股票什么时候卖好(本杰明·格雷厄姆：股票剧涨后莫买，股票暴跌后莫卖)

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真正的投资者，当他拥有上市普通股时，应处于这样的位置：

根据他自己的判断和倾向，他既可从每天的市场价格中谋取利润，也可以此不予理会。

他必须关注重要的价格波动，否则他的判断将无据可依。在想象中，它们可能给予他一个警告信号，他最好留意。

这日常语言来讲，意味着他必须卖出他的股票，因为价格已经下跌，应防止更坏的事情发生，这些信号给投资者误导的次数不比有用的次数少。

从根本上讲，价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后，提供给投资者购买机会；

当价格大幅上涨后，提供给投资者出售机会。

而其他时候，他如果忘记股票市场而把注意力放在股息收入和公司运作状况上，将会做得更好。

投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。

投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润。投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票；

市场波动实际上对他也很重要，因为市场波动产生了较低的价格使有机会聪明地购入股票，又产生了较高的价格使他不买进股票并有机会聪明地抛出股票。

投资者不应仅仅在等到市场价位跌到极低时才购入股票，因为这意味着可能要等较长的时间，从而损失大笔股息收入及大量投资机会。

总的来说，投资者最好是在他有资金可以投入股市时就购入，除非市场价位比他用一些公认的价值标准判断的合理价位高出许多。

他如果精明的话，应从一些廉价的个股中寻找投资机会。

就像其他把价格波动看得比固有价值重要的行为的结果一样，进行这一尝试的人绝大多数最终或是有所损失或是盈亏两抵。

具有良好的股票组合的投资者应预计到其股票价格会发生波动，但无论其涨跌，他都应避免过分激动。

他应该知道，他既可从价格波动中谋取利润，也可忽视它们。

他不应该因某一股票上涨了就购入，或是因某一股票下跌了就抛出。

如果他记住这样一句格言他就不会犯大的错误：“股票剧涨后莫买，股票暴跌后莫卖。”

对于保守型购买 ，预测市场最不可能的走向可使投资者的工作变得相对简单而不是更加困难。他可以不必再去费力决定以下问题：

他应什么时候跳出普通股，因为市场涨到了明显的高水平；市场大幅下跌后，他是否适合重新购入。

如果投资者愿意，他可以采取这样一个适用于任何情况的策略，即投资于股票和债券的资金各为一半。

不管选择的方法多么复杂和微妙，投资的策略应注重不确定性，而非确定性。

因此，在这一转变和多变的时代，投资者的投资目标一定要准备应付各种情况。他决不能断了自己的后路，也不能把一切冒险都基于对股市未来进程的乐观或悲观态度上。

投资建议的可从以下几种途径获得：

（1）具有丰富证券知识的亲戚或朋友；

（2）当地（商业）银行家；

（3）经纪公司或投资银行事务行；

（4）财务服务杂志；

（5）某个投资顾问

从以上所列内容的多样性我们可以看出，在投资者的思想中，关于投资咨询尚未形成具体的系统的方法。

一般意义上 的考虑关系到上面所提到的正常或标准的投资收入。

如果投资者主要是根据别人的建议来进行投资，那要么他必须将自己和投资顾问的行动严格限制在标准的、保守的甚至是不可想像的投资形式上，要么他和其投资顾问有极其亲密的关系或通过其他渠道对其有相当的了解；

但如果投资者一投资顾问仅仅为一般商业或专业关系，那他得到的建议只能在一定程度上增加他的知识和经验，从而使他有能力形成自己独立的见解，以便从防御型的投资者变成进攻型的投资者。