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文 |慕苍颜

编辑 |慕苍颜

前言

成飞集团的收购事件，在国内引发了广泛的猜测和讨论，作为生产中国先进战斗机歼-20的重要企业，成飞集团一直以自主研发、国际竞争力和军工技术创新而闻名，令人惊讶的是，这个实力雄厚的企业被中航电测以迅雷不及掩耳之势收购，引发了人们对于国家意图的种种疑问和思考。

成飞集团的收购金额仅为174亿，对比于其在军工产业中的地位和价值，这个数字实在微不足道，随之而来的疑问是，国家背后的用意是什么为何选择以如此低廉的价格将成飞集团纳入国有资本当中

成都飞机工业（集团）有限责任公司是中国航空工业集团公司的重要成员之一，也是中国最大的现代化飞机生产商之一，作为特大飞机制造企业，该公司在科研、设计、生产和试飞等多个领域开展业务。

在飞机制造领域具有雄厚的技术实力和丰富的生产经验，公司致力于研发和生产民用客机、军用飞机和特种飞机等各类飞机产品，其生产的飞机广泛应用于民航、军事和特种领域，提供了高质量的飞机解决方案，公司的市值保守估计在2000亿元人民币。

成飞集团，是中国第一家研制出第五代隐身战斗机的军工企业，以其核心产品歼-20战斗机引领着中国国防科技的新时代，作为中国自主研发的重要成果，歼-20代表了中国军事工业的雄心与实力。

歼-20战斗机，首次亮相于世界舞台时，引起了全球对中国军事科技实力的广泛瞩目，其高度隐身设计、超音速巡航能力和先进的系统集成，使其成为世界顶级战斗机之一，单架歼-20的高昂价格，高达数亿美元，也彰显了其高价值和高性能。

随着成飞集团的努力，歼-20已经实现了批量生产，并开始投入部队使用，彰显了中国军工技术的飞速发展和国家军事实力的不断增强，作为中国军事科技的重要成就，歼-20在一系列国际军事比赛中表现出色，受到了世界各国的高度关注和认可。

这次成飞集团被收购的事件，引发了一系列关于收购目的和背后意图的猜测和讨论，有业内人士普遍认为，这实际上是成飞借壳上市的一种手段，而不仅仅是简单的收购，借壳上市是指一家非上市公司通过收购一家已经在股票交易所上市的公司的方式，从而使自己的股票在股票市场上交易。

这种方式对于企业来说，可以避免繁琐的上市程序和时间成本，快速获得融资和提升知名度，一些企业选择借壳上市，可以加速自身的发展和扩大资本规模，根据这次收购事件的数据，成飞集团的股份成份和实际控股人的比例发生了变化，从53.80%上升到了89.80%。但是股份构成并没有改变。

如果猜测正确的话，这次收购成飞集团通过另一家已经上市的公司，间接进入股票市场，实现了借壳上市的目的，虽然此结论被一些业内人士普遍猜测，但是关于成飞集团是否真的借壳上市，我们不能凭空相信，因为这涉及到具体的交易细节和相关方的意图，需要进一步的证据和官方信息来确认。

在中国的军工企业和美国的军工企业之间存在一些本质上的差异，中国的军工企业隶属于国家，国家对于军事装备的采购通常是通过与军工企业签订合同来完成，这种合同往往不以盈利为目的，而是服务于国家的安全和军事需求。

相比之下，美国的军工企业是独立运营的，它们与国家政府签订合同供应军事装备，但是在合同谈判和交易中，美国的军工企业通常会将盈利放在优先位置，这使得美军的装备采购往往更加看重市场因素，军工企业会根据市场竞争和盈利考虑来设定价格，从而可能导致较高的采购成本。

作为一家军工企业，成飞集团背后有着国家的支持，但与此同时，军工企业在利润率和资金支持方面也面临一些挑战和限制，军工企业的利润率通常偏低，由于军品项目的特殊性质和高度依赖于国家需求，军工企业在定价和盈利方面受到一定的制约。

国家通常会以确保国家安全和军备建设为主要目标，而非追求企业的高利润，军工企业的利润空间相对较窄，军工企业在资金支持方面也面临一些限制，军工项目的研发、制造和推进通常需要大量的资金投入，尤其是高技术领域的项目更是如此。

虽然国家会提供一定的资金支持，但并不是所有项目都能够得到充分的资金支持，对于一些无法得到国家支持的项目，军工企业可能不得不自筹资金，这可能导致资金紧张和不足的情况，这种情况在军工企业中并不罕见。

