网易云 股票(网易云音乐即将上市，估值三百亿，可否挑战腾讯龙头地位)

今日，网易云音乐发布公告，宣布12月2日挂牌上市，同时引入索尼音乐为基石投资者。独家版权被取消后，对比与各大唱片公司交叉持股的腾讯，网易云音乐依旧在版权方处于劣势，而在音乐原创领域强势的网易云音乐，在上市又会迎来怎样的发展与腾讯音乐的竞争格局又是否会发生改变成为市场关注的热点问题。

网易云音乐12月初香港上市，估值三百亿

11月23日，网易云音乐发布公告，宣布启动香港首次公开发行，上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。公告称按计划将于12月2日挂牌上市，在全球公开发行1600万股普通股，90%配售给国际投资者，约1440万股，发售价区间定为每股190-220港元。

据悉，按照招股价区间定价计算，不计手续费，网易云音乐一手（50股）入场费最高11000港元。本周五结束招股，预计12月1日公布定价及配售结果，12月2日挂牌上市，股票代码“9899.HK”。

此外，网易云音乐拟募资30.4-35.2亿港币，约合人民币24.9亿-28.9亿元，上市后网易云音乐估值将在394.7亿-457.1亿港元，约合人民币323.7亿-374.8亿元人民币。

上市后，网易云音乐控股股东有持股57.65%网易集团；持股9.98%的阿里巴巴旗下的淘宝中国；持股4.99%的云峰基金；持股3.93%的百度；持股2.75%的CMC资本等。

版权垄断被消除，音乐平台发力社区运营

今年对于音乐平台而言，最重要的信息便是，取消音乐独家版权。这一政策，对于在版权方面落后于竞争对手腾讯音乐的网易云音乐来说，是较为有利的。

解除独家音乐版权后，各大音乐平台核心竞争，势必会从版权转移到用户体验、生态建设、社区运营上，而网易云音乐在此方面较有优势。

记者从招股文件了解到，网易云音乐本次募资40%将用来继续深耕音乐社区。即丰富音乐内容类型、挖掘及扶持原创音乐人、提升社区活跃度及粘性等。

今年上半年，网易云音乐也披露数据，其平台90%月活用户为90后或00后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。今年前三季度，社交娱乐及其他板块月活跃用户数为2110万人，收入也从去年同期的15.20亿元增至26.73亿元。

招股书显示，2021年上半年，网易云音乐UGC（用户原创内容）歌单总数达28亿；主动进行UGC创作的月活用户占比约27%，每10次音乐播放有3次来自平台推荐。

不过，尽管网易云音乐主打音乐社交，较早打造音乐社区，开设音乐评论区，在社区运营上具备一定先发优势，但对比现在腾讯音乐背靠腾讯整个生态，与微信、K歌、视频等多平台合作，未来谁的社区生态更受用户青睐，还需静待观察。

购买音乐版权，却依旧处于弱势

值得注意的是，据招股书显示，网易云音乐引入的3名基石投资者，其中就有索尼音乐娱乐，这是索尼首次担任中国数字音乐公司香港IPO的基石投资者，其认购1亿美元，约7.8亿港元的股份。

此前，在今年5月，双方就达成全面版权合作，网易云音乐可获得索尼音乐娱乐数年期的海量曲库授权，双方还宣布将在音乐宣发、流媒体服务、在线K歌、音乐Mlog等多层面开展合作。

不单单是索尼，网易云音乐还与环球、华纳达成直签协议，凑齐了全球三大唱片公司。并且在前段时间，网易云音乐与摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作。

可见，独家版权取消后，行业老二网易云音乐有所受益，且也在尽力强化自己处于弱势的版权。

不过，记者了解到腾讯与音乐唱片公司有深入资本层面的合作。腾讯牵头的财团先后收购环球音乐20%的股份，还收购了华纳音乐10.4%的股份。同时，腾讯音乐也获得了华纳音乐和索尼音乐的战略投资，并与美国最大在线音乐服务商Spotify交叉持股。

所以，尽管网易云音乐买到版权，但腾讯音乐通过与唱片公司交叉持股，也依旧能从网易云音乐手中分得一部分隐性收入。由此可见，腾讯依然稳占上游，而目前网易云仍处于被动的下游。

重点发展原创音乐，强化自身优势

版权问题上暂时处于弱势，也因此，原创音乐人的培养与推广，才是网易云的重点。

据悉，网易云音乐作为中国领先原创音乐平台，截至2021年6月，网易云音乐入驻独立音乐人数量超30万。而腾讯音乐第三季度财报披露，其独立音乐人注册数量为26万，目前网易云音乐还是位居行业第一。

近期，网易云音乐平台上柳爽的《漠河舞厅》、梨冻紧与张子豪的《Follow罗生门》、回春丹的《初恋》、满舒克的《以爱为囚》、很美味的《假面舞会》等作品，在全网拥有极高的热度，由此可见网易云音乐在原创歌手推广和原创音乐热歌孵化方面，还是具备强大能力的。

据悉，今年前三季度，网易云音乐毛利润为1959万元，毛利率为0.4%，相较于上年同期的亏损4.873亿元，毛利率为-14.5%，毛利率终于实现由负转正。同时，网易云音乐的用户平均付费率也居行业第一。上市后的网易云音乐会面临怎样的发展与腾讯音乐的竞争又会有怎样的变化奥一新闻记者将持续关注。

奥一新闻 记者 刘婕

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