股票 板了什么意思(全面注册制正式实施对普通投资者、短线打板客的影响)

#2月财经新势力#

2月17日，尾盘跳水的故事再度在A股市场上演。

　　但在2月17日盘后，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

　　随着A股进入全面注册制时代，机构普遍认为，全面注册制的出台有望提振市场风险偏好，且随着国内经济实现“否极泰来”，市场信心将进一步恢复。

今天一个重磅消息就是证监会正式发布了全面推行注册制的这样的一个正式文件，这个征求意见稿从2月1号开始征求意见以来，可以说全面推行注册制的这个改革就已经启动了，今天起就应该是正式实施了，这也就意味着这些上市公司可以通过注册上市了，注册制改革最终完成，相当于股市是整个升级了，对包括散户在内的各类投资者的影响都是巨大的。


一、什么是注册制
一个公司想要像是发行股票有个门槛，目前国际通行的办法有两种，一种叫做核制，另一种就叫做注册制，之前我国A股市场的主板应就是接近80%的公司采用的都是核准制，上市必须达到一定的标准才能够进来，比如说他需要经营三年以上，并且近三年的净利润为正，超过三千万等等硬性条件，能够进来的都是学霸，来降低我们的投资风险。

注册制，简单来讲就是一家公司觉得自己可以上市，有这样的一个上市需求，他们都会向交易所提交材料，那交易所审核之后，发现你这家公司基本满足条件，也没有什么黑历史，比较诚信，那就会出具一个基本的一个意见，证监会将在20个工作日内做出是否批准上市的审核意见。

二、为什么要从核准制变成注册制呢
其实因为核准制它是有一定局限的，它标准定的太高，导致一些有巨大潜力的新经济公司就无法上市了，我们现在很多熟知的互联网的巨口，也是因为达不到当时A股的这个上市条件而到海外上市的，当然了，我们保护投资者肯定是没错的。但是帮助上市融资同样非常重要，因为他们可以扩大生产，创造更多的业，贡献更多的税收，甚至是搞研发创新，创造出一些我们改变生活的产品等等，那么从2019年开始呢，已经已经先后在科创板、创业板，北交所去试行这个注册制了，

三、全市场全面推行注册制，这就是全面注册股普通投资者会有什么影响
首先公司申请上市的这个流程可能要比以前简单多了。第二一些不合格的公司肯定是会加速退市的，实行全面注册制一个非常重要的前提就是强制退，拿学校的例子来举例，以前对于这部分学生学校是不能轻易开除的，现在实行全面注册制之后，只要你的成绩不达，马上就被开除出去。要把机会留给爱学的学生，顺便还可以这个扩建教室，提高整评均分。

四、对于一些普通的个人投资者来说，要转变哪些投资策略
以前炒ST的这部份投资者要注意了，现在这部分差生有可能是随时退学的，到时候可能就人财两空了，还有像打新战法也要改变了，不能闭眼打新，在以前核考进来上市至少考进来的时候都是学霸，但现在你已经不能用发行的标准来去衡量这些学生，所以说这个时候打新股就要谨慎，全面推行注册制也是一个非常长期的过程，要等待一系列的这个配套政策的落地，所以对于这样资本市场有一个非常重大的一个改革，投资者一定要擦亮眼睛，要明白投资机遇与风险一样。


五、注册制对短线打板有什么影响
短线情绪炒作来说，好消息是10cm还在，坏消息是多了几个限制因素：
1.和创业板一样有2%的价格笼子，而且预埋单也没了，你挂2%以上的单子直接就是废单，这一点带来的影响就是不再会有秒跌停和秒涨停，利好量化，对打板客是个坏事，好板很容易被量化堵死。

2.主板也出了严重异常波动这一说法，和创业板类似多了10个交易日100%和30个交易日200%，另外明确了10个交易日4次异动这一之前的潜规则。这一点对现有的10cm高度是一个抑制。如果和创业板类似触发严重异常波动只是进监控名单而不停牌的话，理论上空间倒是比现在要大。推测触发严重异常波动后再触发一次异动会停牌，对应10板的高度。但这里最大的问题是30个交易日200%把竞业达这一类卡异动的玩法给堵死了。总体来说影响有，但没那么大，市场会找到自己的办法，到时候跟随就是了。

六、全面注册制改革将利好大盘蓝筹及券商板块
面注册制改革的重点是沪深主板，改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。因此，从市场风格变化来看，全面注册制更利好业绩稳定、公司治理完善的大盘蓝筹，相对利空中小市值、壳公司、垃圾股等。


