日期:2023-11-10
来源:玫瑰财经网
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华尔街大空头、投研机构Rosenberg Research创始人David Rosenberg日前警告称,随着投资者逐步意识到如今市场风险在不断增加,去年美国股市的暴跌场景可能会重现。
他提到了海外经济影响、惠誉下调美国信用评级后美国政府借贷成本上升,以及穆迪(Moody’s)下调几家美国地区性银行的信用评级后即将出现的信贷紧缩。他还特别指出,9月份恢复偿还学生贷款可能会拖累美国年轻人未来的支出。
三年多来,美国联邦学生贷款的偿还一直处于暂停状态。随着最高法院对美国总统拜登的学生贷款减免作出裁决,贷款将于10月重新开始偿还,9月开始再次产生利息。
Rosenberg表示,“股市根本不理解,或者更确切地说,是没发现这些不利因素。如果标普500指数的定价反映了这些不完美之处,那是一回事,但现在它的定价却只体现了完美(假设)。”
他解释说,股票风险溢价,即股票与政府债券等安全资产的预期回报之差,已经跌至20年来的低点。此外,他还说,标普500指数成份股公司的估值之高在该指数历史上处于前9%的水平。
这位资深经济学家指出,其公司的策略师工具(为不同资产和市场的未来回报建模)目前显示,标准普尔500指数的得分是2022年1月以来的最低水平。他指出,在去年1月该得分跌至历史低位后,标普500在后面的9个月内下跌了近30%,市盈率回落至历史平均水平。
“我们应该预期会出现一场大萧条,尤其是在利率比当时高得多的情况下。”他说。
Rosenberg认为,投资者应该避开估值“超级昂贵”的美国股市,转而购买“被低估且被严重做空”的美国国债。他还看好加拿大和亚洲股市以及传统避险资产黄金。
Rosenberg对股市和经济风险敲响警钟已经有一段时间了。在最近的一份研究报告中,他将当前对股市的炒作与1929年大崩盘、本世纪初互联网泡沫破裂以及2008年房地产市场崩溃之前的狂热相提并论。
此外,他还警告说,美国消费者在经受历史上的通货膨胀和急剧上升的利率之际,正在消耗他们的储蓄,信用卡债务也在不断增加。他说,他们现在“到了穷途末路”,为痛苦的经济衰退铺平了道路。
根据旧金山联储的一项最新研究,美国家庭在疫情期间积累的超额储蓄可能会在本季度耗尽,这意味着消费者支出可能会放缓,对经济而言并不是好事。
“我们最新的估计显示,到6月份,家庭持有的超额储蓄总额还有不到1900亿美元。前景存在相当大的不确定性,但我们估计,这些超额储蓄可能会在2023年第三季度耗尽。”该行在一篇博文中写道。
本文源自财联社
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