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股票发售是什么意思(在注册制下，刚上市的新股还能买吗为什么)

日期：2023-11-11

来源：玫瑰财经网

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在新股发行全面实行注册制之后，虽然新股的破发概率有所上升，但股票打新仍然有较强的赚钱效应，因此新股的中签率也还是很低，想中一只新股实属不易。那么，如果想要投资新股，是不是可以买刚上市的新股呢

刚上市的新股能买吗

在新股的发行还采用审核制的时候，绝大多数新股上市之后，都会出现连续涨停。因此就算没能中签，在新股上市后去买，只要能买得到，也是有很大概率能赚到钱的。不过，在注册下，这种办法可能就行不通了。

首先，就是股票的估值水平出现了很大变化。在审核制下，新股的估值方式比较死板，新股的市盈率最高不超过23倍，新股的估值整体偏低，因此上市之后更容易上涨。

而在注册制下，新股的估值比较灵活，由市场给出的报价来决定。由于新股打新仍然有利可图，所以未上市的新股仍然是各家眼中香饽饽，想要申购的机构仍然很多，在相互的竞争之下，新股的发行价格也就被抬高了，价格一高估值自然也就升高了。

如今除了北交所的新股外，已经很少能看到发行市盈率在23倍以下的新股了，大部分新股的发行市盈率都是在30倍以上，有的甚至可以超百倍。新股的估值升高了，上市后上涨就更难了。

其次，就是新股上市后的交易规则出现了变化。在审核制下发行的新股，上市之后的股价每日都有涨跌停板的限制。因此，很多股票没办法一步涨到位，就会出现连续涨停。

而注册制下发行的新股，前5个交易日都是不设涨跌停板的，因此新股上市之后，很容易一步就涨到位，也不会出现连续涨停的情况了。

而新股的交易方式仍然用的是T+1的方式，买入刚上市的新股，就算赚了钱，当天也卖不掉。等到下一个交易日再卖，又前途未卜，说不定下一个交易日就会出现大跌，盈利都会变成亏损。

再次，就是新股的数量有所变化。在审核制下，新股上市的条件比较严格，因此新股上市较难，数量较少，新股属于比较稀缺的资产。

而注册制下，新股上市的条件相对宽松，上市更容易了，因此新股发行了数量变多了，也就不那么值钱了。

正所谓物以稀为贵，在新股的数量比较少的时候，其价格更容易被炒得高一些。而在数量增多之后，稀缺性下降，价格也就更难上涨了。

从审核制实施之后新股上市后的表现来看，大部分的新股在上市后的第一个交易日走出的收盘价，往往都是之后一段时间的最高收盘价。也就意味着，大部分的新股在上市之后，除了上市首日外，都是往下走的。

总之，对于注册制下发行的新股，投资思路肯定不能再按照以前的思路来了。虽然刚上市的新股不是不能买，但买了之后想要赚钱却比较难，所以还是需要谨慎操作为好。

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