使用交易量份额来评估 DEXs

Aug.2022，詹姆斯

Data source:Footprint Analytics

集中交换(DEXs)是核心web 3基础架构，使用目的已得到确认。如果人们继续参与区块链经济，他们将需要没有中间商或中心化实体的组织交换相应的tokens。

但是，比较几十个平台比比较整个技术交付案例更难比较可持续性和潜力。目前还不清楚哪些平台几年后仍会繁荣。

例如，Uniswap成为DeFi的蓝筹股协议。但是，如何比较像特拉瑟佐和维斯瓦夫这样的小DEX token的价值呢

交易平台状态最重要的指标是用户参与，因此本文将与其他指标一起介绍可用于评估DEX的指标(成交量和市盈率的份额或SOTV/MC)。该指标可用于分析DEX的市长/市场绩效。

什么是DEXDEX是一个交易平台，不依赖第三方服务加密货币。所有交易都是通过智能协议和链下的协议直接在区块链上进行的。与大多数需要用户提供个人信息的集中交易所不同，DEX允许匿名交易。其他用户可以看到的是钱包“公共地址”——，对于以太，以0x开头的42个字符是十六进制地址。

footprint analyticstop 20 dex sand their tvl in different chains

为什么市值对DEX很重要分析加密货币时，市值是最重要的指标之一。市价是资产的流通供应量乘以当前价格计算的。例如，如果加密资产的100，000个单位价值为1美元，则市值为100，000美元。

市值告诉我们一种加密货币与业界其他加密货币相比有多大，经常被用作加密资产人气和可取性的标准。

市值高的公司通常被认为比市值低的公司更有价值的——，但并不总是这样。通过比较DEX的市值和使用情况(以SOTV为代表)，可以评估合同是否被高估或低估。或者，您可以发现项目与使用类型项目之间的差异，从而知道项目的优缺点。

计算市值时，请记住不同类型的DEX token有不同的用途，这一点很重要。例如，CAKE(PancakeSwap)具有消除集中治理的用途和担保等一般用途，CRV(CRVE)完全是治理的用途。

footprint analytics-a chart showing a basket of 7 dexs and their share of market cap

什么是交易量份额(SOTV)指标可以用DEX的每日总成交量除以所有交易的每日总成交量来计算SOTV。

SOTV可以形象地展示token在特定生态系统中发生了多少交易，也可以成为生态系统相对健康的指标，如果适用，还可以形象地展示TOKEN的前景。

通过SOTV/MC，可以探索各种令牌经济体制下市场的波动，对项目和开发人员有重要影响。例如

footprint analytics-a chart showing a basket of 7 dexs and their share of trading volume

寻找基于SOTV/MC的假设的SOTV/MC比率是仅适用于同时分析的有限协议样本的上下文衡量指标。每个DEX之间有很大的差异，所以撒网太广会导致错误的发现。数据输出和数据输入一样重要。

分析除Uniswap之外的7个主要DEX平台的案例是因为具有标准DEX功能。由于Uniswap作为DEX市场的领导者，在同类产品中处于领先地位，Uniswap的数据可能会使整体数据与实际市长/市场情况有很大差异。我们还删除了Sunswap和VVVS，因为它们完全属于各自的生态。另一个有意义的有限协议样本是“有期货交易的DEX”—— DYDX、MCDEX、Perpetual协议等。

SOTV/MC越高，DEX的市值与成交量相比被高估。

例如，分析一个生态系统中最大的两个DEXes。DEX A的每日成交量为600美元，市值为400美元。DEX B每天只交易400美元，但出于某种原因，市值为600美元。

为了计算DEX A的SOTV/MC，将成交量的份额60除以市值的40%。结果是1.5。对于DEX B

以下是SOTV/MC对Balancer、Pancakeswap、Sushiswap、Curve、DODO、Quickswap和TraderJoe的分析结果。相应的仪表板视图可在此处找到。

CRV的价值现在被低估了吗

曲线sotv/MC: 1.2

Pancakes WAP sotv/MC: 0.9

Curve和Pancakeswap是继Uniswap之后的两个主要DEX。Curve的SOTV比Pancakeswap增加了近6%，但CRV和CAKE的市值几乎差不多(CRV在上升，CAKE在下降)。他们的主要用途大不相同，但可以说，促进Curve，即稳定货币DeFi比Pancakeswap更安全。Pancakeswap是第1层的DEX，列出了许多低市场“memecoins”。但是，CAKE的用途比CRV更广泛。

DODO是隐藏的宝石吗

Dodo sotv/MC: 4.5

截至7月27日

品牌建设对DEX的价值是多少

Trader Joe sotv/MC: 0.4

Quickswap sotv/MC: 1.3

两个具有相似SOTV的新DEX是TraderJoe，分别为2.7%、Quickswap和3%。但是，TraderJoe的市值占整套投资组合的6.7%，而Quickswap的市值为2.2%，低得多。TraderJoe强大的品牌和营销是与Quickswap的唯一区别，Quickswap看起来与其他DEX非常相似。但是，Quickswap还有其他一些潜在功能，可进一步拓展未来的发展前景。

总之，我们认为，在分析交易所的情况时，跟踪多项指标很重要。SOTV/MC是重要指标之一。

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