股票 数字分析(中国联通个股分析：1H23规模价值双提升，产业互联将成新增长引擎)

一、公司简介

中国联通 （00762.HK）中国联合网络通信(香港）股份有限公司于2000年2月在香港注册成立，于2000年6月21日和22日分别在纽约证券交易所和香港联合交易所挂牌上市。于2001年6月1日，本公司股份被正式纳入恒生指数成份股。本公司于2008年10月15日与中国网通集团(香港）有限公司正式合并。公司连续多年入选“世界500强企业”，在2021年《财富》世界500强中位列第260位，并在2021年连续六年获《机构投资者》(Institutional Investor）评选为“亚洲最受尊崇电信企业第一名”。

公司全面发力数字经济主航道，将“大联接、大计算、大数据、大应用、大安全”作为主责主业，实现发展动力、路径和方式的全方位转型升级，开辟新的发展空间，提升客户价值，更好服务和融入新发展格局。致力成为客户信赖的智慧生活创造者，联通世界，创享美好智慧生活，不断提高产品与服务的品质来满足客户需求，未来的产品与服务将向“智慧”发展，利用物联网、云计算、大数据等技术对数据和信息进行智能处理。公司拥有覆盖中国、通达世界的现代通信网络，为广大用户提供全方位、高质量信息通信服务。

二、基本面

根据2023年上半年的财务数据显示，收入和利润表现符合市场预期。

• 营业收入达到1918亿元人民币，同比增长8.8%，增速创下了近年同期的新高。服务收入达到1710亿元，同比增长6.3%。EBITDA达到536亿元，同比增长4.1%，股东应占盈利达到12亿元，同比增长13.1%，连续七年实现了双位数的提升。半年度的ROE达到了3.6%，创下了近年的新高。
• 上半年的资本支出为276亿元，自由现金流为107亿元。资产负债率保持在合理水平的46%，而剔除租赁负债后的带息债务同比下降了17%，显示出公司的抗风险能力增强。
• 公司非常重视股东回报，每股中期股息为0.203元，同比增长23%，显著高于每股基本盈利的13%增长。上半年的派息比例达到了50%，而去年同期为46%，同比提升了4个百分点。

上半年，传统基础业务稳定增长、规模和价值双双提升。

• 基础业务收入实现1280.7亿元，同比增长3.3%。移动出账用户达到3.28亿户，净增用户达到534万户，创下了四年来同期的新高。特别值得一提的是，5G套餐渗透率超过70%，使用者结构进一步优化。移动ARPU达到44.8元，同比增长1%，连续五年稳定回升。固网宽频用户净增400万户，总数达到1.081亿户，综合渗透率达到1.08亿户。这些数据充分展示了公司在传统基础业务领域取得的突出成果。

产业互联网的数字化发展正在成为新的增长引擎，为公司带来了全面赋能的机遇。

• 根据数据显示，产业互联网业务收入达到了430亿元，同比增长16.3%，首次超过了服务收入的四分之一，成为公司收入增长和结构优化的重要推动力量。其中：联通云业务收入达到了255亿元，同比增长36%，全年预计将达到500亿元；大数据业务收入达到了29亿，同比增长54%，行业市场份额超过50%；物联网收入达到了54亿，同比增长24%，持续保持快速增长。
• 此外，5G虚拟专网累计服务客户数量已超过5800个，5G行业签约金额达到了62亿元，为千行百业提供了强大的赋能。在安全领域，上半年安全云市场上架了超过80款产品，大安全收入同比增长178%。这些数据充分展示了产业互联网行业在数位化转型中的强劲增长势头，为企业带来了巨大的商机和发展空间。

三、技术面

技术指标分析

• 短期：60分钟级别MACD金叉、KDJ死叉，ZJTJ显示为主力出货1.67；日线级别MACD、KDJ双金，ZJTJ显示为高度控盘1.77，超跌反弹走势；
• 中长期：周线级别MACD死叉、指标向上，KDJ金叉，ZJTJ显示为无庄控盘，上升回调走势；月线级别MACD、KDJ双金，ZJTJ显示为主力出货22.46，底部反弹走势；

主力资金动向：20日内主力净流入2.04亿，10日内主力净流入1.76亿，5日内主力净流入9204万港元；

四、分析总结

1、基本面。收入和利润表现符合市场预期；传统基础业务稳定增长、规模和价值双提升；产业互联网的数字化发展正在成为新的经济引擎，为公司带来了全面赋能的机遇。考虑到公司在数字经济领域潜力及数据要素市场发展提速，持续看好公司在数字中国建设背景下的发展。

2、技术面。尽管60分钟和日线技术指标出现分歧，但主力资金持续净流入，显示市场对该公司的看好态度。这意味着短期内股价有望上涨。然而，中长期来看，周线与月线技术指标尚未形成一致。这可能意味着股票价格在未来一段时间内可能会继续波动。综合考虑基本面因素，我们对公司在数字中国建设背景下的发展持续看好。

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