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我生长在南方的一个小城市，从小就在父母的影响下，对股票有所耳闻，这也对我以后走上股票投资的道路，提供了便利条件和奠定了基础。

其实我父母那个年代的炒股方法，几乎都是短线交易和追涨杀跌，因此在股市中，想要保持长期盈利一件非常困难的事情，他们总是在股价的涨涨跌跌中，看着账户的中资金数额增增减减，总是在亏损大于盈利中，一次次给自己鼓劲。

他们对股市有一种“藕断丝连”、“剪不断理还乱”的现实情结。

他们之所以离不开股票市场，是因为，他们对股票市场存在一种“期望”，但是这种期望冥冥之中又不知什么会到来。

在股票市场中，一直赚钱或总是亏钱的现象是非常罕见的，普遍的现象是赔赔赚赚交替出现，亏钱的时候，人们的信心全无，总是发各种“毒誓”，下次一定要改掉自己操作中的不足，在赚钱的时候，又太容易自我满足，把之前总结的那些教训和经验全部抛在脑后。

如果将业绩曲线比喻为山地的起伏，那么我们不难看到：一部分人好像一直在走下坡路，中间虽然也有盈利，不过总体趋势却是向下的；另有一部分人尽管总体趋势看起来是向上的，可很不幸，走着走着就遭遇了“断崖式”的坠落。不管这两者中间的具体过程怎么样，他们都殊途同归:最终总也赚不到钱。

尽管总也赚不到钱，可对这个市场彻底绝望的人倒也不多。许多交易者都有这样一种感觉：自己“距离成功也就差了那么一点点"，以往的结果固然叫人沮丧，可也并非一无是处，看起来还有改善的空间，只要改正了其中的瑕疵，成功仍然大有希望。

当真如此吗?平心而论，对许多交易者来讲，距离成功的确也就是“一步之遥”了，然而想要跨越这“一步之遥”需要耗费多大的精力? 又有多少人能完成跨越呢

为了这一步之遥的跨越，有的人倾家荡产，可是他们始终不明白，为什么投资致富这样难以实现；而有的人在不损失一分一毫的情况下，轻松的完成了这“一步之遥”的跨越。

我的父母就是属于前者，而我在吸取了父母亏损的经验教训后，通过学习投资知识，轻松的完成了跨越。

在我印象中，记忆最深刻的是由于父母把钱全部投到了股市中，并且亏损严重，他们又不断拿家里的钱补仓，导致家中的日常生活费都没有了........

有一年的中秋节，我看到了别的小朋友有月饼吃，而爸妈始终没有买月饼过节的打算，当我说想吃月饼的时候，爸爸却说由于过节，家里的钱放在一个地方拿不出来，等过完节后，钱就可以拿出来了。

现在我才知道，当时是因为过节，股市休市，不能进行买卖交易，并且家里所有的钱，被爸爸补仓到了股市中，导致家中连买月饼过中秋节的钱也没有了。

我就是在这样一个股票投资的家庭中长大，后来我大学毕业参加工作后，也逐渐走上了股票投资的道路，但是我和别人不同的是，我是通过阅读投资名人的书籍，先学习股票知识，在有了一定的投资理论知识后，再进行股票买卖的行为。

在进入股票市场前，我熟读了格雷厄姆、彼得林奇、费雪、巴菲特等这些投资大师的书籍，对我影响比较深刻的投资理论，是格雷厄姆提出的“安全边际”以及巴菲特提出的“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”的投资理念。

