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股票期权初级策略应用(期权对冲A股下跌的常用方法有哪些)

日期：2023-11-07

来源：玫瑰财经网

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期权作为目前市场上最好的对冲工具是很受股票交易者的关注的，今天给各位股票投资者讲一讲期权对冲A股下跌的常用方法有哪些，希望能够给投资者带来一点帮助。

A股市场呈现出牛熊切换快、暴涨暴跌幅度大的特点，同时存在明显的尾部风险，因此A股投资者需要进行积极的尾部风险管理。

择时和衍生品对冲是应对A股风险的两大主要措施。择时对个人的判断能力和市场的流动性要求较高。期权对冲较为灵活，容错度较高，通过期权对冲可达到与减仓同样的效果，因此能够有效应对A股风险特征。

国内期权主要流动性均集中在当月和次月合约，因此从流动性角度，建议期权对冲主要选用当月和次月合约，从市场容量来看，目前A股期权对冲能满足50亿元左右资金对冲需求。

期权常用对冲方式有保护型、备兑型和领口型策略。其中保护型策略适合市场出现较大跌幅的情况，其最大特点是在大跌时对冲下跌风险，同时在上涨时保留标的大幅上涨收益。备对型策略适合市场震荡时进行收益增强。领口策略对冲和股指期货对冲可形成一定的替代。

一、保护性看涨策略进行对冲

保护性看涨期权的策略一般是用来卖出标的的期货合约，假如投资者担心标的价格上涨而买入看涨期权来进行有效的止损的话，那么投资者是由会因为价格上涨而带来损失的后果的。这种情况投资者实行保护性看涨期权策略就是一个非常好的进行保护的选择。

二、保护性看跌期权策略进行对冲

保护性看跌期权策略通常是用来买入标的合约，如果价格下跌的话投资者需要为自己的合约进行保护那么选择看跌期权策略进行对冲就是个不错的选择。并且一般情况下这种时候都是选择的平值虚值的看跌期权进行对冲，权利金的费用也可能少一点并且做正确了的话收益会比较高，那么对冲就算股票亏损了期权也不会亏损。

三、备兑看涨期权策略进行对冲

备兑看涨期权的策略通常是用来持有标的合约的多头情况下，如果投资者对合约接下来的走势并不是很看好认为可以涨但是不会大涨，这种情况下投资者就可以通过增加对冲把握的同时不增加风险的卖出看涨期权，并且从而形成了备兑看涨期权策略。

四、备兑看跌期权策略进行对冲

备兑看跌期权策略通常是用来交易者在持有标的期货合约空头的情况下，如果投资者对合约接下来的走势并不是很看好认为可以下跌但是不会大跌，希望能够通过增加收益同时不增加风险的情况下，那么卖出看跌期权就可以构成了备兑看跌期权策略。这个策略本质上是标的的空头为期权的空头提供了备兑。

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