对FTX的内爆。有人还指出，FTX等中心化交易所在很多方面是加密精神的对立面，加密精神旨在成为中心的金融形式，而无需信任机构或其他市长/市场参与者。

不出所料，FTX暴雷没有动摇真正的加密货币狂热者的信念。他们认为，由于宗教狂热，web 3和区块链是人类历史上最重要的发展之一——比互联网的发展更重要。大致相当于人类发现了火种。

更令人吃惊的是，一些硬核加密货币怀疑论者指出，FTX ***的传染非常有限，证明加密货币不应该受到监管。他们认为，将加密货币引入主流金融系统将获得* * *批准，这将鼓励更多个人投资者投机加密货币。因此，整个经济将面临加密货币无处不在(对一些加密货币仇恨者来说是必然的一部分)的波动性、洗钱、欺诈和操纵。

这场规制讨论显示了“* * *决定脑袋”的谚语。Gensler在* * * * *期间在CFTC ***担任CFTC职权范围的积极支持者，目前几乎所有加密货币都符合“证券”条件，为SEC效力的执法* * *代表Ripple与SEC作战。

同时

立法和限制不足并不意味着围绕加密的法律停滞不前。——那并不意味着通过诉讼和对各种执法行动的解释继续发展。但是真正的清晰度不是来自法律体系的缓慢变化，而是来自立法行动。具有讽刺意味的是，FTX的崩溃在某些方面使国会采取行动的道路复杂化。

目前，除了与SBF的有毒关系外，两项法案草案都因赋予CFTC主要监管管辖权而不是SEC而受到新的批评。

但是

在目前的资金结构下，该机构的资源没有充分发挥作用。但是，如果CFTC有立法授权加密参与者收取用户费用，加密领域的监管工作可能会收到有力的背书。

作者：美国商品期货交易* * *会前执法* * * * *，zuker man s * * * EDER合作伙伴Aitan GOElman

编译：比推送BitpushNews Mary Liu

来源：非推式

句子来源是链应用程序。

欧易Android下载：

欧易IOS下载：

初学者礼品袋注册！交易手续费返还：20%！

以上就是网编给大家带来的所有内容。希望能帮助大家