日期:2023-11-15
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加仓战术
第七章利弗莫尔提出了一种加仓方式,即 “向上加仓”。所谓“向上加仓”就是一开始先尝试买一点,等确认正确后再上大仓位,每次加仓的前提就是前一次盈利。这种加仓的方式和价值派截然不同,价值派一旦确定价值、锁定了安全边际就会越跌越买。从这个加仓方式看,就明白了市场派和价值派的出发点不同,价值派主要依赖内涵价值,而市场派以市场为第一准则。
此外,他还认为应该采取“金字塔”的加仓方式,也就是第一次加仓最多,此后逐步递减,最终形成“金字塔”的模式加。但很多人是采取“倒金字塔”的方式,一开始没有信心,买了一点点,等股价上去了害怕错过,急忙加仓不等回撤,最终在顶部加最大的头寸。这样的加仓方式只要一回撤就亏钱。
时机的重要性
第八章讲到了利弗莫尔的第二次破产。1906年,利弗莫尔感觉股市不行了,所以一把做空,但市场没有马上跌,在磨顶的过程中利弗莫尔来回重仓交易,最终破产。也就是说,他看对了大势,但缺乏耐心,没有等到叩响扳机的一刻,所以第二次破产。
到了1907年,他终于实现了战略和战术的完美结合,即看对了大势、又把握了时机。单1907年10月24日这一天,他就赚了100万美金,成为这个市场最大的赢家,以至于当时JP·摩根都希望他不要继续做空。于是1907年10月底,利弗莫尔把空单全部撤掉了,翻手做多,结果1908年市场确实复苏了,所以他这一把他空也赚钱、多也赚钱,还赢得名声。
第三次破产
第十二章讲到了利弗莫尔的第三次破产。第三次破产的原因是什么呢主要是他听信了所谓棉花权威的观点,而抛弃了自己原有的策略。而且他建立了错误的头寸后,一开始就亏损,但他没有坚持其惯有的策略,非但仍有亏损扩大、反而不断加仓,最终把他在1907年赚的钱全亏回去。
这次破产告诉他:永远不要轻信他人的看法,要坚守自己的框架和体系。这次破产最大的问题还不是丧失财富,而是接下来五年基本没有像样的机会。利弗莫尔的框架本来就是做趋势,没有行情非要操作、并且习惯下重手,最终让他背上了100万的债务。
最经典的东山再起
这100万债务让利弗莫尔束手束脚,为了解决这个问题,他去和债务人谈判,希望能豁免这些债务。另外他找经纪行,希望能借点本金,对方只允许他买500股股票。于是乎他有了最后一发子弹,也就造就了一段经典。
由于只有一次机会,所以利弗莫尔非常冷静,把毕生战略、战术全用上。最终他认为股市已进入牛市,而领头羊是伯利恒钢铁,战术上他认为伯利恒钢铁在突破100元整数关口的时候会加速,这是最好的加仓机会。为此他等待了六个星期,看着伯利恒钢铁从50到90、到95···最终在98块钱的时候,他开始冲进股市,在98到99这个幅度之内买了500股,当天的收盘价就是 114 块钱,然后他浮盈加仓、加到一千股,第二天股价达到145块,涨了50%,所以利弗莫尔很快就东山再起了。
这个故事我认为是整个《股票作手回忆录》里面最经典的时刻故事,这个操作体现了利弗莫尔所有的原则。
《股票作手回忆录》只写到大概二十年代,但利弗莫尔人生的最高峰应该在是出现在1929到1933年的那一次股灾,据说那一次他实现了盈利一个亿。但为什么就是这么一个人最终还是自杀身亡,这一点值得我们深思,是这种投资方法的宿命,还是其他
未完待续· · ·
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