牛犁(牛犁：今年经济开局平稳，车市、房市等角度面临下行压力)

国家信息中心经济预测部副主任牛犁 图片来源：腾讯金融科技智库。

新京报讯（记者 陈鹏）在3月19日举行的腾讯金融科技智库春季研讨会上，谈及今年开局的经济形势时，国家信息中心经济预测部副主任牛犁指出，今年的开局仍然是平稳的，原因包括政策微调、中美贸易谈判取得实质性的阶段性成果、减税超预期和资本市场的好转等。与此同时，从车市、房市和世界经济等角度来看，我们还面临着很大的下行压力。

“今年的经济开局仍然是平稳的”

“去年一季度经济形势还不错，二季度经济减速下行，三季度部分主要的产品出现了下跌。到了四季度，下行的压力加大，包括资本市场大幅度调整，整个全球的（经济）预期都发生了很大变化，是比较悲观了。在这种背景下，至少春节前，大家是比较悲观的。”对于今年开局的经济形势，牛犁认为，基于上述大背景，中央工作会议、两会政府工作报告都是做了适时、适度的政策微调，使局面不至于过于恶化，今年的开局仍然是平稳的。

牛犁表示，主要有几方面原因使开年后的整个形势预期发生了较大改变。第一个最突出的原因是政策微调。他举例称，年初以来，准备金率在去年调了四次的基础上调了1个点，1.5万亿（元）的流动性（释放）下去了。针对地方政府的基建投资，去年7月底，政策做了预调微调，此后加快专项债券发行的力度。再加上预算内的投资一季度争取大部分拨下去，这对稳定后续的基建都会起到很大的作用。政策上连着出了几招，稳定增长的效果不会立竿见影地出来，而是说预期效应先出来了，改善大家的信心和市场预期。

第二个导致预期稍微好转的因素是，中美贸易谈判取得了实质性的阶段性成果，不断释放出积极的信号。第三，减税超预期，对于激发微观市场主体的活力起到了很大的作用。

此外，牛犁说，跟前三个叠加在一起，资本市场的好转也带来信心的提振，整个市场回暖带来的影响是不可估量的。下一步，科创板的推出对整个上市公司或者相对优质企业改善融资环境，应该有着非常积极的作用。

记者注意到，腾讯金融科技智库19日也披露了春季研讨会问卷调研结果，样本达3000个。结果显示，今年宏观调控措施中，50.2%的人期待减税的效应，超过了扩大基建投资、降准降息和扩大财政赤字率等调控手段。超过47%的调查对象对于今年A股整体趋势表示没有看法，而认为A股出现牛市的人数比出现下行趋势的人数多接近4倍。

还存在汽车市场大幅下挫等问题

不过，牛犁也指出，目前还存在着几个比较显著的问题，包括汽车市场的大幅度下挫、房地产市场降温、国际上消费者信心指数走低等。

牛犁认为，首先最突出的是汽车市场的大幅度下挫。“我们知道汽车产业链非常长，深度调整对上下游各行各业都带来严重影响。去年产销在下半年出现负增长，今年前两个月销量下跌14.9%，产量下跌14.1%。”牛犁解释称，一个方面，前期起刺激支持的购置税政策推出，使消费提前透支，现在政策退出后有一个放缓因素。再加上这两年大家去买房子、还月供，居民的杠杆率上升过快，形成了一定的挤出效应，这是短期的因素。

而长期因素也存在，如目前国内市场汽车技术创新能力还不够，质量品质没有显著提升。从大的深层次的收入分配体制角度来看，两极分化这些问题仍然存在，许多年轻人想买，但是收入不够。

关于房地产市场，牛犁也表示，从宏观数据去分析判断的话，市场调整的压力确实还是存在的。首先，从过去一段时期来看，房地产销售情况是降温的，特别是销售面积。今年前两个月成交量下降3.6%，已经出现了下跌。从市场降温到投资减下来有一段迟滞，预判投资可能出现减速的情况。“尽管前两个月房地产开发投资（同比增长）高达11.6%，比去年9.5%还高。但是我个人理解，首先市场已经降温了。”

牛犁补充说，从竣工率的比例来看，也是在不断地放慢，现在的竣工率差不多相当于2008年的一半左右。这就是说开发商的积极性在放慢，建设周期在拉长，意味着市场确确实实在降温。

此外，牛犁也表示，外部环境上，国际上一些指标近几个月都是往低走，有一些是过去几年、十几年的最低点，消费者信心指数普遍都往低走，特别是美、日、欧。美国增长动能减弱，日本再次回到相对疲软的增长状态，国际机构不断下调增长预期。

“就是说，从车市、房市和世界经济、外部需求这些角度来看，我们还是面临着很大的下行压力。不过在政策努力逐步见效、市场预期信心改变等叠加后，我们能够保持一个相对平稳的开局。” 牛犁说。

新京报记者 陈鹏 编辑 程波 校对 柳宝庆