中信股票精选基金(《这个基金值不值得买》系列之47：011868中信建投远见回报混合)

“每一条净值曲线，都是基金经理价值观、人生观的折射，是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资，始于技，臻于艺，止于道。”

【买基金你先要知道这些】

1、 买基金就是买基金经理，需要的不是你对市场行情的判断，需要的是你对基金经理能力和人品的信任，就像你投一笔本钱，招聘一个职业经理人来给你打理生意，优秀的人才太多，而且人人都有自己的长处和优点，理论上你愿意招100个经理人也可以，因为你欣赏他们，权当满足收藏欲望了，但是毕竟你的终极目标是为了给自己的本钱挣钱，这个时候你就要优中选优，不一定选某个阶段挣钱最多的，一定是选最让你舒服，最让你满意的，剩下的就是放手给他，让他去做吧，因为你信任他、欣赏他，他是千里马，你就是伯乐。

2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可，余生太短目标太远，买基金也一定是要择时，什么时候买什么时候卖是要选好的，历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。

3、 如果你选择了买基金，大概率是因为你觉得自己炒股炒不好，那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金，因为你要是能选对这些品种的买卖时机，自己炒股也能赚钱。

4、 买基金不要想着做波段高抛低吸，你如果能把波段做好了，你自己炒股也能赚钱。

5、 现在基金数量比股票数量多的多，基金公司数量比上市公司多得多，靠谱的基金公司和基金产品只是极少数，能从中挣到钱的更少，2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市，隔几年才会有一次的。

【我们做这个专栏的目的】

筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品；

我们参考的指标：

1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期，且跑赢沪深300指数；

2、在历史上股灾极端情形下，要表现出优秀的控制回撤能力；

3、重仓股买卖点选择较好，重仓板块经历完整爆发期；

4、基金经理有自己清晰的投资理念，且言行表现一致。

【基金名称】

中信建投远见回报混合型证券投资基金

【基金代码】

A类：011868 C类：011869

【基金公司】

中信建投基金管理有限公司

【基金业绩比较基准】

沪深300指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*30%

点评：大家可能觉得这个没有意义，其实这个基准比例是最能直接看出这个基金产品投资意向的。

【基金经理】

谢玮（3年又48天）

可以看到产品规模都少的可怜，

关于公募系基金公司的一些弊病，

之前在文章里有过阐述，大家有兴趣可以去翻阅一下。

https://www.toutiao.com/item/6982912300877562376/

《这个基金值不值得买》系列之34：012878中信建投量化精选6个月

【代表产品】

002408 中信建投医改混合基金

（医药类基金今年收益第一名）

【业绩表现】

点评：医药行业基金对比沪深300指数参考意义不大，但是还是可以看到谢玮博士接手后收益爆发比较明显。

【回撤控制】

点评：从回撤控制来看， 可以看到，对比医药生物指数，

谢玮博士回撤要相对大一些。

【仓位变化】

点评：仓位波动大，择时痕迹明显，谢玮博士接手后的2020年1季度仓位降低也比较明显，。

【重仓股表现】

凯莱英：

我武生物：

长春高新：

欧普康视：

泰格医药：

点评：可以看到，谢玮博士的重仓股都是各自赛道的龙头企业，买卖点选择除了企业自身因素，也有一定的市场整体风险考虑，总的来说是比较优秀。

【投资理念】

选股逻辑还是以“自上而下”跟“自下而上”相结合。

首先是预判未来政策的发展方向。医药行业受政策影响太大，一方面政策可能会对行业的发展方向和行业逻辑产生引导性影响，另一方面一些突发政策会对行业的景气度产生冲击性影响。

怎么去做预判，当然是“以邻为师”“以史为鉴”。因为我们对医疗改革更加关注，所以我们会思考，目前我国的医疗改革处在什么阶段欧美国家成熟市场，在发展到我们这个阶段的时候，可能会对医疗改革出台一些什么样的政策

在政策大方向上完成判断后，我们会结合各方面的资源、素材、数据，对七八个赛道的景气度进行综合预判。

当判断某几个赛道的景气度可能会非常高之后，我们就落实到相关标的上，对其基本面进行深挖，并结合我们认为的估值孰高孰低，做出个股选择。当然，估值的容忍度和看长、看短相关。

不是说看好一个赛道就要把整条赛道买进去，这对于公募基金来说不太现实。公募基金还是需要重点突破，对于赛道要非常有信心，理论上说不能有任何失误。换句话说，是要尽量找到能超预期的标的，这样才有可能跑出比同行超额的收益。

【结论】

不建议参与。

谢玮博士学历很高，即使在普遍高学历的公募基金经理群体里也是比较高的，中国社会科学院研究生院经济学博士、 中证金融研究院博士后、斯坦福访问学者，在学习期间就有丰富的一级市场投资经验，所以可以看出来他跟高瓴的投资思路很像。

第一，医药板块细分赛道已经被市场充分挖掘，整体不管是市场认知，还是基础逻辑，都是相对高位，医药板块还不同于高档白酒板块，有持续的业绩保证，医药更多的是寄希望于人口红利和老龄化预期，业绩保证并不像高档白酒那么靠谱，通俗点说，都涨了这么久这么多，茅台即使跌也跌不到哪里，医药股如果调整起来却可能跌的很惨，医药板块在二级市场的整体空间不是很大。

第二，还是券商系公募基金公司的通病，参见之前文章，这个对基金经理流动性影响还是比较大的。