MEV 订单流：区块建设者中的王者

文章作者：noxx

合并后，街区建设者的皇室战斗。合并只需要两周多的时间，它将永远改变以太坊MEV的格局。

积木建造者，合并后的世界的新实体，即将进入残酷的皇家战斗游戏。

他们选择的武器是——咒语流。

在这篇文章中，我们将讨论建设者如何将他们的订单流动转化为武器，对它的危险，窥探摆在我们面前的潜在未来。

游戏状态：合并前

在看合并后事情会如何发展之前，我们最好先了解一下目前的情况。

下图显示了用户的Uniswap交易，该交易强调了从用户到矿工的交易所涉及的作用，并显示了交易进入链中的一些路径。

1.一个用户有几个"意图"，在这种情况下，意图是在Uniswap交易一些代币。

2.用户转到自己想使用的应用程序，使用钱包提供者连接。此示例假定使用meta max。

3.用户指定了所需的交易10 ETH购买20，000 DAI。应用程序由他签名(0x5ae4.000)配置调用数据，以创建表示发送到下一节RPC端点的他的事务的事务。

4.假设用户没有更改元标记的默认设置，特别是以太网网络的RPC端点。

在这种情况下，RPC端点将设置为https://mainnet.infura.io/v3/。这意味着交易将发送到Infura。

Block unicorn注意事项：

Infura:一般来说，Infura是一个平台，DApp无需在本地运行Etherfance节点，即可快速访问Etherfance。

RPC:在不知道基本网络技术的情况下，远程计算机程序通过网络请求服务的协议。(通俗的解释，比如今天上班忘记洗衣服的时候，给家人打电话让他们洗衣服，这就是远程过程调用。）

5.然后，Infura将此交易转发到以太网网络中的其他节点。事务登录到每个节点后，将放置在公共mempool中。这是事务提交到链之前的临时区域。那笔交易将被安排在这里，直到被排列成一个街区。

6.矿工在内存池中选择事务并排序，以创建区块。一般来说，他们优先考虑高Gas(交易费用)交易。

7.这个用户可能不知道。另一个被称为搜索者的行为者正在监视内存池。他们正在寻找有价值的交易。当他们看到用户的ETHDAI交易时，他们的机器人把它夹在中间，给他最坏的执行价格，他们自己获得最大的利润。

8.通过向Flashbots中继器提交事务包来实现此目的

9.这些区块被Flashbots合并成一堆，发给白名单上的矿工，让他们包含在区块顶部(这样矿工就可以快速包装他们的交易)。

10.回顾我们旅行的开始，用户可以在元掩码设置中更改他的RPC端点。他可以切换到个人RPC端点，绕过mempool的端点。私有RPC端点的一个例子是Flashbots保护。他们保证不抢机器人或三明治攻击，避免黑暗森林里的怪物。(约翰肯尼迪)。

11.个人RPC被设置为路由到指定的矿工，在那里可以就交易达成协议。这些矿工通常有自定义客户端(mev-geth)，拥有专用的内存池，不广播发送到那里的交易。矿工们提取尽可能多的“道德价值”(即通过反向运行)，在街区内排序。

