股票买卖价格差距大(别人今年已经赚70%，我又亏10%，都是买基金，差别为什么这么大)

今年的A股是牛市吗不知道，但人工智能是。今年一季度，在“网红”ChatGPT的带动下，AI、数字经济、人工智能芯片等概念成为了整个资本市场“最靓的仔”，统计数据显示，年内人工智能主题相关上市公司有41股涨幅超过100%，其中，海天瑞声大涨近3倍居首，寒武纪-U、云从科技-UW、剑桥科技等多股涨幅超两倍。

“打不过就加入”，在这样的背景下，一些“踏空”的公募基金出于自身业绩考量也开始大举调仓加入到买AI的队伍。公募基金披露最新净值，不少基金产品的净值，已经开始大幅偏离估算净值，说的直白点，这些基金经理已经用实际行动示好AI了。

别人家的基金和自己家的基金

“人工智能怎么还没涨完都没盈利的公司这么炒作有意义吗”杭州投资者小周面对最近持续上涨的AI浪潮无力地吐槽道，最近除了AI主题，其它行业板块感觉都没什么“活路”。原来小周拿的新能源主题基金最近持续在亏钱，面对2021年掀起的新能源浪潮，小周信誓旦旦地把“宝”都压向了新能源主题基金，然而此一时彼一时，曾经风光无限的新能源已经不在那个“有锂走遍天下，无锂寸步难行的”的年代，取而代之的ChatGPT、人工智能、数字中国。

我们以上投摩根核心精选基金为例，该基金最近三个月的收益为-10.55%，近一年的收益为-24.92%，基金经理表示，自己坚持成长为主的投资策略，在新能源（风、光、电、储、 氢）、先进制造等板块里寻找优质标的。从持仓来看，去年四季度基金的整体配置调整不大，主要重仓光伏和储能类个股，并布局了部分信创标的。不难看出，在目前AI当道的时代，就连新能源主题的基金也不得不做出一些改变。

和新能源主题基金同病相怜的可能就是目前持续下跌的医药主题基金，在医药集采以及新冠疫情成为过去时的背景下，医药基金同样不受市场待见。一些持有医药基金的投资者在基金吧相互慰藉，“再怎么样我们都比新能源基金强些，没准这波人工智能涨完，资金又会回到医药上面。”杭州一位医药股“粉丝”持有“公募基金一姐”葛兰的中欧医疗创新股票基金，该基金近3个月的收益为-8.44%，近1年的收益为-19.25%，可以看到这样一个成绩单和许多新能源主题基金没有太大差异，在一定程度上甚至可以称之为“难兄难弟”。

也有医药领域的老基民告诉记者，“其实持有医药基金的心里落差感可能比持有新能源的基民还要突出，他们（新能源的投资者）在2021年至少还巅峰过，医药2020年之后到现在基本一路调整没什么表现。”这为老基民调侃道，“我觉得国内的医药公司可以学学人工智能，用AI去挖掘医药分子，AI制药，这样医药股的春天可能就来了。”

今年的AI主题基金到底有多火

“今年的基金主要分两类，有AI的以及什么也不是的。”杭州一家券商投顾如此调侃到，“当下的AI主题基金非常火爆，以至于买AI的字面意思已经被诠释成ALL IN（“梭哈”，全仓买入），这像极了2021年的新能源汽车牛市。前两天开人工智能主题线上研讨会，连线进来的买方和卖方研究员先笑了一分钟，大家都知道这会儿还在质疑AI逻辑的基本都是踏空的，但在过去几年TMT（即科技、媒体和通信）行业基本无人问津。”

让我们稍稍看几组数据，年初以来，受ChatGPT、人工智能等主题的驱动，数字经济成为了资本市场的最强主线，游戏、信创、传媒等主题基金在一季度交出了一份亮眼成绩单。以与人工智能、数字经济密切相关的游戏主题类ETF基金为例，华夏中证动漫游戏ETF以及华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF等3只AI主题相关的ETF年内涨幅均已超过70%，此外，国泰中证沪港深动漫游戏ETF、华夏中证云计算与大数据主题ETF、易方达中证云计算与大数据主题ETF、招商中证云计算与大数据ETF等基金今年以来净值均涨超50%。

在这样的背景下，一些踏空的基金“坐不住了”，3日晚间，公募基金披露最新净值显示，不少基金产品的净值，已经开始大幅偏离估算净值，而当天涨幅最大的行业板块恰恰是人工智能，也就是说，有一些基金经理大换仓，加入到买AI的行列。

事实上，随着TMT行情的愈演愈烈，公募基金主动或者被动地开始调仓，海通数据显示，TMT板块在3月24日，成交额占全A股中比重已经升至46%，当日逼近一半的市场资金均集中在TMT及相关板块中，这也引发了交易拥挤的质疑。

对此，诺德基金周建胜认为，这种火爆现象可能是逼空效应，部分资金被迫追入AI+板块。考虑到产业刚刚爆发，建议不必过于担心交易拥挤，还是要站在AI大拐点的视角理性看待市场的火热，并积极挖掘能理解能把握住的数字经济机会。

分歧加剧 AI主题基金的车还能上吗

今年人工智能主题火爆是有目共睹的，问题是在AI主题基金已经上涨这么多的情况下，还能继续追高买入相关主题基金吗

我们注意到在时下人工智能主题火爆的同时，一些涨幅居前的人工智能、数字经济相关上市公司已经在主动提示风险。年内涨幅已逾2倍的AIGC上市公司昆仑万维披露股价异动公告，目前公司AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入，预计对公司2023年财务状况不会产生较大贡献。AIGC技术需要持续大规模资金的投入，投资回报慢，如果公司继续加大投入，预计还会对公司2023年财务状况产生负面影响，请广大投资者注意投资风险，谨慎投资。

此前一度传出与OpenAI、谷歌等有研究合作的AI上市公司云从科技同样披露称，公司未与OpenAI、谷歌以及Hugging Face等公司开展合作，包括但不限于ChatGPT在内的GPT类产品和服务未给公司带来业务收入；公司未向微软Microsoft 365 Copilot、Security Copilot等产品或服务提供训练数据；公司在大模型业务领域未产生收入，敬请广大投资者注意投资风险。在大模型技术层面上，短期内公司与境外领先企业之间仍会存在较大差距。

此外，与人工智能、数字经济密切相关的杭州本土科技公司同花顺也提示风险称，“目前公司人工智能相关技术和世界领先的公司存在较大差距，具体使用效果、应用场景与盈利模式仍在探索中，直接产生收入较少，对公司业绩影响十分有限。”得益于人工智能浪潮，同花顺上个月刚刚新晋成为A股千亿上市公司，但在公司股价突破200的同时，同花顺抛出了一份减持公告，包括实控人、董事长兼总经理易峥在内的多位董监高拟集体减持不超过4550.04万股(占公司总股本的8.46%)，按当前股价，拟减持总额近90亿元。

面对时下汹涌来袭的人工智能狂潮，广发基金表示，从更长期的维度来看，AI有望形成较大的产业趋势，对应TMT的行情持续度可能会比较长。这个过程中可能会有一批优质公司实现盈利和市值的双重扩张，建议沿产业链方向挖掘具备竞争力的投资机会。短期来看，4月上市公司将陆续公布一季报，公司一季报预计会给市场提供更多基本面信息来修正预期。弱复苏环境下，行情可能从极端聚焦到更为均衡，预计顺周期、高端制造和TMT的配置价值值得关注。

橙柿互动记者 林司楠 编辑 薛永军