股票不卖(股市跌的时候，为什么很多人不卖)

炒股是一门技术活，同时，也要直面自己心理活动。很多时候，股价上涨严重偏离了股票估值，仍然有一大批投资者争相买入，但是，严重超跌时，存在估值回归空间，又无人问津。也有时候，我们把盈利的股票卖掉，留下亏损的股票，与“截断亏损，让利润奔跑”的交易理念相违背。换句话说，有盈利就着急卖出，被套了反而始终不想卖。这些投资者行为，用传统的金融理论无法解释，所以才有了行为金融学，其实就是把金融学和心理学结合起来。这里就“股市下跌时，很多人不卖”这个现象，用行为金融学来解释一番。

确定效应

所谓的确定效应，就是在确定性的好处与不确定性的更大好处之间，倾向于选择确定性的好处。

打个比方，给你两个选择，第一是你一定能赚10000元，第二是你有80%的概率获得15000元，20%的概率什么都没有。你会如何选择

实际的结果是，大部分倾向第一个选择，确定性拿到10000元。但是，从传统经济学的理论出发，第二个选择才是对的，因为15000×80%=12000元，期望值大于10000元。

这个结果反映的就是“确定效应”，当人们处于收益状态时，大部分都是风险厌恶者。表现在投资上，就是投资者有强烈的获利了结倾向，喜欢将正在赚钱的股票卖出。投资者卖出获利股票的意向，要远远大于卖出亏损股票的意向。

损失规避

损失规避，通俗点讲，就是损失和获得相同数量的收益，人们对“损失”产生的痛苦，要大于对“获得”产生的快乐。生活中有类似的例子，你捡到100元的快乐，难以抵消丢失100元的痛苦。

有行为经济学家通过实验来证明这一理论。假如给你一个赌局，投掷一枚硬币，如果是正面朝上，可获得10000元，如果是反面朝上，则什么都没有。你愿意参与赌局吗

实验结果证明大部分不愿意参与赌局，尽管从概论上看，得到和失去10000元的概率五五开。这个结果说明了人们的损失规避倾向。想想在投资股票时，时不时总惦记着亏损的股票，就算其他股票有赚钱，但是这种快乐抵消不了亏钱的痛苦。

反射效应

所谓的反射效应就是，面临损失时，在确定性损失与不确定性的更大损失之间，倾向于选择不确定的更大损失。

有个这样的实验，给你两个选择，第一是你一定会赔10000元，第二是你有80%的概率损失15000元，20%的概率不用损失。你怎样选择

实验的结果，是大部分会倾向于第二个选择，但是，这样的选择违背了“理性”，因为-15000×80%=-12000元，风险大于10000元。

实验的结果就是，在亏损状态时，人们愿意抱着一丝希望，冒着风险赌一把。这个理论表现在投资股票上就是，大部分亏损后，仍有抱着股价以后会涨回来的希望，不愿意割肉，最终导致越“套”越深。

通过讲解上面的三个心理学的理论，是否有种茅塞顿开的感觉。炒股路上，核心要战胜的不是对手，而是自己的心理。股票下跌后亏损，心理感觉到了痛苦，其他赚钱的股票赶紧卖掉，期望亏损的股票，未来股价会涨回来，始终持有，不想割肉。这就是为什么“股市跌的时候，很多人不卖”。

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