Vincent van gogh，Three books

文/半山

希望落空 魔咒再现

今天大盘下跌，幅度还是9月以来比较大的，大家心慌慌！

什么原因导致的

1、 最直接的原因是“两桶油魔咒”。

所谓A股两桶油魔咒，是指每逢中石油、中石化独立大涨，小盘股就会跳水，市场也会引发调整。

2006年5月12日中石化盘中涨停后三日，沪指随后经历了一个多月的调整；

2007年10月15日中石化涨停，沪指第二天就到达了历史性的6124高点；

2016年12月2日，两桶油早盘快速逆势拉升，12月的大盘一路下跌不回头。

昨天沙特油田遇袭，两桶油再次逆势飙升，中国石油一度大涨5%，中国石化最高上涨3.8%。代表市场风向的北上资金早上一直呈现净流出状态，直到14：30分以后，才表现为净流入全天净流入15.95亿。

（图片来自檀香计兵）

结果今天A股就迎来三大指数皆墨的结局。北向资金结束十二日录得净流入的记录，今日流出5.19亿元。

我们之前说过，目前外资的方向是A股的指南针，北向资金流出的日子，A股上涨的概率偏少，大家在接下来的日子，可以多验证。看盘的时候就要时刻注意北向资金的动向。

两桶油魔咒纯属心理作用吗其实也不是。

油价最近成了跟黄金一样的指标，一暴动准没好事。

首先油价突然暴涨，就要考虑中东火药桶是不是又出事了，沙特遇袭后，也门胡赛武装称，对沙特的攻击要“常态化”。美国也暗示，这里面伊朗也参与了。

虽然油价上涨对目前脆弱的全球经济来说，是难以承受之重，但中东形势错综复杂，不排除扩大化的趋势。这导致市场风险情绪的回落。

其次两桶油的上涨一般都是油价的上涨驱动的，比如这次。油价的上涨会带来工业成本和运输成本的上升。

作为大宗商品之王，如果石油上涨的厉害，会造成全面通胀，对全球货币宽松形成抑制，不利于股权等风险资产的上涨。

最后，两桶油本身就是近1.8万亿的蓝筹权重，它们上涨本身就会吸收很多资金，造成其他板块的失血。在牛市中不明显，但在熊市或震荡市中，两桶油上涨造车给的虹吸效应是不可小觑的。

2、 货币宽松不及预期

目前，降准的利好效应已经初步兑现，大家接下来就是等着降息。

但是目前随着油价的突然上涨，国内的降息成了悬念。

今天，市场期待的MLF利率下调预期落空！

9月17日早间，央行发布公告称，当天开展1年期中期借贷便利(MLF)操作2000亿元，利率依旧维持在3.3%。今日不开展逆回购操作。同时，当天有2650亿元MLF和800亿元逆回购到期，因此实现净回收流动性1450亿元。

3.3%，这一利率水平自2018年4月至今未变。此前市场对于究竟本次MLF利率是否会下调各持己见，认为会下调利率的占多数声音，本次利率未变也让市场主流预期有所落空。

进入8月以来，工业原料上涨的势头本来就很凶猛。如果降息这事因为原油涨价的事件给影响掉了，那才是多空双方亮剑玩命的时刻！

股市迎万亿级中长期利好！

上面是市场短期的走势分析，就3000点这个位置的争夺来看，我的看法是，后面的行情不会一路暴跌下去，怎么跌下去的就会怎么拉回来。

近期市场利好太多，连续的上涨反而使得大家心理有不踏实的感觉，这次的下跌反倒给了大家一个调仓换股或止盈止损的机会。

从大方向来说，全球经济下行和筑底的预期得到共识，而且世界各国的货币政策已经进入了降息周期，资金流动性只会越来越充足。

国内从9月的降准到降息预期（9月20日依然存在通过LPR调降利率的可能），再到各类地方专项债等等政策刺激，最后到房地产泡沫的持续挤出，其实这些对都是让股市稳定和上行的基础，所以就资金流动来说，进入股市的概率几乎是大的不可估量。

（图片来源：视觉中国）

之前我们说外资持续加仓，北向资金最近都是十二连加，外资规模都快赶上公募了。话音未落，近日，公募又开始发力。

昨日，国君资管旗下第一只大集合资管转公募的产品开始销售，截止16号收盘的销量规模已经达到了120亿元；在9月9日中信证券旗下首只公募化大集合也正式开售，这只债券型产品已经卖了几亿元。

目前的券商资管取得公募资格的除去国君与中信外还有东方红，这个圈子只会越来越大，虽然这个圈子是因流动性充足而生，但是公募资格却是实打实的利于股市稳定。

百亿公募的热销，这是最近在牛市才出现的景象。

据wind统计，从2004年至今，偏股混合型基金发行规模超过100亿元的共有16只，规模最大的为2006年12月12日成立的嘉实策略增长，发行规模为419.17亿元。距离当前时间最近的是2015年5月20日成立的富国改革动力，发行规模为132.55亿元。

目前资管大集合资管计划转公募是大势所趋，总体规模接近万亿。

之前券商资管所投大多是债券类产品，且门槛最低也在5万，在转公募之后，门槛最低降低到1000元，且主动管理类产品增多。以国君资管此次的公募为例，可投A股的比例最高可达95%。

随着后期十几家大型券商资管的加入，投资股市的资金规模将大幅增加，公募有望成为外资后，支撑大盘的又一重要生力军。

证券公司及其子公司私募资产管理业务规模

（截至2019年3月31日）

产品类型[3]

产品数量（只）

资产规模（亿元）

单一资产管理计划

13464

107998.58

集合资产管理计划

3705

19873.26

证券公司私募子公司私募基金

891

4846.43

合计

18060

132718.27

当然，这个近万亿目前只开了个小头，但是长期趋势不可逆。

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注：股市有风险，投资需谨慎，仅供参考，不作为买卖的依据，据此买卖，盈亏自负。