七、全面注册制是否会导致股市流动性分流短期和长期看市场趋势如何
全面注册制是否会导致股市流动性分流需要分维度来看，首先，新股对存量市场的流动性分流影响可能性不大，目前A股流通市值超70万亿，日均成交额接近万亿，近三年平均每年新股上市融资金额约5000亿元，增量相比存量仍然较小，且股票上市是循序渐进式增加，瞬时的流动性冲击可能性不大；

其次，由于个股体量大小和公司质量的参差不齐带来的流动性分流或进一步加大，对于权重较高的大盘蓝筹股而言，流动性影响较小，而对于小市值股票，新股上市可能会稀释其本就不强的流动性，特别是对于绩差股，其估值或进一步承压。由于全面注册制改革前期已被市场充分预期，短期对市场影响不大，长远来看，全面注册制改革本质是让资本市场进一步市场化，把选择权交给市场，将有利于资本市场的吐故纳新和优胜劣汰，促进股市健康良性发展。


八、全面注册制的改革红利，要如何选板块和个股
从板块投资来看，随着全面注册制落地，企业一二级融资循环更加通畅，券商作为连接一二级市场的重要主体，深度参与企业的发行、定价、承销、上市等环节，或将提振券商投行和PE等业绩。因此注册制改革利好券商板块，尤其是优质的龙头券商。
科技股伴随上市公司队伍的扩容，整体估值或有所折价，但符合国家战略发展方向的优质细分龙头科技公司有望获得更高估值，在全面注册制推动整体市场估值提升以及中国特色估值体系的建设下，国有上市企业估值有望修复。

经过4年多的试点，半个月的征求意见，2月17日，中国证监会宣布：全面实行股票发行注册制制度规则发布实施。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。 -----以前是每逢市场传出“注册制消息”股市都将震荡一下。叫嚣四年有余的全面推行注册制。终于在昨日启动了。


1.打新方面，上交所新设一条新规，将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股，与科创板、深市等保持一致。

2.新股上市询价，调整优化主板发行定价、配售相关机制。以前23倍市盈率或成历史。全面注册制下，企业发行价格不受“隐形红线”影响后，估值也更加多元，对中小投资者而言，23倍市盈率限制，正是主板新股上市后，连续涨停的重要原因。全面注册制后，主板打新不再是无风险套利。发行环节主板结束23倍市盈率限制，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制影响下，新股连续一字板将不复存在。

-------按照2022年上市428家公司核算（科创板，创业板，北交所）。.注册制下企业上市首日破发率达33.9%。也就是说，每上市3只新股，就有一只新股上市首日破发。而2022年度，共有71家企业在主板上市，却无任何一家企业在上市首日破发。新注册实施后，破发是常态化。

3.“新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅继续保持10%不变”不设涨跌幅。 300869 康泰医学首日2361%盘中涨幅记录，必然被打破。

4.主板10%涨跌幅不变，尚有投机机会，区别在于主板新股前5天无涨跌幅限制，不会再天天一字板，是否利空通道党不好说。毕竟去年提出科创板做市商的说辞，一旦。。。。（此处不易展开说）


5.主板和创业板一样有2%的价格笼子。对于打板客，也就是说只有涨到8个点才能挂涨停价，7个点的时候下单就是废单，类似现在的科创板。同时创业板也没了预理单的玩法，也会跟科创板一样，下单超过2%就是废单。这个规则咋说呢。利空小资金..不能时刻盯盘，手机“核摁钮客和冲天炮手”当然单身多年，手速异于常人的例外。


6.涨幅异动方面：主板10天4次异动或者10天100%涨跌幅偏离就停牌。这个有影响，之前没有10天 100%涨幅停牌的规则的，这次加上去后，8板必停牌，并且还有30天200%的限制，即使涨了7个板，横几天后，最多也就再涨5个板，短线连板空间或有再次被压榨！


--------规则是人定的，从这两年创业板新规实施看，有法不依，区别对待时常发生。市场短线资金是极度贪婪且聪明的。会演化出不同走势去试探所谓“新规”。喜好做连板的股友，跟随即可。


全面注册制的初衷是扩大中小企业的直接融资，将进一步促进中小盘风格、成长风格股票的上市流通。全面注册制下主板将突出大盘蓝筹特色，重点支持业务规模化、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

全面注册制改革最直接的影响，体现在直接融资特别是股权融资方面，它夯实了直接融资体系的制度基石，将提升投融资效率，提升资本市场有效性，更好满足不同类型、不同阶段企业的差异化发展，以及他们在不同生命周期的融资需求。同时它将促进A股的“新陈代谢”，提高上市公司整体质量，优化市场资源配置效率。


一个新的政策落地到实施，必然会在二级股票市场引发躁动，要谨防：御林军和机构加券商自营盘。引领一波上峰希望的行情，类似2016年的所谓修复性价值投资行情。