这样做的目的是为了显示已经存在的订单流。我强调了来自公共内存的“用户公共订购流”。这是来自个人RPC端点、搜索者订单流、搜索者拍卖/中继器的“用户个人订单流”。

公共用户订单流可供所有人使用。

另一方面，搜索者和个人用户的订单流对构建这些个人中继器/RPC终端的对象是“专有的”。

正是这种专属订单流具有改变游戏的能力。

合并的世界

好吧，合并全世界都发生了，合并后世界上会发生什么为了让我们理解，合并时发生了两个重要的变化，所以我们需要回顾一下。

PBS，提议者构建器分离和盲点概念，我们先从PBS开始。

提案生成器分离(PBS)PBS是将区块提案与区块建设者分离的功能。让我们逐一看看。

积木建设者

区块构建包括在一个区块内对齐/排序事务。这是游戏、硬件、算法和信息决定你的成功。

这是一个竞争性的游戏。这意味着，为了升级硬件、改进算法、保持在游戏中，必须获得最佳的订单流(信息)。

这些要求意味着街区建设有很高的进入门槛。

积木提案

区块提案要求你运行32 ETH的担保和一些客户端软件。目前，该软件的硬件要求很低，每个参与者都可以维护自己的验证者。

竞争的唯一方法是投入更多的ETH。添加验证器节点时，计算需求不会增加太多。(我)。

初始誓言32 ETH可能会让很多人望而却步，但计算要求必须保持在足够低的水平，以便个人利益相关者能够在区块提案中竞争。

MEV区块

首先，让我们想想，如果验证者同时构建并提出代码块，会发生什么情况。

单个验证器无法获得构建MEV区块所需的硬件、算法和信息，因此只能配置一个常规区块。此通用区块运行客户端基本排序逻辑，以Gas价格对事务进行排序。

MEV验证器将成为获取硬件、算法和信息的更大的现有实体，并能够生产这些更有价值的基于MEV的区块。

MEV收益率

据估计，MEV每年可以获得验证者60%的收益。也就是说，如果个人验证者以香草块每年赚4%，则MEV验证者将以MEV块赚10%。

下图说明了随着时间的推移，这些收益率差异如何影响个人验证者。

让我们来看看这里发生了什么。

1.这个方程表示个人验证节点的复利。

A.1.04表示4%的年收益率。

B.x表示该节点运行的年数。

C.现实中，誓言不会自动合成你的奖励。需要拿出你赚的钱，创建一个新的验证节点。/需要购买更多的流动担保代币。

这个方程表示MEV验证器的复利。

1.10表示年收益率的10%。

3.该图显示了30年来两个验证节点的收益。随着收益率差异的加深，可以明显看出MEV验证器的性能开始远远超过个人验证器。随着时间的推移，这种情况会以更快的速度变得更糟。

4.在30年阶段，个人验证者已经赚了原始投资的2.25倍，MEV验证者赚了16.5倍。

A.MEV验证器已经获得了这些利益，并以比单个验证节点更快的速度推出了新的验证器，从而减少了市长/市场份额。

B.如果整个验证者组分为50/50、一半是个人验证节点、另一半是MEV验证节点，MEV验证节点将很快在验证节点组中占据主导地位。

该图显示，如果区块建设和区块建设提案放在一起，MEV可以集中到多大程度。

现在，如果分离角色，可以认为向建设者而不是验证者传达这种中心力量是正确的。

PBS的设计中隐含的意思是MEV是集中力，但我们更喜欢集中在建设者水平上，而不是验证者水平上。

通过PBS，新实体正式进入以太坊生态系统，是一个侧重于构建模块的实体。

积木建设者

目前区块建造商已经存在，矿址有专门搜索组的个人中继器。Flashbots和Flashbots拍卖接受搜索捆绑包。两个实体都有一组交易/区块封装，并以获得最大值的方式排序。

矿井池是块建设，闪光机器人是为他们巨大的矿井池捆绑而建的。

整合前：基于信任的系统

合并之前，这些“建设者”只会把他们的“建设”委托给他们自己或与他们有协议的矿工，这是一个建立在信任基础上的系统。

看到像Flashbots这样的“建设者”，他们必须把他们的巨额资金发给矿工，相信他们不会偷其中的MEV。

矿工拥有最终权力，因为合并的验证者将拥有最终权力。

如果搜索者发送1000万美元的清算交易，理论上矿工可以通过自己位于街区顶部的地址调用清算来窃取机会。

为了防止这种情况，他们与大型矿产地建立了伙伴关系，在这里窃取个人交易意味着不值得破坏与Flashbots的关系，也不值得失去对MEV捆绑的访问。

对于个人矿工来说，这种激励并不存在。因为他们赢街区的频率很低，偷MEV破坏关系可以得到最高的期望值。

结果产生了许可系统，只有部分矿工才能获得Flashbots MEV订单流和利润。

合并后：不可靠的系统

在以太中，合并的构建者/验证者关系(类似于合并前的构建者/矿工关系)更接近不可靠的模型。

这是通过以太的新功能“盲块”实现的。

盲块是仅包含以太网块内的块标头的块，任何事务都不会与数据块一起发送。

验证器在方块上签名并发送给生成器后，将发送事务。因为生成器将此签名的区块发送到网络，所以在区块传播到其他节点之前，不能窃取包含验证器的MEV。

此时，如果验证者提出新的区块，它将“窃取MEV机会，它将“在同一高度提出两个不同的区块”，他将受到担保的32个以太的处罚。

另外，不能保证声称有MEV机会的区块最终会成为经典区块。50/50的概率是原始的，验证者被砍刀(受罚后)就再也得不到MEV的机会了。

这对验证者是威慑。因为高额的惩罚费用可能比窃取MEV的潜在收益更高。“人们正在调查的是最高期望值想偷MEV，但这种情况并不常见。”

