股票价值指数计算(股市怎样改革才有长牛市-股市制度经济学)

中国经济是发展的，企业也是越做越大，为什么没有牛市，为什么A股股票指数可以几十年如一日，成就全球资本市场上的奇葩。最近大家都在谩骂中国资本市场的奇葩政策，都在为股市长牛建言献策。中国股市要怎么改革才会有长牛市。回答这个问题要先搞清楚几个现象的根源。

关于新股发行的问题。老股民有记忆，在2015年之前，A股先后9次中断IPO，中断IPO的原因是股市低迷，股民抵制，但最主要的是发行价格上不去，发行破发概率大。但2015年新股发行改革后，新股发行再未中断过，发行市场发生了重大变化。2015年11月证监会主席肖钢推出新股发行制度改革，改革举措很简单，规则如下：沪深主板股票：上市首日最高涨幅不超过44%，最大跌幅不超过36%，新股上市首日，深交所股票设置了临时停牌制度，即当日股价较开盘价上涨至10%时，停牌30分钟；复盘最高涨幅为44%；而上交所的股票可以开盘就上涨到44%。从第二个交易日开始，主板股票的涨跌幅限制为10%，如果之后股票被ST，那么涨跌幅限制为5%。这项改革可以说是近20年来影响力最深远的改革，中国股市从此进入打新时代，股民对新股发行不再是抵制，而是纷纷加入打新队伍，晒各自的打新战绩，至于新股发行价格已经关心的人很少了。2015年后，A股成为全球最大的抽血来源。这也是A股难有牛市原因之一。

关于A股指数问题，指数怎么算的：报告期的股票平均价格或股票市值与选定的股票平均价格或股票市值相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票价格指数。影响股票指数的两个重大因素：新股什么时候加入指数股票池和股票什么时候退出股票池。2015年后新股发行制度推出后，新股上市,在上市后第十一个交易日纳入指数计算。新股发行到11日价格普遍是发行价的3倍以上，股票价格已经严重泡沫化，大家可以做个统计，2015年后上市的股票有多少价格现在是超过发行11天后的价格的，可以说百分之十都不到，这时候加入指数未来数年肯定是不断的拉低指数。

关于股东权益问题，A股是最无视股东权益的市场，没有之一。这个要从中国股市的几个动机说起。1、A股2010年前存在的目的是为国有企业脱困，大量国有企业经营不善导致亏空，怎么办，决策层想到一个办法，就是国企包装上市，从股市融钱填补窟窿，让股民买单。2、2010年后，困难国企基本都已经完成上市，决策层又把股市当作拉动经济的“投资工具”，想要哪个行业发展就让哪些行业上市融资，成为“分钱工具”。A股企业融到的钱必须用于投资扩大规模。而企业经营的规律是新的投资项目要盈利的概率不会超过50%，而如果是新研发产品那成功概率不超过10%，这就导致新股上市后没几年就亏钱的原因。A股是全球唯一不允许一家盈利的公司没有投资项目纯粹为分享企业收益上市的。而美国为什么有牛市，看看微软上市的例子，微软当初上市时明确不缺钱，也没有投资项目，纯粹为分钱上市的。另外A股还有一大批国企央企，盈利能力突出，但股价长期低迷，为什么，是因为它们不为股东利益着想，一味的扩大投资拉动经济，推高GDP，导致股东未得到应有的回报。银行的就是个典型的例子，长期追求政治任务扩大贷款规模，股票价格只有净资产的0.3而无动于衷，这个时候是个人都知道，收缩贷款规模，提高贷款质量，控制规模扩张，控制风险，拿点钱出来回购股票和多分红。提高股东回报率。股票价格自然会上涨。价格上涨可以增发新股增厚每股净资产，回报老股民，以此才是良性循环。（美股有玩过头的例子，波音麦当劳等公司都是职业经理人管理，薪酬由股价决定，导致两家公司有钱就高价回购股票，导致价格歧高，掏空了公司，最后净资产为负，资不抵债，但价格还有几百多，炒美股的要避开这些坑）

关于A股炒作的问题，为什么A股妖股横行，是谁在后面做妖。股票价格不反应公司价值，就看有没有人操作。股民们都想跟风炒作，扯块肉吃。而什么样的股票有人炒作，如果是游资，游资把股票炒高，大股东趁机高价卖出，那游资不是要亏死，游资持有的股票有大股东多吗，游资能控盘吗，所有游资参与的股票必然是和大股东达成了某种默契，大股东不会捣乱甚至会配合，或者是配合大股东变相提前套现的一种手段。股民想玩过它们怎么可能呢，结果也只有少数人吃到肉，大部分亏钱，被割韭菜是必然的。不用很高的水平，随便抓个小股民去操盘都是这个结果。

以上4点是A股很难有长牛的根本原因，或者在这样的土壤里是不可能有长牛，只能有疯牛，大家击鼓传花都疯狂一把。要想长牛就要这四个方面进行改变。1、不管是新股还是老股价格放开涨跌幅限制，放开了让大家炒作，这样股票价格大概率会波动加大，但是股票价格要长期泡沫和长期低估都不大可能，最终会到一个平衡点，股票价格最终会反映公司的盈利水平，这种情况下投资股票才是投资企业，企业成长，持有股票的人才能大概率赚钱。新股也没那么稀罕，炒哪个股票都行。2、新股1年以上再加入指数，也作为对新股的一个观察期，1年以后新股价格也大概博弈出一个平衡点，指数也不会成为没有意义的数字。3、证监会和交易所要端正态度，树立正确的价值观，抛弃肯蒙拐骗的不良思想。要把营造公平公正的投资环境放在首位。4、放开大股东大小非等的限售政策，让他们正大光明的参与股票市场，不要在后台作妖。还他们以公平公正。如果大股东都得不到平等对待，天天喊着保护小股东利益就是个笑话。