做空的股票从哪里来(1998年，当年索罗斯试图做空香港，后来是如何被击败的)

作者：芳芳

引言

在我国曾经发生一起轰动全国的金融保卫战。其中以香港保卫战最为突出。1998年8月28日，香港逆风翻盘，以790亿成交额收市震惊全球，成功击退商业巨鳄索罗斯。这其中究竟发生了什么动人心魄的事呢让我们一起来看看经过吧。

（1998年香港）

一，香港保卫战的始末

1998年以索罗斯为首的金融巨头成功袭卷了泰国、马来西亚等亚洲国家。之后他又将目标对准了刚回归中国，正在繁荣发展的香港。

（索罗斯）

按照索罗斯的计划，他先从外汇市场抛售港币使得港币下跌，然后他再抄底大赚一笔。在港币下跌的同时，港股也在下跌，然后他再进行抄底，这样就能双丰收。当然在索罗斯布局时，我们的香港特区政府也在苦苦想着对策。

（香港金融管理局）

但是留给政府的只有两条路可走。一是政府插手干预，二是放弃当时的时局。但根据索罗斯团伙的强大，如果香港政府当时放弃了，势必会成为其他国家的无限提款机。于此同时一位高官秘密的搭上了北上的飞机，飞往北京面见朱总理。中国银行和中国人民银行两位副行长协600亿港币，坐镇香港，随时准备应战。随着中国内陆的加入，双方展开了激烈的对战，8月28日结算日的最后一天，香港无人入睡，所有人都在注视着这一天的香港。

（恒生指数）

在香港政府全盘之下，全线死守，当天以高达790亿的交易额，外加香港动用了1200名外汇储备，最后成功击败索罗斯，香港政府宣布获胜。

（香港街景）

可以说当时的索罗斯非常的厉害。一路之下无敌手。偏偏在中国栽了跟头。可以说是他轻敌了，他完全没有想到中国政府会义无反顾的去帮助刚回归不久的香港。同时也体会出我国浑厚的综合实力。

二，对全球的影响及作用

我们众所周知，香港不仅是国际金融中心，还面列前茅。香港的这个法律优势，还有这个监管上的经验，都是非常有优势的。

众所周知，香港的地理位置非常的有优势。东边是澳门、南边是深圳。宛若海上明珠一般。香港的历史素来可以以“久远”和“复杂”两个词来概括。曾在1842年被割让给英国做殖民地，而后，1997年才正式回归祖国的怀抱。漫长的殖民地经历给香港数不清的破坏与蹂躏，同时也让香港的经济更现代化、国际化。

（空头“立体攻击”原理）

香港的经济经历了两次转型，一次是在50年代，开始工业化进程转型。一次在70年代，到时已经完成了工业化社会的建设，发展到了一定的程度。到80年代初，香港的GDP产值就已经有了288亿美金，折合近两千亿元。1981年，香港形成了香港经济协会这一正式的股票市场。截止到上世纪80年代，香港已经有了属于自己的一套完整的交易系统，其中以香港联交所为首的完整成熟的股票证券交易系统。

主要国家GNP及货币汇率数据

自1986年起，香港市场开启了国际化、现代化的转型之路。而后香港市场从此进入了一个新的发展时期，反正总体来说，当时的香港金融市场规模非常巨大，专业性极强，国际化程度非常的高，管理也颇为的严格。此外，香港的旅游业也是发展非常的可观，为香港的经济发展创造了十分友好的价值。加上香港从先秦时期的百越之地发展至今。历史文化深厚，同时又融合了英国独特的西方文化观景形成了非常多的著名景点。如“旗山星火”、“赤柱晨曦”、“宋台怀旧”等香港八景。

上世纪80年代，香港的交通、卫生、餐饮服务的已经非常完备。能够给游客更好的体验，所以当时的香港非常受游客的喜欢。也因此香港的经济发展非常的迅速。

而索罗斯在席卷了泰国、马来西亚的东亚国家后，将目标对准了发展非常可观的香港。由于当时A股和港股的调整压力很大，而香港股市作为连接中国内地资本市场和国际资本市场最密切的纽带，就成为了全国对冲基金心仪的对象。这也就是索罗斯当时对香港下手的真正意图。

三、索罗斯做空香港大计划

那么索罗斯是怎么做空香港的呢从1997年下半年索罗斯联合旗下的对冲基金，在亚洲金融掀起了东南亚的金融风暴，直接让泰国，马来西亚等亚洲国家存积了几十年的外汇，瞬间化为虚有。在获得连续的胜利后，索罗斯等人兴奋到了极点，开始将矛头对准了中国刚刚回归的香港。其实索罗斯从1996年就开始试图进入香港市场，阻击中国金融。

自1997年7月起，罗斯等人就开始前后对香港股份73是同时下手。对香港金融进行“立体包围布局”。他们先是大量抛售之前囤积的港币，然后在外汇市场抛售465亿港币，310亿港币和78亿港币这样的抛售机制，直接让港币汇率受到了巨浪冲击，同时也让他们获得了暴利。

1998年股市

次年8月份，索罗斯又开始卷土重来。从香港金融市场三路齐发，想用这最后一击，终结香港金融之战。他们配合得当，使用声东击西的办法，表面上进攻香港港元，实际上目标却是股、期两市，大量做空股票和期指让香港股民放松警惕。不仅如此，他们还在证券上散布利空的恐怖消息，让大多数股民不得不趟这趟浑水，。从8月10日起，短短三天就跌到了6660点。此时港股一泻千里。

1960-2022年GDP增长趋势对比

如果恒指跌破4000点，那么前面泰国等人的结局就是我们中国香港的下场。这场金融大战也就此终结。

四、如何应对获胜

可想而知当时的香港金融是多么的危险，一招不胜就会打入深渊。索性香港政府也觉得不能这么被人任意打压。于是同商界大佬们商量决定调用外汇储备跟这些商业国际大鳄拼个你死我活。但光凭借香港政府的外汇储备，可谓是心有余而力不足，最后恒生指数还是跌到了6000点的低位。

就在这危急时刻，香港政府决定派一位高官秘密坐上了去北京的飞机，同中国政府进行商议。紧接着，8月14日中央政府就经权威媒体发表发布全力支持香港，不惜一切代价保住港股和汇率，保证香港在亚洲金融中心的地位。这样的表态无异于是在告诉索罗斯：不要打香港的主意。

（索罗斯）

从此内地资金开始注入香港金融市场，与港资融合开展了与对手之间争取获取期货合约的拉锯战。

有了底气的香港直接投巨资，不计成本的收纳生指数的蓝筹股。成功的给炒家们沉重的打击。

1998年8月28日对抗来到了高潮时期，港服开始抛售之前吸纳的港元。开始当天仅仅五分钟成交额就超过了39亿港元。直到当天股市结束，直接突破了790亿港元。这一结果，让全球金融圈都傻眼了。至此香港取得了这场金融战的大胜利。到9月份17，恒生指数上升到8220个点。成功被稳住。国际炒家们损失惨重，纷纷落荒而逃。

（香港政府）

可以说香港保卫战取得了非常完美的成功。这更让我国在国际世界闪亮登场。同时也提升了我国金融抗风暴能力。

参考资料：

https://m.toutiao.com/is/S9uKD9S/ （商学院杂志）

https://m.163.com/dy/article_so/G1LUQ4JB0543QP26.html （易网新闻）

http://www.taiwan.cn/jm/jjgc/201001/t20100126_1235179.htm （中国经济网）