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转债进取股票(要想可转债翻倍，我们来看看这个指标)

日期：2023-11-13

来源：玫瑰财经网

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我们选择可转债，最喜欢就是公司能尽快促使投资者转股，这时候代表我们已经赚得盆满钵满了。那么有哪些因素可以判断公司转股的难度呢

1.市净率—PB

　由于转股价不能下调到最近一期经审计净资产以下，所以深深跌破净资产的，转股价不能再下调，但股价却可能跌跌不休，离转股价或净资产越来越远。本来，别人股价只要上涨30%、40%就能转股，它则必须上涨50%甚至100%才能转股，难度可想而知是加大了。

2.行业和股票波动性

波动性大的，很容易触发提前赎回，比如有色金属类，科技类等，一向波幅巨大，有时还PB<1，一旦景气回复，往往翻倍，比较典型的就是泰晶转债。

3.主观转股欲望

这要综合转债占比情况、企业借贷是否容易、负债状况等研究。比如格力转债，将近回售期了，但是依然不准备作为，陷入了怪圈。

4.个股经营情况

经营得好的优质股自然容易转股，比如特发转债，一度突破200元。

除此之外，我们尝试用一个公司能够综合反映这些因素，可转债转股难度系数：转股最少涨幅。

指数的公式为：

（经审计净资产 × 130% ÷ 现股价 - 1）*100%

其原理在于：

可转债提前转股必须至少涨到转股价的130%以上；转股价不能低于最近一期经审计的净资产。

因此，用审计净资产当作最低可下调的转股价，乘以130%再除以现价，可以直观体现在当前价位下，提前转股至少要涨到多少；减1，是相对当前价位的涨幅。数值越低，最好是负数，代表转股越容易。

以江银转债为例，正股是江阴银行，现正股价是4.66元，每股净资产为5.86元，转股价为4.680元。

按照公式计算为：

5.86*130%÷ 4.66-1=63%

也就是说最近的江阴银行要想转股的话，股价至少要涨63%，难度还是比较高的。

又以特一转债为例（正股公司是特一药业）

特一转债的转股价15.45元，正股价为16.56元，最近一期审计净资产为4.77元，

按公式计算为：

（4.77× 130% ÷ 16.56-1 ）× 100% = -62%（四舍五入）

这一看，就知道特一转债的下调的空间很大，它的转股压力很小，有很大的下调空间。

如果我们用当前的转股价代替净资产，来计算当前的转股难度的话，

（15.45×130%÷ 16.56-1）× 100%=21%

可见难度也不是很大，因为有下调转股价的空间，假设主动下调转股价为14元，那么转股涨幅为：

（14×130%÷ 16.56-1）× 100%=9.9%

转股的难度一下子就容易了很多。

这个公式测试的是可转债的进取性——转股难易程度。显然，数字越高，转股难度越大；数字越低，难度越小；处于负数的，一般说明PB大于1，股价高于净资产较多，可以下调抵御风险的空间越大。

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