常关注军事的朋友都知道，我国最新锐的歼-20第五代隐身战机是成飞集团生产的。

但近日有一则新闻曝出，中航电测计划通过以发放股份的方式购买成都飞机工业有限责任公司100%的股份，交易总金额约为174亿元人民币。

用通俗的话说，就是中航电测用174亿元收购了成飞。

人们不禁要问，成飞作为我国众多先进战机的研制生产厂家，单单歼-20的价值就远不止174亿元人民币，中航电测怎么能够以如此低廉的价格就将成飞收购了呢

成飞集团是何方神圣

成都飞机工业（集团）有限责任公司是隶属于中国航空工业集团公司旗下的特大飞机制造企业，集科研、设计、生产、试飞多项业务于一体，是我国目前最大的现代化飞机生产商之一，市值保守估计在2000亿元人民币。

成飞是我国最大的军用飞机制造商之一

同时，成飞也是我国第一家研制出第五代隐身战斗机的军工企业，也就是其核心产品歼-20。单架歼-20的价格保守估计在1亿美元以上。

目前歼-20已经实现批量生产，而且根据最近曝光的图片看，换装涡扇-15的最新状态歼-20也已经服役，并且成飞也已经开启多条脉动生产线，歼-20的年产量有望达到120架以上。

也就是说，单单歼-20每年的订单额度就在700亿人民币以上。如果再将枭龙、J-10C等其他战机的销售额累加，成飞每年的订单总额度能够轻松突破千亿元大关。

歼-20是成飞的核心产品之一

中航电测市值不过60亿，此次以174亿收购成飞，无疑是蚂蚁吞大象。

但实际上此次并非是收购那么简单，业内人士普遍猜测，这实际上是成飞借壳上市而已。此结论并非胡乱猜测，因为成飞的股份成份、实际控股人、下属单位的持股比例要么是不变，要么是比例上升，直接从53.80%上升到了89.80%，这就是典型的借壳上市行为。

成飞股份构成并没有变

中国的军工企业不同于美国，军工隶属于国家，在日常的军事装备采购中，利润空间并不大。因为军队也属于国家，国家向军工企业采购武器装备等于是自己买自己的东西，严格意义上来说并不是单纯的市场行为。

而美国则不同，军工企业独立于国家政府，比如美军向洛克希德马丁公司采购F-35战机，便是地地道道的的市场行为，洛克希德马丁公司会将盈利放在优先位置，进一步抬高采购价格，这也是中美军品采购成本有差异的原因之一。

洛克希德马丁公司生产的F-22第五代隐身战斗机

虽然类似成飞这种军工企业背后有着国家的支持，但利润率并不高，而且许多军品项目还要看“国家的脸色”，能否获得资金支持都是两说之事。故而经常有些项目在得不到国家支持的情况下只能自筹资金研制，从而造成资金紧张甚至不足的情况，这样的例子屡见不鲜。

比如枭龙战机，成飞便是通过与巴基斯坦合作，得到了巴基斯坦的资金支持才得以研制成功，最初闯出了枭龙这一国外畅销军品。

巴基斯坦空军的枭龙战机已经大批量服役

北方的兄弟沈飞也是一样。当年在国家第五代隐身战机招标项目中败给了成飞后，沈飞自筹资金研制了FC-31“鹘鹰”第五代中型隐身战机，几经迭代，最终获得国家认可和资金支持，变成了今天的歼-35第五代中型隐身战机，并且成为了国内唯一第五代舰载机，未来还可能与歼-20形成高低档搭配的局面。

沈飞自筹资金自研的歼-35已经获得国家的认可

也就是说，成飞虽然政府采购订单庞大，但利润空间有限，资金往往出现不足，在自研项目、扩大生产上往往囊中羞涩。

而现有的体制下又无法进行上市融资，故而此次上市公司中航电测以174亿元收购成飞股份，摆明了就是一出借壳上市的戏码。在这种情况下，出现蚂蚁吞大象的局面也就不奇怪了。

中巴合作才促成了枭龙战机项目

成飞此次上市成功有何好处呢

如上文所述，成飞虽然是军工企业，但绝大多数精力都放在与国家合作上，自己又是国企身份，故而不存在抬高利润疯狂赚取国家钱的可能。想要自行开展新项目，扩大生产线，最好的资金来源就是股市融资。

此次上市成功，可以肯定的是，中航电测不过60亿的市值将会大幅度上涨。成飞将会在未来源源不断的获得大量来自社会的资金，这将为往后成飞开展各种项目提供充足的资金保障。

