usdt负溢价背后：比特币定价权正在转移

正文|王艺编辑|郝方舟

制作|明星日报(id: o-daily)

"昨晚我梦见usdt 3.5元."一位散户对《星球日报》说。

Usdt发行得越多，投资者越担心usdt雷声。

3.12“加密货币市场暴跌后，经常被称为“货币圈的美国联邦储备制度理事会”的usdt发行商开始泛滥发行usdt。从3月12日到现在，累计额外发行了42.49亿韩元(有许可证但未发行)。

数据分析表明，大多数额外的usdt最终会流入流入流入、货币等主流，购买者可以将这些usdt用于其他金融服务，也可以参考其他交易所，包括参与合同交易、抵押贷款、理财等业务。此外，由于疫情的影响，一些usdt被用于外部需求，包括跨境支付、国际贸易收款、资金转移和价值储存。

然而，内外对usdt的需求仍然跟不上usdt蒸发的速度。最近usdt的负溢价趋势越来越明显。根据货币案数据，usdt场外价格为6.98元* * * *货币，美元对* * *货币汇率为7.1028，usdt目前的折扣率为-1.72%。

Usdt的负溢价直接关系到“usdt大玩家”的资产缩减。《星球日报》是一些谨慎的投资者将手中的usdt转换成BTC等主流资产，或者直接转换成* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *。

Usdt自“3.12”以来又发行了42 . 49亿美元

Usdt在“3.12”加密货币市场暴跌后开始疯狂蒸发。

据《行星日报》报道，从3月12日到现在，共又发生了57起usdt，从最初的6000万usdt增加到后来的1.2亿usdt一次。一次性蒸发规模不断扩大，1月份蒸发规模超过10亿美元，蒸发总量为42.49亿韩元(包括获得许可但未发行的)。

Usdt市值创历史新高。数据显示，usdt目前市值达88亿美元，在市值排行榜上排名第四，仅次于BTC、ETH和XRP。

随着Usdt市值的暴涨，整个稳定市场的市值突破了100亿美元，创下了历史新高。

下图显示了《星球日报》统计以太网广场和波场usdt蒸发的具体情况。

数据源：

如上图所示，从4月23日开始，usdt的分发网络逐渐从Etherbank转移到波场，特别是在5月。

Usdt总发行量图(图片来源：)

数据显示，自“3.12”以来，usdt的总发行量也大幅增加，目前市长/市场的发行量为87.9亿美元。

很多投资者看到usdt这么多蒸发和流通，不* * * * * * * * * usdt的蒸发都去哪儿了市场能消化这么多usdt吗

谁需要* * *这么多usdt

总的来说，usdt比较* * *货币

据数据分析，蒸发的usdt大部分在印钞后24小时内流入货币、货币案、硬币等主流交易所。

根据北京联安3月和4月公布的流量追踪，大部分新增加的分类都变成了货币和货币。以4月份的数据为例，4月份追加发行的是97.85%的流入货币和鲜花(其中货币案为78.9%)。

图片来源：北京建南

就货币而言，在发达的场外交易市场中，对usdt的需求旺盛，在场内交易中活动的货币方案需要usdt来满足用户的需求。金额usdt蒸发和转换度与货币案有关。

在这两大交易所交换usdt对投资者来说只是第一步。投资者可以购买比特币、以太坊等主流货币，然后用其他交易所或服务提取货币，参与合同交易、抵押贷款、理财等业务。

另一方面，《星球日报》的市长/市场观察显示，货币圈投资者不仅在使用usdt，还受到传染病等因素的影响，圈外对usdt的需求也在增加

货币副总裁Frank Ling说，usdt的增发和通货权关系不大。今年3月，美国对除美元以外的大部分货币的汇率创下了近10年来的最低值。在汇率控制的* * *中，所有人接受美元的唯一方法是使用稳定货币。

Frank ling还表示，一些伊朗矿山在usdt和BTC拥有大量资产。

货币矿业CEO刘飞也表示，目前市面上新发行的很多usdt都用于跨境支付和贸易。* *、“受传染病影响

他还举例说明，目前在东南亚和巴西通过usdt***进行了大量贸易退税。

另外，usdt在一些黑产交易中也很受欢迎。CMO CMO石叔在《星球日报》上说：“目前CX卷基本上被列为usdt，其他人选择* * *赌场，基本上使用usdt。”Usdt过去获得了一些BTC价值。单击

Usdt负溢价显然是BTC定价权被海外大企业抢走了。

Usdt的场外溢价在“3.12”加密货币市场暴跌后持续飙升。Usdt场外溢价一度达到8%，此后持续下跌。月1日的保险费率接近于0。此后出现了反弹趋势，但自5月6日再次跌至零后，usdt处于小幅负溢价状态。