成飞通过与巴基斯坦的合作，得到了巴基斯坦的资金支持，成功研制出了枭龙战机，这是中国与巴基斯坦之间长期友好合作的成果，也是中国军工企业在国际市场上推广的一款战斗机，枭龙战机在销售方面取得了一定的成绩，这表明了中国军工企业在国际市场的竞争力和技术实力的提升。

在国内市场上，沈飞曾在国家第五代隐身战机招标项目中败给了成飞，但他们并没有止步不前，沈飞自筹资金研制了FC-31 “鹘鹰”第五代中型隐身战机，并经过多次迭代和发展，最终得到了国家的认可和资金支持，演变成了今天的歼-35第五代中型隐身战机。

歼-35战机成为中国唯一的第五代舰载机，具备强大的作战能力和技术水平，在未来中国海军可能会实现歼-35战机和歼-20战机的高低档搭配，以满足航母作战中的多样化需求，这种高低档搭配的局面，将为中国海军提供更加全面和强大的航空力量。

即使政府采购订单庞大，但仍然无法完全满足军工企业的资金需求，这导致成飞在自研项目和扩大生产方面出现资金不足的情况，在现有的体制下，军工企业往往难以进行上市融资，这限制了它们通过股票市场来获得资金支持的途径。

一些军工企业可能选择借壳上市的方式来解决资金问题，这类似于成飞通过与中航电测的收购合并，间接实现了借壳上市的目的，这种情况下，成飞被称为"蚂蚁吞大象"也就不足为奇了，因为它是通过中航电测收购来实现上市目的。

这次成功的上市为成飞带来了巨大的资金支持，这对于企业的发展来说具有重要意义，中航电测作为上市公司，其市值在上市后预计会有大幅上涨，这意味着成飞作为中航电测的子公司，也将享受到市值的增值带来的利益。

充足的资金支持将为成飞开展各种项目提供保障，其中包括歼-20战机的技术创新，作为国内著名的隐形战斗机，歼-20在国际舞台上具有重要的战略地位，通过成功上市带来的资金，成飞能够进一步投入研发和生产线的扩建，推动歼-20的技术升级和性能优化，确保其维持在世界先进水平。

充足的资金支持也将促进成飞在科研创新和技术发展方面取得更大突破，成飞可以加大在相关领域的研发投入，引入高端技术和创新思维，提升企业的研发能力和技术实力，这将有助于成飞实现军工产品的差异化竞争，并积极参与国家重大科研项目，为国家的军事和国防现代化作出更大贡献。

美国就是一个例子，美军军工企业在多个领域开展了广泛的研究项目，涵盖航空航天、电子技术、通信系统等多个关键领域，这些项目不断推动技术的创新和突破，为美军提供了先进的武器装备和高效的军事系统。

多样化的研究项目使得美军军工企业能够在各个方面都有所建树，极大地丰富了美军的技术底蕴，丰富的研究项目不仅使得美军军工企业在技术方面保持领先地位，同时也为他们提供了更多的机会和挑战。

参与多样化的研究项目，军工企业能够积累更丰富的经验和知识，不断提升自身的研发能力和创新水平，这种开放的研究环境和项目多样性的结合，为美军技术的进步和军事实力的提升提供了坚实的基础。

在国内随着成飞的成功上市，也有望为中国军工企业带来类似的机会，通过开展丰富多彩的研究项目，中国军工企业可以进一步丰富技术底蕴，提高自身的研发能力和创新水平，这将有助于中国军工企业在国际军工市场中取得更大的竞争优势。

成功上市意味着资金支持，为中国军工企业带来了更广阔的发展空间，引入市场化机制和经营理念，成飞将面临更多的竞争和机遇，对于中国军工而言，这是一次重要的转变，要从过去的跟随者转变为自主创新和引领者。

中国军工企业追赶和超越的目标是与国家的军事现代化目标紧密相连的，中国军工企业在追求技术突破和自主创新的过程中，必然会面临一系列的挑战和困难，成功上市可以获取更多资金和市场资源，中国军工企业能够更好地满足国家的需求，开拓更广阔的研究领域，提高技术水平，不断向世界一流军工企业迈进。

在中国军工企业发展的道路上，国家的决策起着至关重要的作用，成飞集团被中航电测收购，背后肯定存在着国家的用意和战略考量，随着国家科技实力的提升和军事现代化建设的推进，中国军工企业有望成为世界军事科技领域的重要力量。

结语

我们应该对国家的决策保持信心，并对中国军工企业的未来充满期待，他们将继续扮演着捍卫国家安全、维护世界和平的重要角色，为国家的军事现代化做出更大的贡献，中国军工企业将实现更大的发展壮大，让我们共同期待和努力，见证中国军工企业在未来的辉煌成就！

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