固定成长股票的价值(A股反弹号角已吹响小盘成长值得重点布局)

小博说

近期，随着上半年经济温和复苏，稳增长政策持续发力，7月24日召开的重磅会议定调超预期，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，为市场注入信心的同时也给A股带来了久违的大阳线，上周沪指大涨3.42%。（数据来源：Wind，数据区间2023.7.24-2023.7.28。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

虽然主要指数有所上涨，但从估值数据来看，当前的权益资产价格的估值仍然相对较低，隐含风险溢价较高，与历史相比具备较佳的配置性价比。

A股吹响了反弹号角，但估值仍处于市场低位，这也意味着，此时不失为上佳的入场时机。

不过，反弹市中适合买什么依小博看，可以关注指数增强基金啦！

其中，博道中证1000指数增强基金（017644）尤其值得重点布局，小博这就给大家盘一盘。

好指数

小市值，引领高成长

从宏观环境来看，当下经济基本面处在修复阶段，流动性也较为宽松。虽然经济修复的节奏一波三折，但是整体复苏的趋势仍相对明确。

在这样的市场环境中，中小盘风格会相对强势。虽然短期市场或出现大盘价值风格的脉冲行情，但是从1年左右的维度来看，不管是估值、周期位置，还是领先指标、宏观组合以及资金效应，市值风格轮动依然指向偏小市值。因此，经典小盘成长指数中证1000与当下的市场环境有着较高的适配度。

除此之外，中证1000指数相较其他宽基指数还有不少优势：

小市值，聚焦成长风格

随着经济转型以及新技术的出现，未来成长风格也是投资者需要战略性配置的方向。作为纯正经典的小盘指数，中证1000指数成分股囊括医药、新能源、TMT等热门成长板块，与沪深300和中证500相比，成长属性和科技含量更为突出。

低估值，有利入市机会

截至2023年6月底，中证1000指数的整体估值位于过去十年12.18%的分位点，和历史相比具备比较大的估值修复空间，资金配置优势也十分突出。（数据来源：Wind，博道基金，截至2023.6.30。风险提示：历史业绩并不代表其未来表现。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

高弹性，长期领跑市场

再从收益表现来看，自2005年以来中证1000指数一骑绝尘、领跑市场，累计收益率领先沪深300、中证500等主流宽基指数，而且阶段性业绩爆发力强，不仅适合长期投资，更是反弹市投资利器。

（数据来源：Wind，数据区间2004.12.31-2023.5.26。风险提示：历史业绩并不代表未来表 现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

大空间，量化大有可为

由于机构持股比例相对较低，中小市值股票中往往存在相对较多被错误定价的投资机会，这也为量化策略提供了获取超额收益的丰厚空间。因此，对于量化策略而言，中证1000指数的可发挥空间更大。

超额猎手出击

“指数+”产品超额显著

更为锦上添花的是，担任博道中证1000指数增强拟任基金经理的是博道“指数+”主理人杨梦。

12年专注量化

从浙江大学经济学硕士毕业后，杨梦一直在量化领域持续深耕。至今拥有12年证券、基金从业经验，其中4年量化研究，8年量化投资管理经历。

公私募实盘淬炼

历经公私募实盘淬炼，杨梦领衔的博道量化团队融合了博道基金大研究平台中主动与量化双重优势。一方面，深度研究赋能基本面因子构建，另一方面，AI算法助力量价因子升级，擅于根据市场及同业动态不断进化和迭代。

超额收益猎手

基于超额收益来源的底层逻辑，杨梦选择基本面因子与量价因子并重，并引入差异化超额收益来源，拉长时间看，由其掌舵的“指数+”产品均积累了惹眼的超额收益。

（数据来源：2023年基金二季报，数据截至2023.6.30。拟任基金经理在管同类产品业绩请见文末。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

值得一提的是，截至2023年6月底，跟踪中信成长风格指数的博道成长智航（013641）今年以来净值收益率16.19%，同期中信成长风格指数收益率8.11%，其超额获取能力可见一斑。