图片来源：北京建南

最近几天* * *货币对美元汇率下跌，usdt的负溢价最近超过了1%。根据货币案数据显示，截至发行时，价格为6.98韩元，与美元相比* * *货币汇率为7.1028，usdt目前的折扣率为-1.72%。

从下面两幅图中可以看出，usdt的涨价率在过去7天里一直在下降。

这严重减少了拥有大量usdt的投资者的资产。硬币圈有人嘲讽。即使拥有孔头人usdt，也无法避免被切断的命运，还戏称这是“公害”。

* * *一些零售商为了规避风险，开始了自己的usdt，或者交换了其他主要货币或稳定货币。

显然，usdt的持续负溢价与usdt的供过于求有关。虽然投资者对usdt的需求比以往增长得更快，但目前的加密货币市场仍然没有消耗那么多usdt。

比特币的两个主要* * *单位是美元和usdt。目前市场上以美元计价的交易所主要位于美国，允许用户直接用法币充值。其他大型交易所通常是usdt***和货币交易，如货币案、华币、OKEx等。必须将法币兑换成usdt场外交易(OTC)并兑换存款。报告称，我国99%的比特币即时交易是usdt***，usdt是***货币存取金的主要渠道，即usdt主要交易市场在* * * *。

因此，在国内市场上，usdt对* * *货币的负溢价在一定程度上可以解释为* * *货币资金的逃避。

在更深层次上，usdt的负溢价也是海外买家大举购买BTC的间接结果。

海外市场持续持有资金购买BTC时，美元市场的比特币价格可能高于usdt市场，这也是海外交易所BTC在一段时间内处于领先地位的原因。这时，海外市长/市场机构开始行动，包括搬一些国际砖头。他们将用usdt购买BTC后兑换成美元，最后用美元和公司兑换usdt等。(阿尔伯特爱因斯坦，Northern Exposure，美元名言)通过这个过程，公司不断流出usdt，最终市场上usdt的供应超过了需求。

负溢价将持续多久，受访者没有给出具体答案。微博大V渤海(fhrp)认为负溢价可以持续很长时间。

资深从业者杨浩(化名)在《星球日报》之前说，usdt蒸发的逻辑来自大型海外机构的存款需求。“3.12”加密货币行情暴跌后，纽约州多家传统金融机构通过SPV进行存款(纽约州传统金融机构不能直接交易)，充值美元兑换usdt，然后到国内交易所购买BTC。当时国内交易所OTC的价格usdt一般处于正溢价，所以这些海外大型机构以1美元的价格购买了更多BTC，购买的BTC数量在60万到70万韩元之间，最终BTC都落入海外买家手中，usdt

据新闻报道，自3月13日以来，主流交易所钱包地址的BTC余额减少了11.5%。过去一个月左右(4月23日至现在)，余额较大的地址数很可能是“大鲸”在积累资金。

图片来源：新闻

此外，自“3.12”以来，主流交易所的BTC数量一直在下降，目前创近两年新低。

主流交易所钱包BTC余额趋势图(图片来源：)

过去一年，华华和OKEx的BTC余额均与10%usdt相比* * *货币减少了60%，但海外合规交易所的BTC余额略有上升。

这说明国内交易所的BTC正在流出，国内投资者手中的BTC正在被海外“巨鲸”兑换成低价的* * *。

但是杨浩认为，此次usdt的负溢价并不能反映市长/市场资金的外逃。只是因为市场上USDT太多了。由于对亚洲的大量usdt投资，亚洲投资者开始出售自己的usdt，购买BTC和ETH等其他主流资产以规避风险。

但是对这些海外大型机构来说，usdt并不担心打雷的危险。因为在收到usdt的瞬间，usdt换成BTC后，等待机会合适后，通过SPV转换成美元。Usdt Ray * * *诞生后，如果国内投资者开始用法国硬币或BTC交换USDT，恐慌地抛售，BTC的价格将再次飙升到最高值，这些海外大企业将充斥大量资金，BTC的定价权自然会落入这些海外大企业手中。

杨浩还对《行星日报》表示，国内外市长/市场情绪差异很大。最后一幕，海外机构强势后，国内多家机构和矿工叫空。杨浩表示，很多疯狂客户都在* * *特别货币上。因此杨浩感到无助。“我们辛辛苦苦挖出来的比特币已经被海外投资者低价买走了。(从那时开始买的。)就像过去棉花市场一样，* * *作为原产国，最终没有定价权，比特币的定价权交给了别人。”

最后，杨浩敦促国内投资者和矿工“* * *囤积，* * * *挖矿”。

一些投资者用BTC等主流资产替换手中的usdt，或者为了稳定地出售法币，加密货币市场发生剧变，海外大型机构的行为也很难预测。造型师在这里。* * *很多投资者，以上观点不构成任何投资建议，请慎重控制风险。

请参阅：

北京丽安：《数据上链：月增发超13亿，这些usdt都去哪儿了》

北京丽安：《增发分析：超10亿发，大部分流入币安》

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