这是国内一家经营稀有金属钒和钛的企业，同时也是A股唯一一家经营钒电池电解液的新能源上市公司。

在2021年这家企业迎来了行业的风口，净利润连续三个季度实现了大幅度的增长。

公司2021年第一季度的净利润同比增长了121%，第二季度的净利润同比增长了493%，第三季度的净利润同比增长了311%。

而且公司在今年前三个季度里完成的净利润，竟然是2020年全年业绩的3.5倍，该企业2021年净利润的增长已经提前实现了。

这家业绩连续增长的公司，股票却在今年9月份却出现了调整。目前已经回调了72天，最大回撤为35%。截止至本周三，该公司的股价只有3元多。

为了能深入了解这家公司的基本情况，并分析出业绩增长的原因。财报翻译官详细调研了该企业2021年第三季度的财报，并亲自致电了公司的董秘来了解情况。

巴菲特曾说：“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言。你在股市中赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”

所以翻译官发文并不是为了推荐股票，而是把该公司2021年第三季度财报合计12页的内容，精炼翻译成2000多字的文章。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家能读懂上市公司的财报，并更好地了解这家企业的基本情况。

主营业务及核心竞争力

这家企业的董秘是位女士，说话很温柔，态度也不错。

翻译官：你好，我是公司的股东，要了解点情况。

董秘：你好，请说吧。

翻译官：请问，公司的主营业务都有哪些

董秘：公司的主营业务包括：钒、钛和电三大板块。

该企业的钒金属业务收入占比为48.40%，钛金属业务收入占比为31.68%，电业务收入占比为14%。

钒主要用于合金以改善钢的性能，目前钒电池已在美、加、欧、日、澳等商业化应用于风电储能、光伏储能及电网调峰。

翻译官:请问，公司有钒电池业务吗

董秘：有的。

翻译官查了一下公司的财报，发现该企业的钒电池业务，是母公司将其他子公司的钒电池电解液业务委托给这家企业进行管理的。

全钒液流电池是一种基于金属钒元素的可再生燃料电池，液流储能电池系统可以通过更换电解液实现瞬间再充电。

但是受限于其自身的特点，钒电池目前尚未大规模商业化。或许这也是一次机会，该公司在钒电池领域正在做第一个敢吃螃蟹的人。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

了解完企业的基本情况，下面我们再来看看这家公司在2021年的业绩表现。

从2019年开始，这家企业的净利润已经连续两年出现了下滑，而2020年公司的业绩只有2.25亿元。

到了2021年这一切都发生了改变，公司的净利润连续三个季度出现了大幅度的增长。其中，第三季度的业绩高达7.82亿元，同比增长了311%，是2020年全年利润的3.5倍。

2021年第一季度，公司的净利润为1.9亿元，同比增长了121%。

2021年第二季度，公司的净利润为5.07亿元，同比增长了493%。

2021年第三季度，公司的净利润为7.82亿元，同比增长了311%。

而这家企业的净利润在有色金属板块117家上市公司中，排名第25位。

下图是有色板块中，第三季度净利润排名前十的企业，仅供大家参考。

利润增长原因

下面我来分析一下，是什么原因使得该公司的业绩，在今年第三季度出现了如此大幅度的上涨。

翻译官分析了这家企业财报中的合并利润表，发现公司第三季度业绩大幅增长的主要原因是，钒、钛产品价格的上涨，以及产品销售速度的加快。

钒、钛产品价格的上涨，体现在企业销售毛利率的提升上。

2020年第三季度，公司销售100元的钒、钛金属，只能赚到11.4元的毛利润，销售毛利率为11.4%。

到了2021年第三季度，公司同样销售100元的钒、钛金属，却能赚到15.98元的毛利润，销售毛利率为15.98%，同比增长了40%。

钒、钛金属价格的上涨不仅提高了销售毛利率，还增加了公司产品的利润空间，提高了业绩。

在钒金属领域，2020年至今全球暂未出现大型新增产能。而2021年上半年全球钢铁行业复苏，带动了对钒金属的需求，价格也随之出现了上涨。

在该企业的财报中也明确指出，2021年公司营业收入上涨的原因是钒、钛产品销量及价格较上年同期上涨所致。

钒、钛金属的销售速度，用企业的存货周转天数来表示。

2020年第三季度，公司销售一批钒、钛金属存货需要31天的时间。现在只需要24天，销售速度加快了23%。

产品销售速度的加快，使公司的钒、钛金属变得十分畅销。这样既能提高营业收入，又能增加业绩。

而钒、钛金属销售速度的加快是因为行业的风口，以及管理层提高了营运能力，制定了有效的销售政策。

通过上述分析我们知道了，在2021年第三季度，这家公司产品的价格出现了上涨。与此同时钒、钛金属的销售速度也加快了，这使得该企业的净利润出现大幅度的增长。

不足之处

文章的最好我们来看看这家公司的不足之处，也就是财务数据不好的方面。

在今年的第三季度，该企业唯一的不足之处在于，产品销售回款时间延长了。

销售回款的时间，就是产品的账期，用应收账款周转天数来表示。

2020年第三季度，公司销售一批钒、钛金属存货，只需要3.7天的时间。现在却需要4.4天的时间，销售回款的时间延长了18%。

销售回款时间的延长使货款回到公司的速度变慢了，这就降低了该企业的资金使用效率，减弱了公司的盈利能力。

而销售回款时间的延长，可能是因为管理层为提高营业收入，而放宽了销售政策，这对企业来说无疑是有风险的。

以上虽然只是翻译官的推测，但是作为一名投资者，一定要做到心中有数。

而这家企业就是攀钢钒钛股份有限公司，股票代码000629。

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请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常的出色。

而本文既没有推荐攀钢钒钛这只股票，也没有说攀钢钒钛公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。

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