于是我形成了在熊市中积极布局买股票，牛市赚钱后卖股票的投资思路。

我买进的第一只股票是“民生银行”！

我在彼得林奇的书籍中，对他提出的这样一个观点印象非常深刻：“如果一家上市公司的大股东在不断增持自家的股票时，说明这只股票出现了最佳的买入点”。

当时民生银行的大股东史玉柱一直在不断的增持民生银行的股票，因此我断定，此时买进民生银行这只股票，在后续的行情中，肯定会有不错地上涨。

并且当时我用格雷姆教的方法算了一下民生银行的最低价值（破产清算价值=公司的流动负债－总负债），经过这样计算，发现当时在银行股这个板块中，已经有不少的个股跌破破产清算价格。不少银行股的市盈率也只有五倍左右，并且股价低于每股净资产，这样算来的话，银行股已经非常的低估，在整个股票市场上，已经找不到比银行股更低估的个了股，鉴于大股东史玉柱对民生银行的增持，我在众多的银行股中，选择了民生银行。

2011年10月份，我以每股6元的价格，买进了50000股数量的民生银行股票，买进后，众多银行股被市场先生贱卖的实情，被广大的投资者发现，在很多人确认银行股低估并不断买进时，那时我已经在民生银行中潜伏了半年之久，伴随着众多投资者对银行股的看好，银行股的股价，也出现了节节攀升的想象。

在2013年的1月份，我持有的50000股成本价是每股6元的民生银行股票，经过一年多时间的上涨，已经涨到了每股10元以上，同时我也以每股10元的价格，卖出了手中的股票，每股获利4元，总计获利20万元。

当我把我第一次炒股的收获，告诉我的父母时，他们简直不敢相信自己的耳朵，我打开股票账户，让他们一赌为快的时候，当他们看到账户中的盈利后，高兴的像小孩儿，父亲说：“我炒了接近一辈子的股票，也没有赚到过这么的钱，真是既浪费了时间又浪费了金钱”，最后他们决定家中所有的资金，全由我进行打理。

我在民生银行这只股票中获利20万元后，又重新在股票市场中寻找新的投资标的，随着我投资实战经验的日渐丰富，我对那些投资大师在书籍中讲到的投资理论，运用起来也是越来越熟练。

我通过投资大师“小费雪”提出的“市销率”指标买到了一只大白马股。

“小费雪”的原名是“肯尼斯.费雪”，很多的投资者对于他的了解应该是非常少的，但是小费雪的父亲应该是无人不知无人不晓，那就是鼎鼎大名的——“菲利普.费雪”。

老费雪被誉为“成长股之父”，他的著作《怎样选择成长股》这本书，可以说是每位价值投资者 必读的经典书籍，巴菲特说过这样一句话“我的投资哲学，85%来自本杰明.格雷厄姆，15%来自菲利普.费雪”。通过股神巴菲特说的这句话，可见老费雪在投资界中的影响力之大。

小费雪在父亲的影响下，也走上了股票投资的道路，并且又完善了父亲挑选成长股的几个指标，其中“市销率”这个指标就是在老费雪的选股指标之上，被重新研发出来的。

市销率=股票市值/销售总额或股价/每股销售额！

那他的市销率策略具体是怎么运用的呢这个还要具体看是哪些行业。我们可以大体上分成非周期类行业和周期类行业。

对于非周期性行业股票，市销率在0.75以下为最佳，0.75～1.5之间的也是不错的，1.5~3之间的就不要买了，已经拥有的可以继续拿着，超过3的一律不碰，这就是卖出信号。如果风险承受能力比较强，可以等到比值达到6再卖出。

周期型行业股票，市销率在0.4以下最佳，0.4~0.8之间也可以考虑，一旦超过0.8就要卖出。

除了市销率外，小费雪还建议投资者结合其他指标作为辅助，比如资产负债率，价格—研发比率（主要指科技和医疗公司），每股收益增长率，经营现金流等。

最后，总结一下，肯尼斯.费雪的主要投资准则有下面5点：

1，寻找低市销率的股票，非周期股小于0.75最佳，周期股小于0.4最佳；

2，寻找低负债率股票（金融公司除外），债务/股本<40%；

3，对科技和医疗公司，要关注其价格研发比，不要超过10%；

4，每股收益增长率要大于15%；

5，三年平均净利润大于5%。

在市销率这个指标的指导下，我发现了“美的电器”这只股票。

2012年的业绩出现连续5年来首次的下滑，营业收入由2011年的1340亿元减少到了1000亿左右，净利润由2011年的66亿元降到了61亿元，但是它的经营活动产生的现金净额却由41亿元增加到了81亿元，现金流增长率高达100%，这说明这样一个问题，在2012年的年度中，这家公司虽然在销售收入上出现暂时的亏损，利润受到了一定的影响，但是从收回的现金上来看，这种业绩的下滑，应该是公司对原先的营销方式，在刻意做出战略性的调整。

