日期:2023-11-10
来源:玫瑰财经网
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在加息预期、财报季、纳税日的三重打击之下,今晚美股还将迎来期权到期日……
目前,各国央行正在采取行动以对抗飙升的通胀,股市面临着央行加息的冲击。如今美股进入财报季,更最糟糕的是,股票交易员还面临着每月期权到期可能引发的市场动荡,据估计,这次期权到期的价值超过2万亿美元。
据高盛的Rocky Fishman估计,价值约4950亿美元的个股衍生品、9800亿美元的标普500指数相关期权合约和1700亿美元追踪标普500指数的相关期权将于周四到期。
在过去一年里,规模如此大的期权到期量一直是股市波动的一个来源。尽管市场存在不确定性,但股指在合约被平仓的日子里却呈现出一致的下跌。这一次,正值股市遭遇又一轮波动之际,标普500指数自本月初以来只有4个交易日上涨。
Interactive BrokersLLC首席策略师Steve Sosnick说:“期权在4月的一个周四到期并不少见,但糟糕的是,这次同时撞上了纳税日和财报季。”
据悉,今年美国人纳税申报的最后期限是4月18日。为了避税,投资者通常在报税前把表现差的股票卖出,并在报税后重新买入。
另一方面,随着美国货币和财政支持力度的减弱,投资者一直在观望,市场情绪变得悲观。美国银行的一项调查显示,基金经理对全球经济增长的乐观情绪正处于历史最低点。与此同时,基金经理对滞胀的预期已飙升至2008年8月以来的最高水平。该行策略师表示,市场人气“不佳”,维持“逢高卖出”的观点,并将之前的抛售视为“开胃菜”。
其他投行的乐观情绪也在降温。摩根大通的Marko Kolanovic曾是坚定的看涨者,但现在他说,以前增持股票的投资者现在应该获利了结,将部分资金转投政府债券。Truist Advisory Services的Keith Lerner也将其对股市的评级从“有吸引力”调降至“中性”。
谨慎的态度也普遍出现在个股期权交易数据中。芝加哥期权交易所的单股看跌和看涨期权成交量比的20日均值已从四个月低点上升,表明对冲股价下跌的动作增多。与此同时,衡量标普500指数波动率的恐慌指数VIX本月大幅波动,从最低的18.6升至最高的24.37。
AlphaSimplex首席研究策略师Katy Kaminski在接受电话采访时表示:“鉴于政治不确定性和供应链问题的背景,我认为这不是一个轻松的时刻,尤其是对股市而言。例如,通货膨胀有比预期更大的空间。有人认为一切都会恢复正常,但我认为这可能需要一段时间。”
期权量激增是疫情暴发后市场的一个常规特征。看涨期权合约成为散户最喜欢的工具。现在,在市场更加动荡的情况下,对看跌期权的需求一直在增长。押注道富银行追踪标普500指数ETF和iShares iBoxx高收益公司债券ETF下跌的相关合约价格已开始再次上涨。
不过,Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy说,与过去两年的短线交易热潮相比,现在期权合约对个股的影响可能会小一些。他说,那些在1月和2月市场抛售时买入的看跌期权,目前虚值程度很深(不太可能行权),这可能会减弱期权到期对市场走势的影响。
Murphy的团队表示,本周四将有8500万份美国上市期权合约到期,较上年同期减少8%;其中,单只股票的期权合约同比下跌12%。Murphy说:
“与去年相比,我们看到meme股相关的期权交易减少了很多,这是主要原因。”
与此同时,指数和ETF的期权合约较上年同期分别上涨了7%和3%。他表示:“这可能是由于投资者对宏观环境的更多关注和进行了更多的对冲。”
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