靓丽的业绩在同类排名中也是位居前列。根据银河证券基金研究中心，截至2023年6月30日，博道成长智航A过去一年的收益在同类中排名前10%（30/321）。

（数据来源：2023年基金二季报，数据截至2023.6.30。评价数据来源于银河证券基金研究中心，截至2023年6月30日，发布日期为2023年7月3日，“同类型”指标准股票型基金（A类）。拟任基金经理在管同类产品业绩请见文末。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

用心“+”

基本面与量价因子并重

由杨梦带领的博道量化团队经过10年公私募实盘历练，策略模型多次迭代，目前基本面因子与量价因子并重，均配配权，追求可持续的超额收益。

AI赋能，量价因子持续迭代

5年的私募历练使得博道量化团队在量价因子的挖掘上颇具优势，早在私募阶段博道量化团队就在持续深耕量价因子，比如GP算法挖因子、神经网络模型算法量价因子等等，都有较早的研究布局，并持续进行迭代；目前模型也在大量借助AI算法，助力量价类因子的升级。

主动研究赋能基本面因子构建

量化投资需要时刻保持对市场变化的高敏锐度并积极拥抱变化，而博道量化团队的第二大特色，就在于积极吸收主动投研团队优秀的主动研究成果，扩大量化模型超额收益的来源，也能够前瞻性地调整量化因子升级迭代的方向。

基本面与量价因子并重

在因子挖掘层面，博道量化团队的特色在于“基本面因子和量价因子并重”，两方面都在持续不断进行超额收益的挖掘。

因为基本面因子和量化因子各有适应的市场环境，周期轮回中阶段性表现存在差异，但拉长时间来看，风格此消彼长。基于减小超额收益波动、避免配权损耗的考虑，选择均衡因子权重，追求可持续的超额收益。

拟任基金经理在管同类产品历史业绩展示：数据截至2022年12月31日，业绩数据来源于博道基金并经托管人复核，A/C份额只显示A类份额。博道远航混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末10.56%/3.85%（2019年年报）、2020年初至2020年末42.33%/21.53%（2020年年报）、2021年初至2021年末17.74%/0.45%（2021年年报）、2022年初至2022年末-21.91/-16.60%（2022年年报）；博道伍佰智航A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末3.85%/3.39%（2019年年报）、2020年初至2020年末30.15%/19.94%（2020年年报）、2021年初至2021年末26.20%/14.83%（2021年年报）、2022年初至2022年末-18.46%/-19.30%（2022年年报）；博道启航混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2018年末-5.74%/-7.36%（2018年年报）、2019年初至2019年末34.17%/26.16%（2019年年报）、2020年初至2020年末38.33%/20.29%（2020年年报）、2021年初至2021年末17.68%/-2.12%（2021年年报）、2022年初至2022年末-20.74%/-14.42%(2022年年报）；博道久航混合A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2020年末38.95%/24.84%（2020年年报）、2021年初至2021年末6.18%/0.45%（2021年年报）、2022年初至2022年末-22.28/-16.60%(2022年年报）；博道中证500增强A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末29.71%/26.13%（2019年年报）、2020年初至2020年末41.37%/19.94%（2020年年报）、2021年初至2021年末32.16%/14.83%（2021年年报）、2022年初至2022年末-19.75%/-19.30%（2022年年报）；博道沪深300增强A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末15.11%/3.79%（2019年年报）、2020年初至2020年末42.53%/25.86%（2020年年报）、2021年初至2021年末-1.97%/-4.85%（2021年年报）、2022年初至2022年末-20.86%/-20.58%（2022年年报）；博道叁佰智航A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2019年末17.68%/13.15%（2019年年报）、2020年初至2020年末47.69%/25.86%（2020年年报）、2021年初至2021年末5.58%/-4.85%（2021年年报）、2022年初至2022年末-22.84%/-20.58%(2022年年报）；博道消费智航A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2021年末-2.78%/-2.36%（2021年年报）、2022年初至2022年末-20..11%/-13.17%(2022年年报）；博道成长智航股票A净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2021年末0.71%/4.54%（2021年年报）、2022年初至2022年末-20.14%/-24.20%(2022年年报）。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下风险揭示：

依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外，具体以基金法律文件为准）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。