造船股票(全国三大造船指标同比增长造船景气周期，产业链环节个股梳理)

日期：2023-12-02

来源：玫瑰财经网

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根据中国船舶工业行业协会日前披露的数据，全国三大造船指标同比增长！

我国造船在全球占据优势！1～5月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量均保持世界第一。按修正总吨计，这三大指标依旧保持显著优势。

解读：

一艘海运船舶的寿命约为20年，所以整个船舶周期基本就是20年一轮。上一轮周期大概是2000~2020年。在旧船更换替代、环保政策、地缘政治因素、全球产能收缩、疫情等因素催化下，新一轮的造船大周期从2021年开始了，带来了造船市场的景气上行。

船海产业链是我国重要的制造业产业链，在全球占据优势。数据显示，1～5月我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的48.1%、67.3%和51.6%，均保持世界第一。随着造船大周期的来临，我国船舶产业链受益。今年1~5月，全国三大造船指标同比均实现大幅增长，各项数据也验证了造船行业的高景气。随着造船完工量、新接订单量、手持订单量的大幅增长，后续就是造船企业利润释放。在当下中报业绩炒作时间节点，业绩向好预期的船舶产业链，自然更具优势，加上船舶还有中特估和重组预期的加持，所以在近期大盘环境弱势的情况下，船舶走势较为独立。

从整个船舶产业链来看，分为上游的船舶配套、船舶设计、原材料，中游的造船企业/船舶总装，以及下游的船东。由于VLCC和BDI运价指数仍然偏疲软，船运价格并没有大幅上涨，像船运企业招商轮船、中远海控、中远海特等都表现一般，所以下游的船运市场，还需要等运价上涨的催化剂。下面重点聊聊上游和中游环节。

因为船舶新订单都是下给中游的船舶总装制造公司，船舶现在“量价齐升”，有利于船舶总装公司业绩增长。船舶总装市场龙头公司是中国船舶，其他关注中国重工、中船防务、天海防务、江龙船艇等。

产业链上游包括船舶设计、船舶配套和原材料。

船舶设计作为产业链的最上游，决定了船舶的技术规格与重大指标，是整条产业链的核心环节，具有较高的技术壁垒，在造船大周期当中受益，相关品种有：中船科技、天海防务、中国船舶等。

原材料主要是各类钢材，但受规模经济效应影响，钢材价格下降，所以近期钢铁板块的走势较弱。

普通船舶配套设备占比 45%-52%，军用船舶配套设备价值量占比远大于民用船舶，船舶配套设备是上游的核心环节，包括机电配套设备、船舶动力系统和电气自动化系统等，也将充分受益于本次船舶周期上行。机电配套设备：亚星瞄链、中国重工、国瑞科技、杭齿前进等；动力系统：中国动力、潍柴重机等；信息化系统：雷达系统（国睿科技）、水声系统（中国海防、中科海迅）等。