以太坊规范盲点只能访问交易路线。

当你说这些关系更接近不可靠的模式时，这就适用于从构造者到验证者的方向。

区块被拦截，验证程序无法确认是否为有效区块，必须相信作者发送的区块。

builder显然被激励发送有效的区块，否则将失去可获得的价值，今后可能会被列入黑名单。

幸运的是，验证者的损失仅限于错过他们的积木建议。因为无效的街区不是可以受到惩罚的行为

在合并的世界中，所有认证者都可以与所有生成器相关联，通过盲块访问这些MEV交易。

这使得个人验证者现在可以通过MEV获得更多补偿，从而处于与大型实体同等的竞争地位。

MEV供应链

接下来，我们来看看合并的MEV供应链，特别是建筑商。我们将以“Flashbots builder”为例，展示他们可以竞争的各个领域。

单独交易订单流程

搜索者订购流程flash bots中继

用户个人订购流程保护flash bots (mev机器人拍卖)

内部MEV

请确认您的“搜索者订单流”中不存在的MEV

从“用户个人订单流”中捕获道德MEV

延迟

MEV拍卖将带来额外的网络跳跃延迟。

垂直整合/联合定位可以限制这种跳跃时间。

这使建造者有更多的时间在提交截止日期之前查看交易或计算最佳区块。

块构建算法

更有效地包装块，以包含最多的价值。

在所有这些中，“垄断交易订单流”几乎绝对是最重要的因素。

让我们再看一下前面提到的联塞部队交易。但是现在使用的是builder/认证者模型。

白色框架显示了大部分变化发生的地方。作为区块生成器的聚合者，省略了向验证者提供最有利可图的区块的中继器。

1.在这里，这个个人RPC终点代表了Flashbots保护，此前，这个订单类被发送给了白名单上的矿工。现在，它们成为Flashbots建筑商的独家订单流，这意味着其他竞争者无法访问它们。

2.这里的搜索词订购流程是Flashbots Relay收到的捆绑包。同样，这将是只有Flashbots建设者才能访问的独家订单流。

3.在mempool中发现的公共订单流不提供竞争优势，因为Flashbots生成器也可以访问这些事务，但其他生成器也可以访问。

4.运行mev-boost(MEV拍卖)的验证者可以连接到此创建者网络。他们将从建设者那里得到盲点，并提出为他们提供最大价值的区块。

这个示例特别适用于Flashbots，但您可以期待每个构建者都有相同的主题。他们将拥有自己的搜索工具和个人交易终端，他们将鼓励人们使用这些服务，这是他们自己的订单流和主要竞争优势。

以下是Flashbots的优秀图表，进一步显示了上面的白色虚线框。

现在，让我们扩大“个人RPC端点”，扩大给用户带来的好处。

专用RPC端点的优点

个人RPC端点可以为用户提供很多好处。其中一些我已经说过了。让我们看看这些好处。

交易前的隐私

早期交易/三明治攻击保护

交易模拟

恢复保护——如果失败/恢复，请不要包含

全面保护服务(未来)

如果把代币发送到已知的蜜罐地址，就会发出警告。

如果支付的气体很高，请与用户仔细检查。这就是他们的意图。

那么，所有这些伟大的功能都有，为什么不是所有用户都在使用它们呢这主要取决于知识和设定过程中的摩擦。

如果我们查看知识，很多用户不知道这个东西的存在，也不知道有办法解决他们的一些问题。他们不知道他们是被前面的人抓住，还是被夹在一起。他们不知道在NFT铸币过程中可以阻止那昂贵的恢复。

