股票韶能股份(韶能股份：2023年上半年净利润418979万元 同比下降6898%)

中证智能财讯 韶能股份（000601）8月5日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入21.86亿元，同比增长11.42%；归母净利润4189.79万元，同比下降68.98%；扣非净利润2435.56万元，同比下降78.69%；经营活动产生的现金流量净额为1.48亿元，同比下降55.23%；报告期内，韶能股份基本每股收益为0.0388元，加权平均净资产收益率为0.92%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1754.23万元，其中计入当期损益的政府补助为1854.92万元。

以8月4日收盘价计算，韶能股份目前市盈率（TTM）约为-29.49倍，市净率（LF）约1.08倍，市销率（TTM）约1.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入12.65亿元，同比增长17.83%，环比增长37.53%；归母净利润7424.51万元，同比下降28.06%，环比增长329.53%；扣非净利润6286.84万元，同比下降33.18%，环比增长263.24%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，电力收入9.53亿元，同比下降6.54%，占营业收入的43.61%；制浆、工业用纸、原纸(抄纸)收入5.69亿元，同比增长117.03%，占营业收入的26.03%；生态纸餐具收入3.18亿元，同比下降3.62%，占营业收入的14.56%。

2023年上半年，公司毛利率为16.76%，同比下降7.27个百分点；净利率为2.01%，较上年同期下降5.04个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.89%，同比下降6.22个百分点，环比上升7.43个百分点；净利率为6.06%，较上年同期下降3.72个百分点，较上一季度上升9.62个百分点。

分产品看，电力、制浆、工业用纸、原纸(抄纸)、生态纸餐具2023年毛利率分别为27.33%、2.34%、12.48%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.92%，较上年同期下降1.93个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.22%，较上年同期下降0.87个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.48亿元，同比下降55.23%；筹资活动现金流净额1775.61万元，同比增加1.54亿元；投资活动现金流净额-1.43亿元，上年同期为-2.37亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-3190.71万元，上年同期为3947.77万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为91.70%，净现比为354.08%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.15次（2022年上半年行业平均值为0.08次，公司位居同行业1/10）；固定资产周转率为0.24次，上年同期为0.23次（2022年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业1/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.02次、3.50次。

2023年上半年，公司期间费用为3.01亿元，较上年同期增加1110.15万元；但期间费用率为13.75%，较上年同期下降1.01个百分点。其中，销售费用同比增长44.97%，管理费用同比增长1.1%，研发费用同比下降6.35%，财务费用同比增长4.08%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末减少1.00%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；应收账款较上年末增加17.57%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；预付款项较上年末增加106.40%，占公司总资产比重上升0.68个百分点；在建工程较上年末减少41.71%，占公司总资产比重下降0.61个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少62.07%，占公司总资产比重下降3.98个百分点；长期借款较上年末增加7.59%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；短期借款较上年末增加25.30%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；应付账款较上年末增加5.99%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为8.59亿元，较上年末增长2.00亿元，占应收账款总额比例为34.52%，较上年末上升3.46个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为5.35亿元，占净资产的11.65%，较上年末增加2936.8万元。其中，存货跌价准备为3271.38万元，计提比例为5.77%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为63.40%，相比上年末增加0.52个百分点；有息资产负债率为52.17%，相比上年末减少0.05个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.23，速动比率为1.06。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为韶关市工业资产经营有限公司，占比14.43%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，葛万来、香港中央结算有限公司、李霞持股有所上升，杜影霞持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.68万户，较一季度末增长了973户，增幅1.74%；户均持股市值由一季度末的8.99万元下降至8.73万元，降幅为2.89%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。