2023年人民币汇率展望

人民币汇率三大指数在2022年最后一个交易日以升值结束后，2023年的走势备受关注：双向波动、温和回升、逐步接近长期合理区间将成为今年人民币的关键词。

回望2022，走出“稳-降-稳”

2022年最后一个交易日，人民币汇率出现不同程度的回调。其中，央行授权中国外汇交易中心公布，12月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9646元，前一交易日中间价报人民币6.9793元，单日上涨147个基点。

北京商报今日根据中国货币网整理的数据发现，2022年，人民币对美元汇率中间价贬值5889个基点，贬值幅度超过9.23%，也创下了“2015年8月11日汇改”以来人民币中间价的最大贬值幅度。

12月30日，在岸人民币兑美元收于6.9514，较上一交易日上涨195点。反映国际投资者预期的更多离岸人民币兑美元收于6.9730，比前一个交易日上涨500多个基点。从年度走势来看，2022年在岸人民币兑美元下跌8.32%，为1994年汇改合并以来的最大年度跌幅。2022年离岸人民币对美元下跌8.75%，全年跌幅也创下近年来新高。

值得注意的是，尽管全年整体下跌，但年末人民币汇率的强劲走势仍显示出人民币的韧性。具体来看，2022年4月中旬至5月中旬，人民币汇率迎来第一波下跌，最低跌破6.8，呈现阶段性低点；8月中旬至10月底进入第二波下跌周期，人民币汇率持续走低，9月跌破7.0整数关口；然后在10月份进一步下降到7.3。随后，11月底以来，人民币对美元汇率大幅反弹，12月初重新站上7.0关口，重回6字头。

对于2022年人民币汇率的整体表现，中国民生银行首席经济学家文彬的结论是，2022年人民币汇率双向波动区间明显加大。从年初延续2021年的强势到罕见的两波大幅贬值，再到年末企稳回升，人民币汇率走势呈现出“稳定-贬值-稳定”的格局。年内，美元指数上涨约8.7%，略大于人民币对美元的贬值幅度，表明强势美元是人民币贬值的重要因素。

谈及影响人民币走势的因素，中信证券首席经济学家今日明确告诉北京商报记者，影响人民币年内走势的因素主要有两个：一是内部因素，包括局部疫情扰动对国内经济基本面的影响、居民和企业结售汇意愿、经常项目顺差规模等；二是外部因素，包括美联储加息周期内美元走强，以及俄乌冲突影响下欧元疲软。

“2022年，人民币对美元大幅贬值，但从2022年中国外贸表现和国际收支等方面看，人民币汇率基本处于合理均衡水平，人民币双向波动常态化；而且与其他主要货币相比，人民币汇率是最稳定的货币之一。”中国光大银行金融市场部宏观研究员周补充道。

展望2023年，均值大概率回归在7以下。

告别2022年的全面下跌，人民币进入了全新的2023年。2023年第一个交易日，人民币外汇交易市场将迎来重大变革。

12月30日，央行、国家外汇管理局发布2022年第17号公告指出，自2023年1月3日起，银行间人民币外汇市场交易时间延长至北京时间次日3:00，人民币中间价、浮动区间等市场管理制度应用时间

据央行介绍，2022年5月，国际货币基金组织执行董事会完成了对特别提款权(SDR)固定值的五年审议，将人民币的权重从10.92%提高到12.28%，进一步提高了人民币的国际化水平。延长银行间外汇市场交易时间，有利于拓展境内外汇市场的深度和广度，促进在岸和离岸外汇市场协调发展，为全球投资者提供更多便利，进一步增强人民币资产的吸引力。

此外，中国外汇交易中心当天还宣布，自2023年1月1日起，调整CFETS人民币汇率指数和SDR货币篮子人民币汇率指数的权重。其中，CFETS人民币汇率指数篮子中，美元、欧元、日元、英镑等主要货币权重均有所下调，美元权重下调至0.1983，欧元权重下调至0.1820。

在双重利好因素下，2022年最后一个交易日人民币汇率迎来回调，也让市场对2023年人民币汇率走势有了更多期待。对于后续人民币汇率走势，明确表示，短期来看，随着春节的临近，结汇需求的集中释放，可能支撑人民币重回震荡态势。展望2023年，随着美国通胀压力的缓解和美国经济的逐步衰退，美元指数的拐点已经出现，人民币汇率的外部压力可能会放缓。

“未来人民币汇率的主导因素可能回归内部，包括未来经济基本面能否顺利扭转‘弱现实’，经济基本面的修复能否带回金融账户的资金。”明明说了。

在周看来，2023年人民币汇率将面临更为友好的环境。从人民币面临的内外部环境来看，预计人民币将继续在合理均衡的水平上运行，主要是随着我国防疫措施的不断优化，疫情对经济的干扰趋势有所减弱，在一揽子政策的支持下，内需的复苏趋势已经确定。同时，中国对外贸易韧性强，人民币资产吸引力持续增强，国际收支有望保持基本平衡；以及美联储加息结束、美国经济放缓、欧洲加息赶超等都将制约美元的大幅走强。

不过，周也提醒，在地缘政治冲突、全球经济放缓、各国经济分化的背景下，全球经济和政策前景仍存在较大不确定性，全球外汇市场仍处于波动之中，人民币汇率双向波动是常态。

文彬预计，综合经济基本面和国际收支状况，2023年人民币汇率总体将呈现双向波动、温和回升并逐步接近长期合理区间的态势。人民币平均汇率回到7以下区间的概率很大。

我该怎么处理波动的当事人

人民币汇率波动的影响不仅限于交易市场。对于需要换汇的个人用户、外贸企业、金融机构来说，人民币汇率升值贬值趋势是一个无法回避的话题。这些群体如何平稳跨越汇率波动周期，也是市场关注的焦点。

据官网消息，央行2022年12月30日，央行货币政策委员会在2022年第四季度会议上指出，要深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，优化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

进入2023年后，个人用户、外贸企业、金融机构分别该如何应对人民币汇率波动文彬强调，汇率变动有很大的不确定性，许多难以预测的外生因素

周也表示，人民币双向波动是常态化的，预测汇率短期走势的难度加大。对于外贸企业来说，还是要深耕主业，增强外贸竞争力，提高产品和服务的附加值，回归汇率中性，加强外汇波动的风险管理，规避外汇投机的潜在损失。

对于有日常用汇需求的个人用户，周提到，个人用户可根据实际用汇需求，提前安排结售汇，在自己可接受的范围上下限操作，不要过度追求人民币的最高升值点，避免押注人民币单边市。同时尽量避免追涨杀跌和投机。

明明认为，个人、企业和金融机构都应该树立汇率“风险中性”的理念。面对汇率波动的不确定性，个人应根据自身需求进行结售汇操作；外贸企业可提前合理使用远期结售汇、外汇期权、外汇掉期等外汇衍生品，降低外汇风险。

在选择套期保值等策略时，要根据公司自身的订单、成本等诸多因素来制定策略。金融机构需要合理控制外汇资产规模，也可以充分利用相关衍生品进行风险管理。

北京商报记者廖萌