为了更好地看到摩擦，以MetMAX为例，看看我们是如何在MetMAX上设置这个的。

用户需要输入元掩码钱包设置网络以太网家庭网络(Networks )新的RPC URL并更改URL。

这对你来说听起来很容易，但对新用户来说，你可能会感到不舒服，或者想玩默认值。

可以说，这不是用户要处理的事情，要做出明智的决定需要太多的知识。

那么我们如何解决这个问题呢一种方法是钱包供应商(如元掩码)将全局首选项更改为个人中继。

元掩码沉睡的赵王

让我们想想，对于Metamask这样的钱包供应商来说，改变全球基础端点的能力有多强大。

想想Metamask的钱包里有多少公共内存。一些研究表明，以太坊中多达70%的交易是通过Metamax进行的。

如果建筑商愿意支付多少费用来垄断这一订单流，或者Metamask决定创建自己的建筑实体，他们能多么容易地占据主导地位。

也就是说，梅塔麦克斯好像是“沉睡的赵王”。如果愿意，可以加冕自己。对梅塔马克来说是一条艰难的路。

他们通过订单流获得了这一巨大的价值，但确保不会损害用户的体验，社区同意正在进行的所有变化。

如果元MSK使用默认私有RPC，而另一端的构造函数无法持续获得构建，则用户可以等待大量区块来确认交易。

因为他们的交易不在mempool上

为了限制这些等待时间，Metamask可以轻松地包含一些基本逻辑。一个例子是，如果事务不包含在三个块中，则将其发送到公共内存库。

订单流货币化

钱包供应商正在考虑将订单流货币化，可以将订单流货币化，捕获MEV价值并返还给用户。他们可以通过Gas打折、释放代表获得的价值份额的代币等方式做到这一点。

如果主流钱包决定不货币化订单流，就会看到无视订单流的钱包大量变成承认和利用订单流的钱包。

对我来说，订单流支付解决方案存在于应用程序和钱包级别，最好的应用程序和钱包将是能够向用户返回最大价值的应用程序和钱包。—— Stephane gosse Linflash botsunchained podcast

是否将优势钱包供应商的手强行引入订单流游戏有太多值得忽视的东西吗

让我们看一下这些订单流是如何销售的。

独家代理协议

钱包供应商(Metamask)销售订单流的最简单方法是通过一些合同向一个或多个建设者提供单独的订单流。

本协议受以下服务条款和条件的约束：

没有恶意MEV，包括敲诈交易、三明治袭击。

3个块后，事务将被释放到mempool(内存池)中。

6个月的合同。

我认为这个方法将非常集中于建设者市场。如果只有一个建设者可以访问MetamAsk订单流，那么对于所有其他人来说，这个游戏可以结束。

订单流拍卖

另一种可能性是个人交易拍卖的概念。

钱包可以为所有建设者提供拍卖服务，在那里，他们为了投标揭露了未签名的交易流。

拍卖将有时间限制，只有在提交下一个区块的验证者中注册的建设者才能投标。

如果没有收到交易投标，这些交易将被发送到公用内存池，并且可以设置为“没有MEV值的交易(例如，简单的ETH转移)或默认内存池”。

如果建筑商成功中标，他们将支付费用，接受已经签署的交易。与独家合同一样，有Tx在3个街区后发送到内存池的拍卖服务条款。建设者需要编写算法/模型，自动为不同的交易定价，并确定出价。

钱包提供者可以从这个拍卖中提取一小部分，将剩下的部分返还给用户，进行特定的交易。用户的交易价值越高，建筑师的出价越高，他们得到的收益也越高。这种拍卖方法解决了交易出售时将MEV分配到其他地址的问题。

心理战术

订单流拍卖中可以看到的另一件事是，建设者们根据可用的未签名交易进行预测，就像机器人看到交易所订单一样。

实体能在拍卖中伪造交易获得一些好处吗为了防止这种情况，取决于钱包供应商/拍卖人。

中央集权的力量

让我们看看当一个建设者垄断了以太的大部分交易时会发生什么。

例如，20名建设者可以访问mempool的300笔交易。除了300个mempool Txs(内存池交易)外，还有一个单一的创建者垄断了Metamask的700个交易，并提供了1000个交易。