于是我就用市销率这个指标给美的电器进行估值，通过计算，发现它的市销率只有0.5左右。

市销率的优点在于：

非常适合对一家暂时出现亏损的企业进行估值，几乎所有股票都有销售价，即使企业暂时处于亏损情况下也一样，这就使得市销率特别适用于周期性企业或因某种原因而暂时出现亏损的企业。

但市销率的麻烦是销售额的价值可能会随着企业利润率的变化而增减。

净利率较低的公司，如零售业，其市销率通常也相对较低，而软件和医药等净利率较高企业的市销率则相对较高。

因此，不要按市销率来比较处于不同行业里的企业，也不要认为低净利率企业的股票就是值得买进的廉价股票，高净利率企业的股票就是不值得买进的高价货。

在经过对美的电器一系列的分析和判断后，我于2013年5月份以每股13元的价格，买进了美的电器10万股数量的股票。

意外的是，到了2013年的8月份，美的电器因涉及重大资产重组停牌了，经过四个月的等待，2013年12月份，美的集团整体上市，股价一跃到了每股50元以上。

此时，我的账户中已经有了300多万元的盈利，由于我对美的集团做了非常深入的研究和分析，并且也通过实际调研的方式，在各大超市和电器经销商处，对该公司产品进行了多次的实地调查，所以当股价涨到50元以上的时候，我也没有卖出。

可是让我想不到的是，美的集团的股价在到达每股52元的时候，开始掉转方向，一路向下，最低跌到了每股15元左右，当初账户中300多万元的盈利，几乎全部回撤，并且股价进入了长达三年之久的震荡期。

面对300多万元的获利回吐，我曾经怀疑过我的分析是不是出现了问题，于是我又从头到尾进行了认真细致的分析，通过又一次的研究，我确认美的电器是一只值得长期持有的大牛股无疑，股价的下跌或长期不涨，并不代表公司的投资价值消失了。

父亲在得知我获利的300多万元全部回撤后，也劝我在还没有出现亏损的情况下，赶紧卖出，再在别的股票身上赚回来，也是一种不错的方法。

说实话，当时我确实动了卖出美的股票的想法，但是我想，即使卖出美的集团这只股票，在选择下一个标的的时候，同样要付出很大的精力去做出一番的研究和分析，假如再出现这种不涨或者下跌现象，还是选择卖出吗

我想到了这里，决定不卖美的了，我认为，在价值投资的道路上，是要经历一点暴风骤雨的，同样也要吃一点苦头的，通过自己的努力研究和分析，确认了一家非常优秀的公司后，基本面没有发生变化的情况下，仅仅因为股价的不涨，而卖出了股票，这样对研究付出的努力很不公平，也是对自己劳动成果的一种不尊重，久而久之，就会陷入投机的漩涡之后，还会不如父母炒股的后尘。于是我选择了长期坚守这只股票。

正是应验了巴菲特说的那句话“时间是优秀公司的朋友”。

我经过对美的集团的常年坚守，在2021年时，美的集团的股价达到了每股100元以上，在价格超出内在价值的时候，我选择了在每股95元的时候，卖出了手中的股票，我在这一只股票上赚到了800多万元。

感谢各位朋友的欣赏，在投资分析的道路上，我有幸结识了一路支持我的粉丝朋友们和广大的投资者朋友，你们给了我莫大的鼓励和支持，一个人能走多远，关键要看与谁为伴，我用跨越山海的一路相伴，希望得到您用金钱的称赞。

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