巴菲特的价值投资体系，用他自己的话总结，就一句：买股票就是买公司！那什么样的公司才值得买呢

换句话讲，投资就是投资优秀的企业，把钱投到优秀公司里去，做优秀公司的股东，所以价值投资的核心就变成了，寻找优秀的企业。

对于好的公司，股神巴菲特也总结过三点，也就是：好的生意模式，好的管理者和好的价格，重要性依次递减。怎么理解这三点

好的生意模式

怎样的生意模式才算好的生意模式，这个没办法穷举，因为每个行业都有他的独特之处，需要我们投资者结合实际情况去分析。

虽然无法穷举，不过我们可以参考两个优秀公司的案例：

第一个是苹果公司，苹果的产品给消费者的，第一印象就一个字：贵！而且是越来越贵。但这并不妨碍消费者们，对苹果产品的喜欢程度。

以手机为例，当你用过苹果手机之后，就不会再想用其他手机。任何第一次使用苹果手机的用户，都不太需要去看说明书。而随着使用，消费者还能发现更多的惊喜。

最重要的是他建立起来的开放生态，他提供优秀的硬件设备和操作系统，丰富的应用由广大开发者提供，实现合作共赢，这一点是区别于诺基亚和微软的。

理解了苹果的生态系统，就很容易理解苹果的产品。所以那些期待苹果出廉价手机的消费者和投资者，只能说他们根本不了解苹果。

第二个是茅台，茅台酒给消费者的，第一印象是：很难买到！

很难买到的意思是，很难以1499的建议零售价买到，只能加价买到。很多人说是茅台公司故意做的，这还真不能怪茅台，究其原因还是产品供不应求。

很多人不理解，为什么这么多人喜欢喝茅台酒。如果你是一个喝白酒的人，喝完酒第二天头不晕，会是一个非常好的体验，这要得益于茅台的工艺。

总结一下，产品能做出差异化，有定价权，不太会陷入价格战，也就是有护城河。至于他们是怎么做到的，需要投资者们去分析理解，理解了一家公司，也就能真正理解了价值投资！

好的管理者

后来巴菲特把好的管理者这一条，改为好的企业文化。这也很好理解，管理者都是企业文化的塑造者，对管理者来讲，他的工作核心就是建立制度和企业文化。

所谓企业文化，就是制度之外的东西，是一个企业的价值观。制度是约束员工的最低行为准则，如果一家公司总是靠制度来约束员工，其注定很难长期生存下去。

步步高创始人段永平，就是一个好的管理者，好的企业文化的塑造者，他所创立的公司，总是能在同行中脱颖而出，这与他所追求的价值观是密不可分的。

步步高的企业愿景是：成为更健康、更长久的企业，核心价值观是：本分、诚信、团队、品质、消费者导向。

段永平说，好的企业文化，就是追求利润之上的东西，利润不是追求出来的，而是好产品的附加品。一味追求利率的公司，往往都是短视的，会忽视消费者的感受。

段永平特意解释到，他们是不会去追求更大的，企业大不是追求的目标，健康、长久才是。马云说阿里要做102年的伟大企业，其实就是健康、长久的意思。

企业文化不应该只是几句口号，而是发至内心的相信，并在企业的经营行为中体现出来。观察一个企业，是不是有好的企业文化，要听其言，更要观其行。

好的价格

巴菲特说，好的价格是最不重要的。因为好的企业总是不便宜的，当好的企业出现便宜的价格，往往都是坏消息满天飞的时候。

段永平说要用未来十年眼光来看待投资，优秀的企业现在看可能是贵的，但是用未来十年的视角看，也许他就不贵了。

就好比现在的1700的茅台，你说他贵吗，肯定是有点贵的。但是未来十年看，还贵吗，可能还真不贵！

价值投资简单但不容易

段永平说投资很简单，但不容易。简单因为只要理解：买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流的折现，这两话就行。

不容易是因为，真正看懂一家企业很难。需要投资者们，理解生意本身，这不是从书本上就能学到的东西，需要有经历去感受，否则投资厉害的人，都是大学里的教授了。

价值投资虽然很难，但投资行业是为数不多的，业余可以打败专业人士的行业，我们要做的就是找到几个自己可以理解的公司！