股票涨不涨，得看上市公司的实力。强者恒强，弱者恒弱。中国交建不涨，唯一的原因就是实力不行，即它目前的实力撑不起更高的股价。

接下来，咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债能力五大方面，剖析下中国交建的综合实力。下图是它各项能力的得分，每项是100分，总分500。

01现金能力：55分

有钱能使鬼推磨，无钱英雄变狗熊。对公司来说，缺钱是件很麻烦的事儿。有时候，可能就是生与死的距离。

在现金储备方面，中国交建从2017年逐年下滑。现金及其等价物占公司总资产越来越少不说，关键是2020年掉落到了个位数的9.9%，比较危险的水平。

在现金流方面，中国交建更加差劲儿。它的现金流量比率最高时在2017年，且只有区区的9.6%。每年挣到手的现金连短期债务的10%都没有，不知道该怎么说了。

它的现金流量允当比率最高水平只有52.7%不说，从2018年开始还逐年大幅下滑。本来就不够用，还越来越不够。现金再投资比率年年负数。现金能力给55分。

02经营能力：60分

富豪最怕什么家有败家子。遇上这样的不孝子孙，挣座金山银山又有啥用同样的道理，管理层能力不行，对公司来说就是灭顶之灾。

在总资产周转率方面，中国交建从2017年开始逐年下滑。虽然下滑幅度较小，但最高时也只有0.58次每年。管理层的资金使用效率不仅越来越慢，而且本身就非常慢。

虽然管理层的资金使用能力不行，但收钱的速度却很快。在近四五年，它的应收账款周转天数一直稳定在59天左右。两个月就能收一轮账，收账能力很强。

不止是收钱速度快，它的服务能力也很强。这不，中国交建的存货周转天数从2017年的115天直线缩短到2020年的45天，进步巨大，关键是变得很快。经营能力给60分。

03盈利能力：20分

企业最关键的能力之一就是盈利能力。也不是说非要赚很多钱，但最起码要保证自己能够活着。在这个剩者为王的时代，能长久活着就是一种实力的体现。

在股东回报率方面，中国交建不仅逐年下滑，而且是从12.1%下滑到6.8%，几乎腰斩。本身实力就不强，还年年都在下滑，让人很无语。

不仅如此，它的毛利率也走得是个下滑趋势，且最高时只有14%，利润空间很小。至于它的营业利润率，近四五年在4%到5.5%之间。干的是辛苦活，挣的是血汗钱。

这种情况下，中国交建就得格外注意自己的抗风险能力了。近四五年，它的经营安全边际率在31%到40%之间，营业利润最多只占到毛利润的4成。盈利能力给20分。

04财务结构：30分

一家公司要想走得远，坚固的基础必不可少。企业最需要打牢固的基础是财务结构，即股东自有资金与外部债务的比例。要把控好两者之间的平衡，干起事儿来才能事半功倍。

在负债方面，虽然从2017年到2020年，中国交建逐年减少，但一来幅度过小，二来即使到了最低时的2020年，那也高达72.6%。股东出资仅仅占了公司资产的27.4%，比例失调。

尽管财务结构把控得不是很到位，但它的长期资金来源却没啥问题。因为中国交建的长期资金占重资产的比率最低都有772%，不会发生”以短支长“的财务危机。财务结构给30分。

05偿债能力：20分

生活不止眼前的苟且，还有诗和远方。可“苟且”的生存问题都没解决好，怎么去谈诗和远方对企业来说，打造好自己的偿债能力，无疑会极大地提高自己的生存能力。

在流动比率方面，中国交建近四五年非常稳定，这很好。可这不是我们想要的，因为它的水平仅仅只是稳定在100%左右。流动资产只有短期债务的一倍，水平很低，有点不够用。

至于它的速动比率，那就更加差劲儿了。标准是150%，但中国交建的最高水平却只有91%，差得太远了。考虑到它的收钱速度很快，服务能力也比较强，偿债能力给20分。

中国交建得分：185，优良率：37%。

写在最后

不论是从哪项能力来看，中国交建都有很大的提升空间。尤其是它的盈利能力，不仅股东回报率逐年下滑到了个位数，而且毛利率也只有13%左右，更别提在近四五年，它的营业利润率最高只有5.5%了。这样的情况下，怎么会涨呢

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