保险资金 股票(再提险资长期股票投资试点，可解资产负债错配难题)

保险资金权益类投资再迎利好！8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问时表示，将推动保险资金长期股票投资试点落地，并逐步扩大试点范围与资金规模。北京商报记者进一步梳理发现，这是近一年来监管部门第三次提及推动保险资金长期稳定投资股票。

业内专家表示，如果政策放开，未来保险资金权益类投资比例等限制有望进一步扩宽，对于保险公司来说，有望缓解长期存在的资产负债错配难题。

有望建立长期股票投资试点

保险资金权益类投资有望迎来新机遇。8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问时谈及，将引入更多中长期资金。

证监会有关负责人表示，证监会将加强跨部委沟通协同，加大各类中长期资金引入力度，提高权益投资比例，包括推动研究优化保险资金权益投资会计处理，推动保险资金长期股票投资试点落地，并逐步扩大试点范围与资金规模。

北京商报记者进一步梳理发现，这是近一年来监管部门第三次提及要推进保险资金长期股票投资。今年初，原银保监会曾撰文表示，稳步推进保险资金长期股票投资改革试点，加大优质上市公司股票投资，支持资本市场稳定发展；去年末，原银保监会也曾表态，积极创造条件，探索保险资金长期稳定投资股票模式。充分发挥机构投资者作用，加大优质上市公司股票投资。

“监管部门频繁‘吹风’，预示着未来保险资金在投资权益市场方面可能会迎来放宽政策。”财经评论员张雪峰表示，具体来说可能包括在保险公司投资比例、股票投资期限等方面放宽，以鼓励保险公司增加权益类资产长久期配置。

利于缓解资产负债错配

一直以来，资产负债错配是保险行业痛点。即保险资金负债端久期较长，但在资产端却无法寻找到相匹配的投资品种。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云近日表示，由于长险短配现象普遍，再投资风险加剧，目前寿险平均久期超12年，资产平均久期6年左右，久期错配导致每年待配置保险资金和到期再投资资金超2万亿元。

并且，随着保险公司保费收入增长，险资规模持续扩大，大量新增资产需要找到合适的投资渠道。与此同时，今年由于A股波动加剧，险资为合理控制风险敞口，在权益市场操作更为谨慎。从行业数据来看，截至2023年上半年末，保险资金投资股票和证券投资基金3.46万亿元，占比12.9%，和2022年上半年相比，保险资金投资股票和证券投资基金的占比略有下降，2022年上半年的占比为13.02%。

那么，对于保险公司来说，如果保险资金长期股票投资改革试点落地，能否有助于缓解资产负债错配问题深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江认为，权益资产升值，主要靠标的质量和时间两个关键因素。对保险资金投资来说，提升股票投资期限，相当于提升资产成长时间和空间。对于优秀的管理人而言，投资期限越长的股票型投资资金，更容易获得理想的回报率。

张雪峰也认为，如果监管部门推进保险资金长期股票投资改革落地，有利于缓解长期存在的资产负债错配问题。实践过程中，长周期运作的投资产品太少，利用负债投资往往还未达到理想效果，就要按期结束运作退出，既浪费时间，也浪费资源。如果长期股票投资试点落地，可以提升负债的投资利用率，缓解资产负债错配问题。

实际上，长期稳定的股票投资不仅有利于提升保险资金的收益水平，提升保险公司的盈利能力，也有助于稳定资本市场，增强市场活力。张雪峰表示，保险资金的长期投资将为上市公司提供更为稳定的投资基础，有助于形成长期投资价值。

北京商报记者 陈婷婷 李秀梅