a股牛市可期投资主线有哪些十大券商策略来了

财联社12月11日电(编辑陈丽)十大券商最新策略观点出炉，具体如下：

中信证券：彻底修复市场，进入观察适应期。

随着疫情防控措施的重大优化调整完成，后续中央经济工作落地，全面修复的行情有望从纯政策预期驱动的第一阶段进入持续2个月左右的观察期，逐步过渡到业绩驱动的第二阶段。

建议均衡配置，逐步增加，延续精准防控、房地产产业链、全球流动性拐点三条主线。同时，应逐步增加具有长期空间和弹性的“四大安全”领域(能源、科技、国防、农业)，以及中国的优势制造业，如智能汽车产业链、化工产业链等全球份额和高端品类不断增加的趋势。

CICC:政策环境积极，市场处于布局期。

近日，中共中央政治局会议召开稳增长基调，强调“大力提振市场信心”和疫情防控“新十项措施”。中国经济基本面的预期改善推动投资者情绪回升，市场继续上涨。

配置建议：短期跟上边际政策变化节奏，中期增长。1)低预期和政策边际变化的领域，如受疫情影响的地产连锁和消费，包括食品饮料、家用电器、轻工家用等。2)国内具有高景气度、政策支持和竞争力的制造业成长轨迹，包括科技软硬件、高端制造业、军工等。3)股价调整相对充分，中长期前景仍不明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策的预期变化。

华安证券：反弹时间和空间有望进一步打开。

展望后市，市场信心将进一步提振，流动性有望更加宽松。本轮市场反弹有望随着春季躁动不安的行情延续，反弹时间和空间将进一步打开。一方面，“新国十条”将继续优化，消费场景和居民出行将继续复苏，经济底部将得到确认；另一方面，中共中央政治局会议已经决定，明年的经济工作将是中性和积极的。2023年上半年，预计至少一季度会释放大量新增社会融资、信贷和货币。

配置上，建议结合当前重点和中长期确定性机会：一是关注年底稳增长政策的延续，传统基建和上游水泥、玻璃、5G新基建相关的通信服务商；二是“新国十条”的出台将继续看好中药、医疗器械、医药商业、抗原检测，以白酒为代表的消费品也将有机会受益于消费场景的修复；第三种成长风格，新能源赛道中长期仍有业绩优势，值得配置，同时关注创新和自控的机会。

海通证券：a股在牛市前期进入上升通道，之后寻求主线。

随着稳增长政策生效，有望促进国内宏观和微观基本面的复苏。我们预计全部a股净利润同比增速将达到10-15%。从资金面来看，2023年美联储加息有望停止，国内居民资产配置动力逐渐显现。因此，海外流动性和国内微观资本有望小幅改善。预计2023年a股增量资金将达到1万亿元。在许多积极变化推动下

中长期继续关注“信军医”、“新半军”、“科技创新”三条主线1)“信军医”:20大以来相关政策加速落地，“信军医”业绩水平包括新创、云计算、航空装备、创新药等多个子行业，明年景气度有望提升。2)“新半军”:以“新半军”为代表的高端制造业一方面满足了“在科技创新领域加强自主可控”的需求，另一方面也在不断成为经济发展新的重要引擎。3)科技创新：我们认为当前的科技创新不仅仅是短期的修复，更是类似于2012年创业板的中长期机会。

民生证券：恢复性交易仍是市场主线，打破原有稳态结构仍是重要命题。

本周，市场仍在从交易型经济中复苏。从基本面来看，无论是地产链还是消费板块，复苏过程都可能出现波折/明显的时滞。从交易来看，随着交易的恢复，市场再次回到趋势力量开始主导定价的阶段，部分消费板块和地产相关板块正在进入短期拥挤状态。

推荐：有色(铜、金、钼、铝、银)和能源(石油、煤炭)；围绕资源——市场的运输体系重构：资源运输、特种运输、仓储、港口等。重资产重估(含国企):炼油、电信运营、煤化工、电力运营；利率中枢上移过程中的保险；以及房地产的恢复。成长主题投资：元宇宙、智慧能源、工业互联。

西部证券：“新年行情”还在路上，关注交易热的蔓延。

回归价值投资的长期趋势才刚刚开始。传统经济的恢复将是投资者明年需要重点关注的主线。“年货市场”还在路上。虽然过程依然坎坷，但趋势并未改变。目前价值风格交易的热度还没有到极致，短线关注板块内的热度蔓延。疫情防控优化，加消费提升动力。

虽然经历了一个多月的反弹，但从估值水平、交易拥堵、持仓、ROE四个维度来看，当前消费板块总体仍处于性价比区间。分行业看，家电、商业零售、电子、纺织服装、轻工等行业综合价格较高。分行业来看，白电、黑电、厨卫、生物制品、食品加工、贸易、普通零售、消费电子、光学光电、乘用车、服装家纺、饰品、造纸等。都是高配置值。

华西证券：年末年初防疫政策优化后的三条投资主线

12月，政治局会议明确提出“要更好地协调疫情防控和经济社会发展，优化疫情防控措施”。预计对经济社会影响最大的阶段会逐渐过去。从一个月来看，a股还有很多结构性机会。接下来，中央经济工作会议将是主要焦点，关注政策发展方向。从结构上看，医药和消费板块实现超额收益的概率较大。

配置方面，建议关注：1)受益于防疫政策优化的医药、可选消费(餐饮、旅游、酒店、航空)、强制消费；2)疫情后复工复产相关：央企基础设施建设；3)稳增长和产业政策方向：房地产产业链、安全产业链等。

广发证券：年底初步验证“胜败”继续关注“见底”的投资机会

宏观政策方面，总基调仍然坚持“稳字当头、稳中求进”的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。微观政策上，产业、科技、社会相关政策的整体部署被淡化。在风险防范方面，增加了防范和化解重大经济金融风险的要求。整体来看，2023年是落实20条战略原则的第一年。

投资策略：整体来看，政治局会议传达的政策基调还是以稳增长为主。产业政策重视安全，有利于本土替代和硬技术产业；后续出台提振市场信心、激发全社会活力的政策值得期待。