这1000个街区的建造者可以建造大部分街区，拥有更多的搜索空间，垄断部分价值。

慢慢地，只有mempool权限的街区建设者将倒闭。他们没有得到足够的块，已经签订的独家订单流合同将不会续约或终止。

建设者获得积木的频率直接影响他们的用户体验，最终他们无法竞争，无法以盈利的方式运营。

“未来几年，垄断订单流在MEV领域是非常大的风险和非常大的风险。”—— hasuflash botswinter mute mev hackathon

积木建造者在垄断订单流中竞争的世界是对积木建造者出现的胜者通吃效果有强大引力的世界。

MEV反乌托邦

下图来自Stephane的MEV乌托邦和反乌托邦对话，强调了集中化的MEV供应链。我添加的红色方块表示可以通过单独的订单流进行垂直合并。

让我们运行模拟，以便Metamask可以创建自己的生成器，并查看发生了什么。Metamask拥有70%的公共订单流，拥有该专用订单流，可以快速主导块建设领域。

由于主导构建区块，搜索者不得不将他们的包发送到元掩码生成器。否则，元蒙版区域的百分比较低，因此只能访问当前生成器获取的块的MEV。

Metamask开始组建内部搜索者团队，该团队在接触的搜索者订单流中学习。

内部搜索者团队可以在没有竞争的情况下从70%的以太网交易中提取价值，而外部搜索者只能从mempool(内存池)的其馀30%中获取价值。

主要构建器区域允许Metamask为自己保留更多MEV，而不是传递给验证者。

在竞争激烈的市场上，利润被削减，大部分价值最终落入验证者手中。

在垄断中，Metamask只需确保他们的街区建设比下一个最好的建设者多支付一点费用。不久，Metamask开始主导钱包、搜索和建筑市场。

社区的反应会很有趣。Metamask很可能需要像矿山和验证器池一样自行调节。Jon Charbonneau的下图显示了上述反馈循环，这可以迅速导致集中化。

应用程序级别优化、链间和CEX

我没有触及的很多因素都会影响这个未来的发展。让我简单谈谈各要素，并提供高水平的概述。

应用优化

Uniswap、Sushiswap等集中化的应用程序有很大的动力减少暴露在该协议中的MEV。理想情况下，他们可以为自己和用户从Tx来源获取价值。

这方面的一个好例子是Sushiswap和Manifold Finance之间的合作(Manifold希望成为合并后的主要区块建设者之一)。Sushiswap在协议级别用Manifold的“MEV路由器”替换“交易路由器”。

MEV路由器”希望用户在进行交易时抓住套利机会，将价值返还给合同。这种应用/建设者关系将成为建设者竞争的另一个领域。

交叉链MEV

交叉链MEV已经出现，但我们可以期待它在未来变得更有竞争力。交叉链MEV是非原子的，执行风险高，在库存管理方面，需要对多条链有深入的了解。

因此，准入门槛要高得多。我们所说的一切在其他链条中大致反映出来。想象一下获得Solana(SOL)订单流、Avalanche(AVAX)订单流等的机会。

其他链条的订单流会影响以太坊能做的事情，增加有价值交易的搜索空间，总是有助于找到最高价值的组合。虽然尚未观察到这些“其他链”的订单流对创建者网络的影响，但在竞争非常激烈的环境中，将提供优势。

中央交易(CEX)

和跨链MEV一样，我看到链上/链下MEV的机会被利用了。通过中心化交易所，建设者们为了获得最低的交易费用，将需要通过委托和协商最大限度地减少延迟。

如果一个建设者同意0.02%的交易费，而另一个建设者的交易费是0.08%，这对他们可用的链条上/链条下的机会有什么影响这将是建设者们能够竞争并试图找到自己优势的另一个领域。

未知的未来

谁知道未来会发生什么，这是一个活跃的研究领域，有很多变化。Stephane下面的这句话反映了建设者市场的现实，同时也反映了社区的使命：尽可能保持中心化/扁平化。

“最终，建设者市场上很可能有几种幂律分布。其中，最高建设者聚集了大部分提案权，但我们希望尽可能保持这一分布平坦。”—— Stephane gosse Linflash botsbank less

谁知道呢，也许隧道尽头有光。

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