为什么左手倒过来吉祥航空以近3亿元从关联方收购三家公司

耗资近3亿元，吉祥航空(603885。SH)从关联公司购买了3架A320系列飞机。12月12日晚间，吉祥航空发布公告称，拟以自有现金向华锐租赁并收购三家目标公司100%股权。这三家公司都是SPV公司(特殊目的公司)，各自对应一架A320系列飞机。交易完成后，这三家目标公司将成为吉祥航空的全资子公司，纳入公司合并报表范围。

吉祥航空强调，每架飞机仍在公司现有机队中使用，对公司现有机队规模没有影响。这三家公司分别是华瑞湖XI、华瑞湖十二和华瑞湖二十八，交易金额分别为9304.01万元、9167.25万元和1.01亿元。

爱建集团(600643。SH)间接持有华锐租赁全部股份，实际控制人王均金实际控制吉祥航空，故本次交易构成关联交易。吉祥航空是国内最早上市的民营航空公司之一。2022年半年报显示，吉祥航空共有88架飞机，在国内航空公司中处于中等水平。

对于本次关联交易，吉祥航空表示，收购三家公司股权后，未来每架飞机享有的退税将由上市公司享有，有望增加公司盈利能力。“在新的租赁准则下，收购后资产使用权折旧高于自有飞机固定资产折旧，收购目标公司股权不会增加公司税前成本。”吉祥航空表示。

关于这笔交易的具体细节，时代周报记者联系吉祥航空相关负责人，截至发稿，尚未收到有效回复。12月12日，吉祥航空收于16.15元/股，上涨3.39%，总市值357.56亿元。

吉祥航空：可以减少日常关联交易。

吉祥航空公告称，本次收购完成后，将进一步减少公司日常关联交易，进一步提高上市公司规范化运作水平。爱建集团公告称，转让后，华锐租赁将在保持经营飞机租赁业务特色的基础上，通过结构调整拓展多元化业务模式，未来实现不同业务模式的均衡发展，有利于华锐租赁业务的长远发展。

2021年年报显示，2021年吉祥航空与华锐租赁的关联交易金额为8.3亿元，主要涵盖飞机和发动机租赁业务。吉祥航空披露的租赁负债数据显示，除了上述三家SPV公司，吉祥航空还与华锐租赁旗下的18家SPV公司存在租赁关系。

在a股上市航空公司中，吉祥航空自购比例一直较低，这也是吉祥航空控制成本的重要措施之一。根据郭进证券的研究报告，吉祥航空飞机的引进模式以租赁为主，公司购买飞机的比例较低。通过返还机龄较长的租赁飞机，可以保持机队的年轻化。

2021年年报显示，吉祥航空及其九元航空共拥有110架飞机，平均机龄5.75年，是国内主要民航企业中最年轻的机队。同时，110架飞机中，22架为自购，其余22架为融资租赁，65架为经营租赁，自购比例仅为20%。

“公司与空客、波音及相关飞机租赁公司建立了长期稳定的合作伙伴关系，在飞机引进价格、租赁费等方面可获得最大优惠。”吉祥航空表示。

业内人士：航空公司看好民航业复苏。

从租赁到拥有的转变，或许也表明了航空公司对民航业复苏的看好。

12月12日，民航业内人士林跃在接受时代周报记者采访时表示，虽然这笔交易是“左右手”交易，但我们仍然可以看到

目前国内航班量处于“触底反弹”阶段。11月29日，吉祥航空董事长王均金在回答投资者提问时表示，国内航班量处于低位，国际航班在原有基础上有所增长。受疫情影响，国内出行需求仍处于较低水平，国际航线供给的增加也刺激了部分出行需求的增长。

吉祥航空公布的10月份运营数据显示，公司客运运力投入(以可用座位公里计)同比下降51.17%；客运周转量(以营收客运公里计算)同比下降57.32%；客座率为65.90%，同比下降9.49%。

临近“春运高峰”，客运航班持续增长。12月12日，据第三方民航数据APP“飞常准”民航看板数据显示，当日，国内机场1000万吞吐量的客运航班数较上周同期呈现增长趋势，其中14个1000万吞吐量的机场增幅超过100%。在线旅游平台“去哪儿”的数据显示，自12月7日起，在春运高峰期间，即2023年1月7日至1月21日，机票预订量大幅增长，较一周前增长近8.5倍。