加密市场货币熊市什么时候结束比特币会不会继续暴跌

这篇文章中，我将介绍比特币历史上的熊市，并区分我们认为的经典熊市的两个阶段。

基于价格的投降和基于时间的投降

回顾以前的比特币熊市长/市场周期，可以看到两个截然不同的投降阶段。

首先是以价格为基础的投降，经过一系列大幅抛售和清算后，加密资产比以前历史最高水平下降了70%至90%。

第二阶段是很少提及的阶段，以时间为基础的投降，在这个阶段，市场最终开始在深层底层寻找供需平衡。

我们将使用直观的图表和数据介绍这两个阶段。

比特币从历史最高点下跌。

关于比特币市场的宏观经济背景中已经有很多文章，但讽刺的是，这次比特币周期与过去的周期没有太大区别。

截至投稿，比特币价格比此前的历史最高值低69.72%，跌幅的最高值在5月18日达到了71.86%。比特币过去熊市长/市场的跌幅分别为93.08%、84.82%和83.47%。考虑到这一点，这次下跌的绝对规模超过了之前的周期，但相对来说，比特币没有什么特别的事

我们分析的另一个主要内容是已经达到的价格/市值指标。实现的市值汇总了转移到每个比特币最后一条链时的价格，得出了比特币的“公平”价值或实现的价格，“平均”成本基础。

比特币历史上每次大幅下跌都见证了价格突破达到的价格水平。也就是说，平均来说，按照比特币(严格来说是UTXO)***的最终价格，比特币持有者处于亏损状态

在较长的时间框架下，比特币呈现抛物线上升幅度，但当比特币的平均持有人处于亏损状态时，我认为这是典型的基于价格的投降事件

此外，可以通过审查未实现的净收入/损失(NUPL)来量化已经发生的投降的相对规模。NUPL是指比特币市场相对未实现收益和相对未实现损失之间的差异。

市长/市场* * *之后，比特币价格低于平均持有人平均成本标准，这是我们认为的基于时间的投降事件。下图显示了在上一个熊市市长/市场周期内，比特币价格在平均持有人成本标准(实现价格)下持续的时间。由于一般持有人的资产都处于亏损状态，大多数边际卖方都出售了已持有的资产。可能会进一步下跌，但市长/市场参与者感受到的“痛苦”并非来自熊市开始时的价格迅速下跌，而是来自于* * * *损失状态。

同样值得注意的是，随着价格下跌，市长/市场参与者损失惨重，进行投降式抛售，平均成本标准(实现价格)下降。下图显示了比特币已经实现价格下跌的历史，有助于澄清比特币“公平”价值的下跌。

熊市长/市场周期需要一段时间才能结束，长度取决于如何定义这些周期。如果观察其他三个主要的熊市长/市场周期，以市值与实现价值的比率来衡量，价格平均比实现价格低244天。(这一估计数不包括2020年3月的第三个熊市。)目前价格比实现价格少30天。在整个比特币周期中，这当然是一个小样本，但它为之前熊市的长度和持续时间提供了背景。

基于前一个小时的投降期间(低于平均市长/市场参与者成本标准的延长* * *)的244天混合平均值可以看到，2023年2月初比特币恢复到高于实现价格的水平。

通过这个框架，可以看出比特币比之前熊市长/市场周期内达成的价格低了多少。下图显示了低于实现价格的下降百分比。

与平均持有人的成本基础相比，减少率继续不太严重，但过去的成果不能预示未来的收益。达成的价格等统计数据为市长/市场参与者创造了框架，有助于评估未来的可能性范围。

在这一点上，它展示了比特币目前的路径和之前熊市的比较，将比特币的价格相对映射到实现的价格(市长/市场价值与实现价值的比率)，为读者提供了结束今天问题的假设场景。首先，两个周期的市长/市场价值和实现价值的比率从价格低于平均持有人成本标准的时候开始。第二张图显示了比特币今天交易所的价格。

10人* * *，比特币历史上最大的投降事件冲击刚刚发生。更多的资产负债表危机无疑正在酝酿之中。宏观经济环境越来越难看。持有人不仅要应对更严重的市长/市场低迷，还要应对比特币从弱手转移到强手时更痛苦、更长的横盘操作。

比特币将继续存在，你的任务是生存下去。

加密行业要想抓住下一个牛市机会，必须要有优质的* * * *。这样大家就可以团结起来取暖，保持洞察力。如果只有你一个人，茫然的话，发现没有人，在这个行业坚持下去其实很难。是你。

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