a股市场春天可期投资主线有哪些券商策略来了

财联社12月18日讯(责任编辑：旭日)十大券商最新策略观点出炉，具体如下：

中信证券：低潮时的政策博弈等待业绩接力

目前市场仍处于此轮市场全面修复的观察适应期。一方面，政策预期随着中央经济工作会议的调整而明确，政策预期博弈交易退潮；另一方面，疫情期对基本面影响的持续性和深度仍需观察，业绩驱动暂时难以接力。

建议围绕医疗、房地产产业链、旅游链三条主线平衡内需。包括：疫情期间的医疗值得持续关注，包括预防治疗(疫苗、特定药物、消费医疗器械、药房)和新冠肺炎新的医疗基础设施；(2)房地产产业链困境逆转，有利于产业链需求和资产质量的提升，关注优质开发商、建材、家电、优质银行；弹性更大的旅游链(餐饮、酒店、免税)，疫情过后会复兴。此外，建议关注中央经济工作会议确定的积极的数字经济主题机会，包括互联网平台、计算机软硬件等。

华安证券：短期扰动不会改变目前的反弹格局和春天的躁动。

展望后市，中央经济工作会议中性偏正面，整体符合市场预期，有助于提升市场中期风险偏好。在稳增长的基调下，2023年一季度新增社会融资信贷有望爆发，同时年初RRR降准降息可期。a股延续目前的反弹格局，有望延续新年春天躁动不安的行情。

配置：一是疫情不断优化，检测用药需求逐渐达到高峰。继续看好中药、医疗器械、医药商业、抗原检测等。受益于消费场景的还原，以白酒为代表的消费品也有机会；二是更看重稳增长，基建起支撑作用，关注水泥、玻璃等传统基建，以及5G新基建相关的通信服务商；第三种成长风格中，新能源赛道中期仍有业绩优势，配置价值更突出。同时，新创和自主可控关注催化剂的出现。

CICC:中央经济工作会议继续发出积极信号。

尽管未来几个月经济活动仍可能受到疫情的干扰，可能使市场单边上涨面临波动和冲击，但市场更多反映的是未来的增长预期。经过近期防疫政策的优化和房地产政策支持力度的加大，2023年一季度疫情高峰过后，经济可能会有一个比较明显的复苏。

配置方面，关注1)低预期、政策边际变化的领域，如受疫情影响的地产连锁、消费，包括食品饮料、家用电器、轻工、家居；中央经济工作会议提到，完善中国特色国有企业现代公司治理，支持平台企业发展也值得关注。2)国内具有高景气度、政策支持和竞争力的制造业成长轨迹，包括科技软硬件、高端制造业、军工等。3)股价调整相对充分，中长期前景仍不明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策的预期变化。

郭进证券：持续验证政策红利期，关注产业政策方向

国内业绩真空期和政策红利期、预期宽松期的过度

配置方面，重点关注明年有望高景气或边际改善的方向：新创、军工(航空发动机)、半导体(设备及材料)、消费电子、储能等。

国海证券：突出稳增长，全力提振信心

此轮市场估值调整接近尾声。在2023年美联储加息、经济转型和产业结构升级后的重大改革预期的三重驱动下，2023年有望提升估值，在改革年和流动性边际变化的背景下，市场可能呈现结构性行情和双创牛。

行业配置和布局成就强国和安全资产。一是关注传统制造业成本下行带来的毛利率提升，以及主动补库存和产能释放带来的利润回升，看好工业母机、专用设备、化工新材料、有色金属。第二，关注支持国产化率持续提高的计算机、电子、军工等行业持续高景气的政策。布局新创、半导体设备及材料、航空航天及军工电子、医疗器械、风电、储能等领域的投资机会。此外，主题投资重点关注“一带一路十周年”、“AR与MR”、“全注册制”。

西部证券：政策窗口正在打开

本周的中央经济工作会议如期召开，明年的经济政策目标和实现路径逐渐清晰。从历史上看，中央经济工作会议前后市场整体表现强劲。从风格上看，会前会发挥市场的价值，会后会有短期上涨的机会，但最终风格还是要回归市场。

考虑到年末年初a股市场的强烈反转效应，今年的“跨年行情”值得投资者关注。结构上，医药、家电、食品饮料、金融地产行业的估值切换行情仍是当前行情的主线。短期来看，随着政策窗口的打开，与资源和信息安全密切相关的行业，如农业、新能源汽车、电子、创新、通信、军工等，正迎来阶段性机会。关注虚拟现实、数字货币等机会。

中泰证券：市场预期差异仍存“暖冬行情”或“余音绕梁”

11月下旬疫情防控政策逐步放松后，预计12月下旬出入境政策的进一步放松将反复催化市场。参考海外经验，疫情的影响可能是反复的、多次的，比如越南和中国台湾省，所以复苏过程更可能是曲折向上的，而不是像目前市场预期的一季度一次性感染后的V型反转。

从市场方向和风格来看，预计12月份以上证50为代表的低估值蓝筹将继续占据主导地位。此外，一季度投资者要关注两个方向：1)以电力为代表的高分红板块的防御价值；2)以半导体、军工、计算机、高端制造为代表的中小细分市场。

华西证券：把握岁末年初“稳增长”的政策脉络

本次中央经济工作会议的政策基调符合市场预期。扩大内需，稳定房地产，将是明年稳定经济的重要抓手。11月以来，国内防疫进入“突破期”，短期市场对后续经济波动会有分歧。但从中长期来看，随着疫情的逐渐减弱，稳增长的政策效果将进一步显现，明年国内经济增长有望进入复苏通道。站在岁末年初，a股有望继续修复估值行情，以结构性“稳增长”政策为主线。

在行业配置上，要注意三麦

配置方面，(1)在消费力没有恢复之前，增长风格将是市场的主线，包括：(1)高端制造：机械自动化、电力设备(储能光伏)、新能源汽车(整车、电池、能源金属)。(2)既有“政策底”，又有基本面逻辑，可以独立掌控：计算机(与金融/电力/交通相关)、半导体(设备与材料)、军工。(2)等待消费力回暖，或开启消费风格的趋势性机会，包括：(1)服务消费：美容护理、社交服务、房地产服务、互联网电商；(2)食品饮料、家用电器。(3)券商布局正当其时。(4)关注大周期趋势，看好黄金和船舶。

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