成飞未来通过股市将获得充足研发资金

以歼-20为例，虽然歼-20是国家重点第五代战机采购项目，但作为研制和生产商，成飞对于歼-20项目的开发角度和立场与国家不同。国家会根据国内外形势需要提出采购歼-20的各项性能要求和采购数量。而歼-20对于成飞更像是一个科研项目，它们会从各个角度入手，研究开发歼-20的各种功能，比如无人僚机、无人机控制机、隐身预警战斗机等不同种类和用途的型号。

歼-20无人机控制机

这些型号对于国家来说并非是当前需要的，有的甚至理念过于超前、先进，并不适合当今的国防需求，而且国家要从全国角度出发考虑，不会将有限的资金投入到这些当前用不着甚至是未来都用不着的科研项目中。

但对于成飞来说，能够开发出歼-20这种先进的军品很不容易，不尽可能的挖掘其潜力则属于暴殄天物，而且只有这些超前的研究、甚至是走弯路的研究，才能够锻炼队伍、积累经验、吸收教训，从而为研制更新一代的战机提供技术储备。

歼-20有着巨大的开发价值

正是这两种理念的不同造成了成飞的资金困难。而成飞上市，则可以通过股票市场向社会募集资金，从而保证自己科研项目的资金需求。这样会大大加速我国国防科研领域的进步速度，而且还会积累丰富的技术经验。

相信在不久的未来，我们会看到许许多多造型怪异甚至科幻的军品出现在成飞的试飞机场中。

近年来我国开发了一大批外形科幻的军机

这种案例在国外并不罕见，比如美国

美军之所以强大，除了有着全球第一的综合国力和科研实力外，其技术底蕴也异常丰厚。这与美军军工企业研究项目之广、种类丰富多彩是分不开的。

回顾历史，美军放弃的武器几乎都是超越时代的先进产品。比如早在1964年便研制出首飞样机的xb-70“女武神”轰炸机，这款轰炸机可以以惊人的三马赫也就是三倍音速飞行。

试飞中的“女武神”轰炸机

要知道，即便到如今，别说轰炸机，就是绝大多数的导弹都达不到如此高的飞行速度，而且女武神轰炸机还在试飞中创下了2.15万米的飞行高度记录。假如女武神服役，别说在半个世纪之前，即便是在如今，也有些降维打击的味道。

“女武神”轰炸机机尾六个巨大的发动机喷口

美军在上世纪90年代还开发了“侏儒”洲际弹道导弹，该型导弹的特点是小型化，弹长16.15米，弹径1.17米，起飞质量16.8吨，射程10000～12000千米，弹头当量50万吨TNT。所搭载的核弹头能够机动躲避反导攻击，是一款概念超前的洲际弹道导弹。

但“侏儒”洲际导弹价格昂贵，且弹头威力不足，又有《削减与限制进攻性战略武器条约》的限制，最终下马。

“侏儒”洲际弹道导弹与发射车

大名鼎鼎的科曼奇直升机也是被美军放弃的产品。作为全球唯一一款公开亮相的具备隐身能力的武装侦察攻击直升机，科曼奇的设计理念和造型无疑是先进和科幻的。但最终随着无人机技术的成熟和价格的原因，科曼奇直升机在消耗了79亿美金后最终下马。

科曼奇隐身直升机

不过科曼奇直升机的隐身设计理念被应用到了隐身黑鹰直升机上，虽然该型机从未被曝光，但在2011年美军特种兵击毙本拉登时，所乘坐的便是此款飞机。

击毙本拉登时，因迫降摔断的隐身黑鹰直升机尾桨

类似的例子美军还有很多很多，比如BAT智能反装甲弹药、十字军自行火炮、F136可变循环航空发动机、未来作战系统(FCS)、X系列无人机等等。

X-47“飞马”无人作战机

但正是因为美军研发过这些五花八门，理念超前的武器项目，才成就了美军乃至美国全球独一无二的科技底蕴，也使得美军在许多科研和军事装备领域都走在了世界的前列，处于领跑的位置。

X-37B空天战斗机

这是因为他们一直是冲在最前面的那个，是先行者，是探索者。而中国想要迎头赶上美国，人民解放军想要迎头赶上美军，离不开军工企业这些大胆的研究，而这一切的背后都需要资金支持。故而此次成飞上市，在某种程度上也意味着中国军工从过去的跟随开始转变为比肩同行甚至是超越。